智辨公司-长春高新集采下的逻辑杀！（下）

智辨公司-长春高新集采下的逻辑杀！（下）

今天我们继续来聊长春高新集采。昨天讲到在政策上广东计划将水针纳入集采，攻击性不强，但影响极大。

那为什么又说攻击性不强，但影响力极大呢？

单是本次广东联盟下的集采，对长春高新来说也就1个多亿的业务，不痛不痒，攻击性真的是不强。但怕的是，集采近7成的降价。如果广东联盟给价格打下来了，以后其它省份跟进，覆盖全国，那就真的全面打击了。所以我说此次大跌，更多的在于情绪，虽然短期来看，长春高新的业绩不会出现大的天崩，但中长期来看，这门生意的钱就不那么好赚了。

那不应标行不行？目前看来，唯一的解决办法就是不应标了。但是你不应，你能管着别人不应吗？粉针还是无所谓，关键是应不应水针。虽然现在来看，生长素的主要市场在院外。你不应标，继续做院外，没问题；但如果安科应了，院内的价格，就会远低于院外。那么市场必然会流入院内。这时，你也只能去和人家打价格战，那还不如当初直接应标呢。最起码市场广阔点。

这么来看，这事就是个囚徒困境。你在不知道对方怎么选择的时候，选择应标就是最佳策略。这也意味着长春高新的暴利时代将结束，业绩的高增长将不在。没了高增长，自然就没有了高估值。

虽然说长春高新这次下跌是情绪带动的，但集采对药企的打击确是实实在在的。刚才也说了，即便从中长期来看，这钱也不是那么的好赚了，一旦全国覆盖，业绩下降那是必然的。只能希望从渗透率方面找补一些回来。

除此之外，还有股价大跌，带来的股东质押平仓风险。所以不建议大家现在抄底，即便想做，也要等一切尘埃落定，政策风险影响降到最小的时候再判断。

另外，关于囚徒困境，也不是无解的。虽然在不知道对方怎么选择的时候，选择应标就是最佳策略。但最佳策略，不是最好的结果。如果双方串谋，都弃标，那局势是不是就更有趣了呢？