2022年3月2日，招商银行资金营运中心在上海开业，该行同步正式发布《2022年中国企业汇率风险管理白皮书》。这也是继2019年以来，招商银行第二次就中国企业如何开展汇率风险管理发布白皮书，旨在为中国企业面临的汇率、利率等金融市场风险提供解决方案。招商银行副行长施顺华及工商业界近百名代表共同出席了发布会。

汇率市场迷雾重重，树立风险中性理念刻不容缓

新冠疫情以来，世界经济下行风险加剧，不确定因素明显增多，企业的业务拓展和经营决策都面临着极大的挑战；同时，伴随着人民币汇率市场化改革的持续推进，人民币汇率双向波动成为常态。2022年，新冠病毒仍旧肆虐全球，供需不平衡抬升了全球通胀水平，各国应对通胀相继准备提高基准利率，叠加地缘政治不确定性，汇率市场的波动明显加剧。迷雾重重的汇率市场造成大量企业的汇兑损益，对企业的利润造成了巨大的压力。

面对这种不确定性，2021年，在外汇市场指导委员会和监管机构指导下，外汇市场自律机制将推动市场主体树立并坚持“风险中性理念”作为工作重点，帮助企业加强汇率风险管理，聚焦主业发展业务，提升财务稳定性。此举旨在使企业将汇率波动纳入日常财务决策中，尽可能降低汇率波动对主营业务及企业财务的负面影响，以实现预算达成、提升经营的可预测性及管理投资风险等主要业务目标。企业开展汇率风险管理可以平滑汇率变化对公司经营、现金流造成的影响，同时降低外汇资产、负债所面临的由汇率波动而带来的影响，实现更稳健的财务经营。 

企业汇率风险中性管理仍有较大空间

招商银行发布的白皮书，通过调研五百余家国内外企业在金融市场风险管理目标、策略、组织架构、交易流程以及套期保值方面的应用现状，结合国内外龙头企业的领先经验，提出中国企业在套期保值架构、策略、交易流程、风险管理、择机机制等方面提高经营管理水平的建议。

白皮书调研显示，我国仅有30%的企业对汇率敞口进行管理，并且仍以远期为主要管理工具，真正使用期权、结构化工具的企业少之又少。调研数据显示，中国企业在汇率风险中性管理方面，存在主动管理意识缺失、管理授权机制缺失、管理专业人员缺失和管理中性认知缺失的四方面痛点，金融市场风险管理尚有较大改善空间；众多企业仍旧将自己完全暴露在市场风险中，面临着交易风险、会计风险、经济风险的多重压力。 

成功案例为汇率风险中性管理提供经验

通过对境外市场与境内外龙头企业领先经验的研究，白皮书指出，境外企业多使用数字管理体系以达到标准化、流程化的管理水平，并且引进第三方机构辅助管理汇率风险；此外，境外企业多使用组合化、多样化的套期保值工具，并且重视交易对手的信用风险，以及搭建更完善的汇率风险管理体系。

 白皮书建议，中国企业首先可通过确定企业所面临的风险类型、衡量相关的风险暴露，建立汇率风险管理操作框架并制定各类风险的管理策略；同时，在企业财务部门内建立集中小组或岗位专门负责套期保值的实际操作；此外，企业需搭建风险管理架构，设置管控措施并动态调整汇率敞口头寸；最后，组建风险监督委员会的框架来建立完善、科学、有效且风险中性的管理体系。 

以企业为核心搭建标准化、场景化管理方案

针对国内众多企业的汇率风险管理需求，招商银行在2014年已推出帮企业“固盛业之本”的 “招银避险” 服务体系。招商银行此次发布的白皮书，仍旧围绕完善客户体验，通过不断研究各类研究汇率风险管理中的场景和对应企业痛点，以企业经营的面临的问题为核心，在不过度增加管理成本的前提下，提供产品解决方案，并系统性介绍了套保会计的应用。

招商银行副行长施顺华表示，未来，招商银行资金营运中心将围绕“提升金融市场投研能力和强化对客服务能力”两大主题，打造“销售+投资+交易”立体化的业务模式，用专业的能力服务实体经济，履行社会责任，为企业在日常经营的避险管理中贡献力量，同时为我国金融市场的高质量发展做出贡献。