基建板块再次爆发!上峰水泥领衔指数大涨近8%,基本面“冰冻”尚待季节性拐点

21世纪经济报道 21财经APP 董鹏 成都
2022-02-07 16:06

21世纪经济报道记者  董鹏  成都报道

今年经济稳增长预期下,投资品被市场视为重要一环。也正是在该逻辑下,西部大基建指数从去年12月开始连续反弹。

2月7日,春节后首个交易日,二级市场热点再次集中于此。

当日,基建、水泥两大行业的相关板块占据A股涨幅前几位。其中,西部大基建指数涨幅一度超过8%,西部水泥指数收盘上涨7.6%,水泥制造指数收盘涨幅则高达8.1%%。

仅就水泥板块而言,上峰水泥涨停,天山股份、华新水泥涨幅超过9%,其他水泥股涨幅亦均超过5%。

虽然二级市场存在年内基建投资加码,进而对整个建材板块形成拉动的预期,但是就当前水泥行业运行现状来看,却仍然处于“冰冻”状态,距拐点的真正到来尚需时日。

比较水泥历史均价可知,2021年低点和高点分别为409元/吨和574元/吨。2021年11月开始,受北方地区天气转冷、冬季停工等影响,国内水泥价格开始季节性回落。

截至2月7日,上述来自百川盈孚追踪的全国水泥均价已经降至475元/吨。

产品端价格下滑,成本端保持相对稳定,对应的就是水泥行业毛利率的降低。而与2021年四季度高点相比,目前单吨毛利润也出现了70元左右的下滑,目前维持在120元/吨左右。

更为关键的是,现阶段全行业仍然处于需求淡季,尤其是春节尚未结束,距下游需求启动尚需时日。

对此百川盈孚亦表示,全国水泥市场交易量低迷,受春节假期影响水泥价格稳中趋弱。近期华东地区进入春运阶段,工人放假返乡,市场需求寡淡,华东地区水泥价格以稳为主;中南地区水泥市场需求冷清,年关将至工地陆续停工,市场需求萎缩,销量下滑,水泥价格延续平稳;西南地区由于临近春节,工程项目停止施工,企业出货量不佳,重庆地区水泥价格走低;三北地区现已入深冬,市场变动不大,市场交易量已经趋近于零,水泥企业库存中位运行,水泥价格区间整理。

需要指出的是,水泥价格波动具备十分明显的季节性,其价格的反弹多在每年3至4月天气转暖后启动。

而与2021年相比,较大的不同在于成本端。去年,因原料煤炭价格暴涨,国内水泥价格和企业收入上涨,但是利润同比下滑的情况。

今年,随着煤炭价格的回落,成本端的拖累效果预计会显著降低,进而有助于行业盈利能力的恢复。

另据新华社消息,国家发展改革委有关负责人日前表示,适度超前开展基础设施投资,扎实推动“十四五”规划102项重大工程项目实施。推进新型基础设施建设,加大对传统产业向高端化、智能化、绿色化优化升级的支持力度……

只是,今年基建能够带来多少需求增量,水泥价格能否超越去年570元/吨的高位,仍需节后需求启动后的市场真实表现方能确定。

(作者:董鹏 编辑:朱益民)

董鹏

财经版记者

常驻成都,前期货“红马甲”,跟踪衍生品市场、周期类上市公司。邮箱:dongpeng@21jingji.com