理财公司权益布局又下一城 招银理财发“专精特新”主题产品 丨机警理财日报（2月18日）

理财公司权益类公募产品近6月业绩表现（截至2月17日）

南财理财通数据显示，截至2月17日，存续时间在6个月以上的12款权益类公募产品近6月平均收益率为-5.57%，平均最大回撤率为11%，仅3款产品录得正收益，业绩整体表现低迷。

具体到产品表现上看，“招卓消费精选周开一号”蝉联榜首，近6月净值增长率达7.21%，近6月年化波动率为14.67%，近6月最大回撤率为9.31%。

招银理财发“专精特新”主题产品 看好中小盘成长

年初至今，A股市场表现复杂，调整明显。截至2月16日收盘，上证指数累计下跌4.78%，深证成指下跌9.97%，创业板指出现深幅调整，累计跌幅达15.18%。在此行情下，招银理财逆势发行权益新品“招卓专精特新权益类理财计划”，专注精选“专精特新”个股。

该管理人在产品宣传中提到，产品将围绕“专精特新”构建中小盘成长股策略，投资于包括北交所在内的A股及港股市场，与招银理财原有的“招卓沪港深精选”、“招卓消费精选”和“招卓泓瑞全明星精选”等三款权益类公募产品形成差异化布局。

具体来看，“招卓专精特新”风险等级定位为R5（高风险），运作模式为开放式净值型，产品成立后6个月内仅接受申购，此后每交易日开放接受申赎。产品业绩比较基准为“中证新兴产业指数×90%+上证国债指数收益率×10%”，起购金额为100元，认购期为2月15日-2月21日。

产品设计上，采用了股票对冲机制，设计股指期货以及认沽期权作为空头权限，在市场波动剧烈的情况下择时，关键时刻可进行看空，进行风险对冲。

投资策略上，主投权益类资产，计划配置比例为80%-95%。选股上围绕“专精特新”公司，包括“专精特新”公司及其母公司、竞争对手、上下游产业链等。

在该产品的管理人看来，中小盘成长有望成为下阶段市场的主线。“‘专精特新’具备小市值、高成长、高盈利、创新能力强等特点，在行业上主要为机械、化工、医药、电子等。紧密跟踪市场热点，顺应国家政策对创新型中小企业的鼓励方向，中小盘成长有望成为未来市场的延伸方向。”

产品收费上，与招银理财此前的三款权益类产品费率大体相同，费率维持较高水平。产品收取固定投资管理费1.5%/年和托管费0.08%/年，认/申购费和赎回费均采用分级收费形式。其中，针对认/申购金额小于100万元的投资者，认购费率相比申购费率有一定减免，认购费率为1.2%/年，此后若费率无调整情况下，申购费率则为1.5%/年。

（数据来源：南财理财通）

事实上，招银理财并非唯一一家布局“专精特新”主题产品的理财公司。南财理财通数据显示，目前中银理财有7款产品以“专精特新”命名，投资性质均为混合类。具体来看，7款产品主要是投资策略和运作模式不同，其中6款产品是运用打新策略的封闭式产品，1款产品是运用FOF策略的每年定开产品。

发行时点上，其中有3款产品成立于2021年四季度，另3款产品于今年初成立，1款产品定于2月21日起始募集。由于产品普遍成立时间较短，课题组暂不进行业绩分析，此后将密切关注该类产品业绩表现。

2021年涨幅超30% 机构看好今年“专精特新”机会

在过去的2021年里，“专精特新”概念取得明显超额收益。具体来看，专精特新“小巨人”是指专业化、精细化、特色化、新颖化的中小企业，这些企业主要集中于新一代信息技术、高端制造、新能源、新材料、生物医药等领域，目的是解决很多“卡脖子”的技术问题。Wind数据显示，2021年全年万得专精特新概念指数涨幅达到31.77%，同期万得全A指数上涨9.17%。

今年以来，在A股市场明显调整的影响下，“专精特新”概念板块也有一定下挫。截至2月17日，万得专精特新概念指数下跌9.46%。招银理财选在当下时点发行新产品是如何考量的？根据产品宣传海报观点，以“专精特新”为首的中小企业的重要性，将在经济高质量发展转型过程中进一步凸显，对该类企业的投资或能享受到科技创新带来的时代红利。

而银河证券也在近期市场观点指出，今年1月社融规模创历史新高，稳增长效果显现，投资者信心有所修复的背景下，1月份市场超预期下跌，为2月份的市场行情跌出了空间，也跌出了机会，看好2月份整体行情，结构性行情将围绕“专精特新”、双碳、元宇宙与消费。

景顺长城基金表示，投资依旧要选择未来科技龙头以及“专精特新”。“我们投资依旧要选择未来，我们认为优质的科技龙头白马股以及以‘专精特新’为代表的中小市值龙头的机会更大。2021年，大市值股票均出现大幅调整，部分严重高估和长期透支的白马股的下跌可能是一去不复返，但是，普跌的过程一定会存在不少错杀的机会。另外，中小市值公司经过多年估值消化，已经出现一批估值合理且高成长性的标的，这里面蕴藏着很多机会。”

南财理财通课题组选取5只近期发售新品供参考。据南财理财通数据显示，近期，兴银理财“ESG 悦动7号净值型理财产品”值得关注。该产品业绩比较基准为3.60%-5.00%，投资性质为固定收益类，运作模式为开放式净值型，产品起购金额为1元，风险等级为中低风险。在投资策略上，该产品将采取利率策略、信用策略，判断不同债券在经济周期的不同阶段的相对投资价值，确定不同债券在组合资产中的配置比例，实现组合的稳健增值。并且该产品还将采用ESG投资理念，在追求投资业绩的同时，影响或者推动企业社会责任的履行，促进社会的和谐发展。