南方财经全媒体 资讯通研究员崔海花 综合报道 2021年以来，二级市场整体表现较差。截止2022年1月28日，沪深300跌近8%。汽车板块也持续回调。新能源汽车板块看，由于原材料价格上涨叠加年底新能源年度周期结束，近期估值较高的新能源板块降幅较明显。
2021年4季度，随着全球芯片供应短缺改善，叠加下游需求进入春节前旺季，整车厂商产销环比提升，带动板块景气修复。
汽车：芯片供应有所缓解，产量增幅明显
从产销情况来看：2021年12月，汽车产销量分别为290.72万辆、278.59万辆，环比分别+12.48%、+10.48%，同比分别+2.35%、-1.60%，月产量同比较上月+11.57%，月销量同比较上月+7.36%。
全年汽车累计产销量分别为2608.20万辆、2,627.50万辆，同比分别+3.40%、+3.81%。
山西证券：短期来看：芯片供应有所好转，汽车消费逐步恢复，产销同比基本回正，环比持续回升。但由于大宗商品价格高位运行叠加过节物流成本较高，企业生产成本较大，汽车行业整体盈利状况一般。
长期来看：一方面，汽车行业增长空间仍存，但国内汽车市场由增量市场向存量市场转化，国内产销 趋向于小幅增长。另一方面，汽车行业整体向智能化、网联化、电动化、共享化转型的长期趋势不变，新兴产业崛起有望带动行业空间提升。
汽车板块公募基金持仓环比上升
根据Wind统计，2021年4季度末汽车行业公募基金配置比例为2.71%，环比上升0.44个百分点，但仍处于低配状态。汽车行业公募基金配置比例的高点为2014年3季度末的6.3%，此后大体上处于下滑趋势（尤其是整车板块），2015年3季度末至16年年底配置比例由3.3%上升至4.4%，主要与上一轮购置税优惠刺激政策有关。
从基金重仓股持股总市值来看，2021年4季度末公募基金重仓股持股总市值前三的汽车行业个股（持股总市值/亿元）看，比亚迪、福耀玻璃、小康股份位居前三。
从偏股型公募基金重仓股数量来看，2021年4季度末，偏股型公募基金重仓数量前10的汽车行业个股（及重仓基金数）分别为：比亚迪（258）、福耀玻璃（78）、伯特利（56）、星宇股份（48）、春风动力（46）、华域汽车（45）、长城汽车（41）、新泉股份（33）、中鼎股份（32）、潍柴动力（31）。
中国品牌市占率和价格中枢提升显著
驱动技术路径的变迁对中国品牌份额拉动显著。根据中机中心，中国品牌2021年12月乘用车市占率为45.7%，同比增长6.2%；剔除新能源后中国品牌市占率为36.9%，同比增长1.3%。新能源拉动中国品牌市占率提升8.8%，其中纯电动拉动提升7.0%。
从累计销量来看，中国品牌2021年全年终端累计销量剔除新能源后，中国品牌市占率为36.1%。2021年新能源拉动中国品牌市占率提升6.2%，拉动力度同比提升3.8%。中国品牌市占率显著提升，向上趋势明显，新能源对中国品牌拉动效应显著。
广发证券认为混动化、电动化是政策约束和兼顾市场消费需求下的最优解，驱动技术路径的选择对中国品牌市占率的拉动效应有望进一步提升。
配置策略
国海证券推荐关注汽车板块智能驾驶&汽车电子、特斯拉产业链&零部件、整车三条主线相关投资机会。
山西证券：认为2022年，汽车板块投资应该遵循以下主线：
一是具有优质品牌、布局优质赛道的整车龙头。
二是聚焦新能源汽车及汽车智能化，重点关注核心零部件与电池产业链。
比亚迪（002594.SZ）：新能源赛道坡长雪厚，公司深度布局产业
①新能源产业链从上游原材料到中游零部件再到下游整车，形成完整闭环，产业链协同效应显著；
②得益于5G发展以及北美大客户的开拓，公司的手机业务将保持稳健发展；
③公司二次充电电池业务，受益于消费电子复苏，此外刀片电池的外供，将形成第二增长曲线。
上汽集团（600104.SH）今天芯片短缺持续恢复，自主全年表现领先
①整体产批继续上行，自主品牌全年涨幅表现较好；
②自主高端智能车量产上市将开启自主品牌市值重估通道，合资公司利润底部即将迎来边际修复。
拓普集团（601689 .SH），底盘轻量化和汽车热管理系统龙头供应商
①战略绑定特斯拉和造车新势力，进军全球供应体；
②产品端:“2+3”产业战略，电动智能全面布局。
中鼎股份（000887.SZ）汽车减振、密封、冷却和空悬系统龙头企业，
①积极配套新能源车平台，三大业务齐头并进；
②加快国产化建设，抢占空悬市场；
③把握汽车轻量化契机，加大研发生产投入。
福耀玻璃（600660.SH）全球汽车玻璃标杆企业
①汽车玻璃市占率抬升+铝饰条业务延伸可期，毛利率有望稳中有升；
②结构改善加品类扩张，价值量不断提升，智能电动化成为下一轮上涨的催化剂。
（报告来源：广发证券、华西证券、山西证券、国海证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）
(作者：崔海花 编辑：元劳谦）