南财研选︱冬奥带来“白色经济”高速增长，冰雪运动服饰遽升温，如何把握投资机遇？

南方财经全媒体 资讯通研究员 赵阳 综合报道 乘着北京冬奥的东风，运动服饰厂商乘势而上，迎来了新的发展契机。

过去一个月（2021年12月15日~2022年1月14日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨跌幅分别为-3.83%、-6.52%、-6.40%，纺织服装板块上涨3.08%，位列31个申万一级行业的第5位。

冰雪运动鞋服赛道高速发展

在冬奥会的刺激下，国内“白色经济”带来了前有未有的增幅，运动服装行业处于高速发展阶段。

智研咨询发布的报告认为，受益于北京2022年冬奥会申办成功，滑雪装备市场逐年增加，2020年中国滑雪装备市场规模为126.9亿元，同比增长8%，预计2022年滑雪装备市场规模将超150亿元。

运动服饰延续高景气度

根据欧睿数据，到2025年中国运动鞋服行业规模依然保持较强的增长趋势，复合增速有望达13.7%。

国务院引发的《全民健身计划（2021-2025）》提出到2025年全国体育产业总规模将达到5万亿。运动服饰产业市场潜力大，未来伴随着消费升级、健康生活观念普及，有望享受市场扩容红利。

2021双11期间，电商平台滑雪用品销售额同比增长了120%。2021年12月，旅游平台冰雪旅游相关商品预订量环比11月增长了2倍以上。

小红书日前发布数据，冰雪热潮和露营生活方式延续到了今年，形成了从萌芽到早期爆发的增长曲线。去年小红书滑雪教程搜索量同比增长100%。随着冬奥临近，冰雪运动从此前几年的小众精英圈层向广阔的中产圈层扩张，奢侈品牌和高端运动品牌都试图抓住这一关键契机。

太平洋证券认为，未来运动服饰赛道增长确定性来自于人口基数下带来的体育运动和细分健身户外项目的参与度+渗透率提升+政策推动。

投资策略

华泰证券认为，随着冬奥临近，冰雪运动的关注度逐步提升，有望带动相关装备需求渗透率提升，同时高端运动鞋服企业也将持续受益。

中泰证券认为，纺织行业方面有所分化，长期关注优质赛道。纺织制造，运动等保持基本面良好趋势并且收入端维持正增长。

光大证券认为，短期国内消费尚待起色，在个股选择上，我们建议关注赛道持续景气、近期有冬奥催化的运动服饰相关品牌类标的。

机构关注个股

安踏体育（02020.HK）：新十年战略推出强化中长期逻辑，短期数据波动提供买点。可选消费看品牌力，品牌力本质上是赛道+团队，在这个维度安踏是国内最强没有之一。为冬奥会和冬残奥会提供包括体育鞋服、配件在内的体育服装。

嘉麟杰（002486.SZ）：深耕功能性面料生产及成衣制造领域，作为北京冬奥会制服面料供应商，主要提供具有保暖性的抓绒面料。同时，公司还提供了志愿者运动手套、帽子以及相关国际奥组委、中国代表团和国家队长袖针织衫保暖针织面料。

特步国际（01368.HK）：2021年报归母净利增长超70%，展现超预期业绩。公司作为运动市场国货领军品牌在跑步领域深耕多年，产品力领先、专业口碑突出，继续看好主品牌的持续增长。

（报告来源：开源证券、国盛证券、中原证券、西南证券、长江证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）