2022全国两会系列社论丨坚定执行稳健的货币政策，继续做好经济金融领域风险处置工作

在今年的政府工作报告当中，提到要“防范化解重大风险”，继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的基本方针，做好经济金融领域风险处置工作。压实地方属地责任、部门监管责任和企业主体责任，加强风险预警、防控机制和能力建设，设立金融稳定保障基金，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

党的十八大以来，随着经济发展变化，防范金融风险成为重要任务。2017年召开的全国金融工作会议强调了金融安全的重要性，提出防止发生系统性金融风险，并作出一系列部署。党的十九大进一步把防范化解重大风险作为三大攻坚战之一，守住不发生系统性金融风险的底线；去年8月召开的中央财经委员会第十次会议，再次强调金融是现代经济的核心，关系发展和安全，要遵循市场化法治化原则，统筹做好重大金融风险防范化解工作。

始自2017年的防范化解重大风险工作，为中国此后经济运行提供了一定的保障，提供了应对一系列挑战的基础。在此期间，一方面随着我国经济由高速增长阶段转为高质量发展，周期性、结构性、体制性、行为性矛盾突出，此前积累的金融风险逐渐出现；另一方面，世界面临百年未有之大变局，各种意外冲击频出，比如贸易摩擦、新冠疫情等，如果没有自2017年开始执行防范化解重大风险的工作，我们的稳定与发展将遇到严重考验。现在，这些国内外风险因素仍然存在，这就要求必须继续做好防范化解重大风险的工作，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

防止发生系统性金融风险，关键是要坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系，避免大水漫灌。央行数据显示，2017年以来，中国宏观杠杆率增幅总体稳定，杠杆率年均增长约4.8个百分点，比2012-2016年年均增幅低8.6个百分点。其中，2017至2019年我国宏观杠杆率总体稳定在253%左右， 2020年疫情暴发后，杠杆率阶段性上升至280.2%，但2021年已经回到272.5%。正是因为2017年以来控制住了宏观杠杆率增幅，为疫情期间以及未来金融体系继续加大对实体经济支持创造了空间。

在稳定宏观杠杆率的过程中，过去几年大力推动去杠杆工作。尤其是把国有企业降杠杆以及处置“僵尸企业”工作为重中之重。同时，严控地方政府债务增量。目前，一些地方财政收支矛盾加大，经济金融领域风险隐患较多。为降低风险，今年中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元，增长18%。

为实体经济服务是金融的天职和宗旨，也是防范金融风险的根本举措。自2017年以来，货币政策聚焦服务实体经济，保持货币信贷平稳增长，注重提高精准性、直达性，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，支持实体经济与企业创新活动，通过防范金融风险攻坚战遏制住了金融脱实向虚、盲目扩张的势头。同时，发展直接融资，建立服务实体经济的多层次资本市场体系，建设普惠金融体系，降低实体经济融资成本等。

防范风险必须加强风险预警、防控机制和能力建设。过去几年，按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”方针，监管部门处置了一些高风险企业集团和高风险金融机构，全面清理整顿金融秩序，压降影子银行风险，推动建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制。也就是把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，早识别、早预警、早发现、早处置，防范化解重点领域风险，完善金融安全防线和风险应急处置机制，今年政府工作报告还首次提到设立金融稳定保障基金。

应当说，经过2017年以来的持续的集中的攻坚，我国金融体系长期积累的风险点得到有效处置，宏观杠杆率也处于安全和稳定的范围内，与欧美等经济体相比，我们的金融风险整体收敛，总体可控，货币政策的自主性也大幅提高，这也为未来加大跨周期调节力度提供了政策空间。