新能源多点突破

2022-03-21 16:08

市场回顾

上周新能电池指数上涨3.47%，Wind全A、沪深300和中证500指数收益率分别为-1.31%、-0.94%和-2.19%；过去半年，新能指数下跌18.51%。

新能源车电池产业链价格

产业上游：电解液材料价格下降，正、负极材料和隔膜价格保持稳定；

产业下游： 2021年12月，新能源汽车月度产量52.30万辆，环比增加9.64%，同比增长119.75%；新能源汽车月度库存269万辆，环比减少5.92%，同比增长48.60%；2022年2月，新能源汽车月度销量33.40万辆，环比减少22.58%，同比增长204.65%；

新能电池指数

资金流入流出：上周，新能电池指数跟踪标的累计流出资金5861.70万元。

成分股涨跌：新能电池指数成分股过去一周平均涨跌幅为3.64%，过去一个月平均涨跌幅为-3.94%，过去一年平均涨跌幅为67.80%。

分析师预期：上周，根据Wind一致预期净利润数据，2021年、2022年和2023年的预期盈利增速中位数为203.69%、49.82%和38.54%；根据Wind预测估值数据，2021年、2022年和2023年的预期估值中位数别为33.74倍、23.59倍和15.77倍。

电池30ETF一周表现

截至2022年3月18日，电池30ETF上周累计流出69.59万元；过去一个月日均成交额为5194.89万元；过去一个月日均换手率为12.24%。

上周分析师最新观点

新能源电池电解液材料价格下降；下游新能源车消费依旧保持旺盛，且整车已开始涨价，动力电池或将向下游顺价；企业争相布局换电赛道，而针对新能源汽车换电模式的发展，主管部门也提出了相应的政策标准，推动商业模式创新发展；目前，工信部已启动新能源汽车换电模式应用试点工作；新能源汽车产业发展进入了规模化快速发展的新阶段，“潜力与开放”“整合与聚力”“双碳与走出去”六大热词成为聚焦新能源汽车发展的话题。新能源车的快速发展对新能源电池或将产生利好影响。

1. 市场回顾

上周新能电池指数上涨3.47%，Wind全A、沪深300和中证500指数收益率分别为-1.31%、-0.94%和-2.19%；过去半年，新能指数下跌18.51%，Wind全A、沪深300和中证500指数收益率分别为-10.95%、-12.15%和-14.38%；过去一年，新能指数上涨37.70%，Wind全A、沪深300和中证500指数收益率分别为-3.03%、-17.03%和0.93%。

2. 新能源车电池产业链价格

2.1. 新能电池产业上游

2.1.1. 正极：上周价格稳定

2022年2月17日，正极材料三元811型和三元常规622型分别为35.45万元/吨和33.25万元/吨；2022年3月18日，三元单晶622型价格为38.50万元/吨，磷酸铁锂价格为16.80万元/吨。上周，正极材料价格保持稳定。

2.1.2. 负极：上周价格稳定

2022年2月17日，低端天然石墨价格为2.40万元/吨；2022年2月18日，人造石墨价格为5.55万元/吨；2022年3月18日，中端天然石墨价格为3.85万元/吨，高端天然石墨价格为5.55万元/吨。上周，负极材料价格仍保持稳定。

2.1.3. 隔膜：上周隔膜价格稳定

2022年3月18日，湿法隔膜为1.42元/平方米，干法隔膜为0.95元/平方米，与上周价格保持一致，隔膜价格保持稳定。

2.1.4. 电解液：电解液价格下降

2022年3月18日，六氟磷酸锂价格为51.50万元/吨，相比上周同期下跌6.36%；三元圆柱电解液价格为11.00万元/吨，下降2.44%；磷酸铁锂电解液价格为10.50万元/吨，下降4.81%。

2.2. 新能电池产业下游：2月销量同比增长204.65%

2021年12月，新能源整车库存269.00亿元，环比减少5.92%，同比增长48.60%；新能源汽车月度产量52.30万辆，环比增加9.64%，同比增长119.75%；2022年2月新能源汽车月度销量33.40万辆，环比减少22.58%，同比增长204.65%；

3. 新能电池指数

3.1. 资金流入/流出情况

上周，新能电池指数跟踪标的累计流出资金5861.70万元。

3.2. 估值

截至2022年3月18日，新能电池指数的市盈率为73.39倍，分位点为74.23%；市净率为8.80倍，分位点为89.20%。

3.3. 盈利及预期

截至2022年3月18日，根据Wind一致预期净利润数据，新能电池指数在2021年、2022年和2023年的一致预测归母净利润分别为549.14亿元、960.80亿元和1330.22亿元，增长率分别为76.35%、74.97%和38.45%。

3.4. 成分股业绩及盈利预测情况

新能电池指数成分股过去一周平均涨跌幅为3.64%，过去一个月平均涨跌幅为-3.94%，过去一年平均涨跌幅为67.80%；根据Wind一致预期净利润数据，2021年、2022年和2023年的预期盈利增速中位数为203.69%、49.82%和38.54%；根据Wind预测估值数据，2021年、2022年和2023年的预期估值中位数别为33.74倍、23.59倍和15.77倍。