物企年报深读丨有条件会回购股票，卓越商企服务预期保持高分红

21世纪经济报道记者 吴抒颖 深圳报道

与多数物业服务企业的业绩受到母公司影响而出现下行不同，卓越商企服务交出了一份业绩增长好于预期的年报。

3月28日，卓越商企服务发布2021年全年业绩，数据显示，2021年，卓越商企服务收入约为34.67亿元，同比增长37.3%；毛利约为9.6亿元，同比增长44.6%；毛利率为27.7%，而2020年毛利率为26.3%，按年提升1.4个百分点；归母净利润约为5.1亿元，同比增57%。

在现金流管理方面，卓越商企服务也表现不错。截至2021年12月31日，卓越商企服务2021年来自经营活动现金流量净额约为8.1亿元，同比大幅增长86.7%。

卓越商企服务的营收结构与其他同行相比略有区别，因其母公司的缘故，其主要的收入来自于商务物业而非住宅物业。2021年，卓越商企服务非住宅物业在管面积占比66%，其中商务物业在管面积为1793万平方米，占比44%。

手握较多现金，去年全年，卓越商企服务的规模增长也尚算有潜力。

截至2021年12月31日，卓越商企服务合约面积约为5680万平方米，较2020年12月31日增长约26.9%，合约项目数量558个；截至2021年12月31日止年度内，在管面积达到约4120万平方米，在管项目数量521个，分别较2020年12月31日增长约28.7%及28.3%。

规模营收表现不错，卓越商企服务的增值服务也加速突破。2021年，卓越商企服务全年收入7.81亿元，同比118%。

在业绩会上，卓越商企服务执行董事、总经理郭莹指出，未来卓越商企服务也仍将坚持商务物业这一赛道，其原因是商务物业市场容量大、有竞争壁垒，而且细分空间多且存在挖掘增值服务的可能。

郭莹说，未来卓越商企服务会进一步在现有业务上不断提高规模，提高增值服务的深度和广度。

这些年，物业服务企业的规模扩张主要手段仍是依靠收并购，但在这一方面，卓越商企服务却言辞闪烁。

在业绩会上，郭莹表示，对于卓越商企服务来讲，公司关注的标的主要是有一定体量的商务物业，此外在一线或者是新一线城市的高端住宅物业，也是关注的标的。

郭莹没有给出具体的收并购指引，不过卓越商企服务在其五年规划中，还是给出了相对确切的业绩增长规划。

卓越商企服务希望，到2025年，营业收入保持高速增长、毛利率稳步提升，规模实现翻倍增长；在客户方面，增值服务到2025年也将实现翻倍增长，战略客户新增收入占比也将进一步稳步增长。

业绩增长可期，卓越商企服务也将维持大手笔分红。

2021年，卓越商企服务董事会建议派付截至2021年12月31日止，年度末期股息每股本公司普通股17.38 港仙，加上已派发的中期股息每股现金18.62 港仙，全年股息为每股现金36.00港仙，按年提升278.5%。

在业绩会上，卓越商企服务董事会主席、执行董事李晓平还指出，从公司来讲，资本比较平稳，现金流比较充裕，今年的董事会决定全员的派息比例为70%，未来3年的派息不低于50%，这在行业内是比较高的派息比例。

李晓平表示，如果按照目前的派息比例，收益率甚至超过很多REITs或者ABS产品，公司也希望通过持续稳定的派息，为全体股东和投资者带来稳定可期的回报，实现企业的价值。

不过，即便卓越商企服务大方分红，但在股价上，却没有充分体现。在这方面，大股东也打算站出来。

李晓平指出，在股票回购上，大股东和管理层增持了360多万的股票，耗资3200多万港币。但是由于港交所也有一定的限制，现在大股东的持股比例接近75%，本来想再多买一点，但只好忍住。

李晓平称，2022年，只要合规、只要有可能，也会多回购一些。“从2018年到现在到今后，我们起码连续5年利润的复合增长率是超过35%，我认为这是一个好的公司，所以长期来看，股票市场还是一个称重机，好的公司一定会有好的股价表现。”