A股半导体2021年增长曲线：逾八成净利增长 芯片设计公司业绩井喷

2021年，A股半导体公司业绩持续高增。

据Wind数据统计，截至3月24日，已有99家半导体公司公布了业绩预告或快报，其中有4家公司实现10倍以上业绩增长，八成以上公司实现业绩同比增长。

21世纪经济报道记者注意到，产业链细分环节上，芯片设计企业在2021年业绩大丰收，是增幅最为突出的行业。就驱动因素而言，下游需求增长仍是主因。

目光回到2022年，从当前已披露前2个月经营数据的半导体公司来看，行业景气度还在维持。

芯片设计企业净利大增

总的来看，A股半导体板块表现突出，八成以上公司净利润实现了增长。其中，士兰微（600460.SH）净利润一骑绝尘，2021年公司预计实现净利润15.2亿元到15.3亿元，同比增加2145%到2165%。

公司称，在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽车等高门槛市场取得突破；电源管理芯片、MEMS2/2传感器、IPM（智能功率模块）、MOSFET、IGBT等产品的营业收入大幅增长，产品结构持续优化，综合毛利率显著改善，营业利润大幅度增加。

此外，还有国民技术（300077.SZ）、东芯股份（688110.SH）、北京君正（300223.SZ）三家公司去年净利润实现了10倍以上的增长。三家公司均表示，主要得益于下游市场需求的增加。

不过，东芯股份也向21世纪经济报道记者解释，“芯片市场景气度是原因之一。2020是公司首次盈利（为1953万元），基数比较小，让2021年利润同比增长比较显著。”

半导体行业交出的这份成绩单在市场预料之中，去年缺芯潮贯穿全年，芯片价格一再上涨，整体呈现供不应求的状况。

有意思的是，从细分环节来看，最赚钱的是芯片设计环节。

在目前净利润增速排名前10的公司中，有7家公司是芯片设计公司，分别是东芯股份、北京君正、晶晨股份（688099.SH）、明微电子（688699.SH）、国民技术、晶丰明源（688368.SH）、纳思达（002180.SZ）。

其中，IC设计企业国民技术预计去年实现净利润约1.7亿元-2.2亿元，同比增长1413.16%-1858.2%，净利润增幅排在第二位。公司称，2021年集成电路下游市场需求增加，公司系列化通用MCU产品在报告期内实现较大规模增长，集成电路业务销售收入和毛利同比较大幅增长。

此外，集成电路制造、半导体设备、封测行业等环节同样表现突出。

晶圆制造企业华润微（688396.SH）预计去年实现净利润约22.1亿元-22.3亿元，增长129%-132%。3月24日，公司相关负责人对记者表示，“公司目前产线都是满的，原材料价格上涨，导致今年代工有涨价。”

设备企业方面，华峰测控（688200.SH）主要产品是测试机，预计2021年净利润约4.2亿元-4.6亿元，同比增长111.95%-133.54%，是目前净利润增速最快的半导体设备公司。

封测环节增长最快的则是通微富电（002156.SZ），预计去年实现净利润9.5亿元，同比增长182%，此外，长电科技（600584.SH）、利扬芯片（688135.SH）预计净利增长也超过100%。

通富微电称，受5G建设加速、消费电子及汽车电子需求增长等因素影响，集成电路市场需求持续旺盛，公司订单饱满，业务规模持续扩大，因此公司净利润较上年同期较大幅度增长。

对比2020年的情况，还是能看出2021年半导体产业链的供需变化。封测最早在2020年出现爆单，但在2021年业绩增幅有所回落。2021年，下游需求的增长最直接地反映在最上游的设计环节，相关公司业绩激增。而晶圆制造方面，虽然下游需求大，但受限于产能不足，2021年还在持续扩产。设备方面，市场普遍认为，晶圆厂的扩产需求则有望拉动2022-2023年设备领域资本开支的持续提升。

汽车应用成新增长点

在谈及下游需求方面，21世纪经济报道记者注意到，多家公司都表示产品应用领域高度景气，尤其是汽车行业。

北京君正称，“公司各产品线需求旺盛，其中在汽车电子领域，受汽车智能化的不断发展和汽车终端市场需求旺盛的拉动，公司在该领域的销售收入持续增长，工业、医疗、通讯、消费等领域的销售收入亦实现了较好的增长。”

在近期举办的投资者交流会上，北京君正对汽车行业的芯片需求增长十分乐观。其认为，随着智能化的升级，电子元器件的单车价值量预计会相应增长，汽车存储芯片未来预计也会是不断增长的趋势。根据机构预测，未来车载存储市场预计有两位数百分比的增长。

北京君正进一步表示，“市场需求的增长会给公司带来持续的增长空间，公司的多元化产品布局，会带动公司整体业绩的提升。公司拥有面向车规市场的成熟体系，并不断丰富车规芯片的种类，从车规SRAM、DRAM产品线，扩充到车规Flash产品线、车规Analog产品线，近几年又增加了面向汽车等行业市场的连接芯片。”

新洁能（605111.SH）预计去年实现净利润约4.08亿元-4.13亿元，增长192.78%-196.37%，汽车领域的拓展是业绩增长驱动力之一。公司表示，“2021年快速提升屏蔽栅型功率MOSFET、IGBT等产品的销售规模及占比，成功开拓光伏储能、新能源汽车等新兴市场及其重点客户并实现大量销售，最终实现经营规模和经济效益的较好增长。”

“汽车电子、工业是公司重要突破方向，今年会和大型车企合作，国内有比亚迪等，也有部分国际车企。重要产品IGBT发展较好，营收增长大概70%，预计今年也能有较好发展。”华润微前述负责人对记者说。

需要注意的是，产能仍然是制约企业进一步发展的限制因素。

芯片设计企业虽在2021年业绩大丰收，但芯片设计公司中相当一部分采取fabless（无晶圆厂）经营模式，将晶圆制造、封装和测试外包给专业的晶圆代工、封装和测试厂商，让生产经营更加灵活，在如今晶圆代工紧缺背景下，此模式供应链稳定性尚待商榷。

晶丰明源就提到在2021年“解决了产能限制”。北京君正也是这种模式的代表，公司方面表示，“目前代工厂有力晶、台积电、中芯国际、武汉新芯、格罗方德、华力等。去年有代工厂涨价，目前产能还是比较紧张，但基本上尚未得到新的涨价通知，公司暂无建厂打算。”

平安证券电子团队指出，2022年外部冲击依然存在，汽车芯片自身产能不足的问题还没有得到实质性的缓解。为应对缺芯局面，芯片厂正在加大对车规级芯片产能的投资，车厂也在考虑重塑供应链，预计2022年下半年缺芯问题会缓解，但供给紧张将延续至2023年。“在‘缺芯’背景下，国内车厂开始寻求多供应商策略。国产芯片厂商面临着市场机遇，有希望在车载功率半导体、MCU、座舱和自动驾驶SoC等领域实现‘点’上突破。”