小额融资4亿港元,时代中国用起了配股这把双刃剑

地产吴抒颖 2022-01-27 23:08

市场情绪极容易被左右。

小额回购美元票据,时代中国意欲传递信心

21世纪经济报道记者 吴抒颖 广州报道

在市场环境转淡之际,时代中国这家财务指标尚且平稳的房企启动了一轮配股。

2022年1月27日早间,时代中国发布公告称,其拟按配售价3.4港元/股配售合共1.18亿股现有股份,预计认购事项所得款总额约为4亿港元,净额约为3.94亿港元。1.18亿股新股份相当于时代中国公告日期已发行股本的5.93%及配发、发行认购股份扩大后股本的约5.6%。

时代中国此次采用的是先旧后新的方式,股份将配售给不少于6名独立专业的机构或个人投资者。值得留意的是,时代中国本次配股的定价较前一日的股价有较大幅度的折让,其2022年1月26日的收盘价为4.1港元/股,以此计算折让比例约17%。

受此影响,时代中国当日股价下挫明显,截至2022年1月27日收盘,时代中国收于2.99港元/股,大幅下跌27%。

根据公告,时代中国此次配股融资此次配售及认购事项将加强其财务状况,提供运营资金;此次认购事项所得款项中约50%用于偿还债务,50%用于一般企业用途。公告中称,公司董事认为,此次配售事项是公司募资拓宽股东及资本基础的机会,不仅能加强公司的财务状况,还能为集团提供营运资金。

配股是联交所上市房企一种常见的融资方式。可供对比的是,2022年1月13日,融创中国公告称拟配股募资45.2亿港元,其中募资净额的一半用于还债,而这是融创近3个月来的第二次配股。而在融创之前,龙光也于2021年12月17日宣布配股,总募资额为11.56亿港元。

以此可见,近期不少资金面还在可控范围内的房企均采用了配股这种方式,但是在当前行业风声鹤唳的背景下,却的确容易被市场过度解读。

实际上,如果从规模来看,时代中国本次配股融资所获得的募资额并不大,仅约4亿港元,但市场普遍认为,如此规模的融资却需要动用配股的方式,其一定程度上反映了时代中国对资金有强烈的渴求。

换一个角度来看,配股能够最终得以成行,至少说明市场对之的情绪还不至于太过悲观。另外,配股也是一种低成本的获取资金手段,对于房企日常的运营而言,其能够起到一定的正面作用,这也是多数房企青睐这种手段的原因。

不过,需要提醒的是,时代中国的财务指标虽然暂时未有出现恶化的端倪,但评级机构对之的态度已经审慎。2022年1月17日,标普将时代中国发行人信用评级由“BB-”下调至“B+”。同时还将其担保的美元票据的长期发行评级由“B+”下调至“B”。

标普的理由是,由于销售带来的现金流减少和融资渠道减弱,时代中国的流动性缓冲可能会进一步减少。

受到市场的影响,时代中国2021年的销售表现走低,其合同销售额从2020年的1004亿元下降到956亿元,同比下降约4.78%。

不过,时代中国的债务结构相对合理,据21世纪经济报道地产课题组此前统计,时代中国今年有两笔美元票据到期,总规模约为4.25亿美元;而据标普统计,时代中国2022年的短期债务约为110亿元人民币。

标普在评级报告中也指出,尽管时代中国抵抗下滑的缓冲能力有所下降,但流动性充足,预计时代中国的无限制现金将足以完全覆盖其短期内到期债务。

(作者:吴抒颖 编辑:张伟贤)

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