权益类公募产品一季度平均下跌10.7% 光大理财公募REITs主题产品领涨 丨机警理财日报（4月8日）

理财公司权益类公募产品一季度业绩表现

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一季度权益类公募产品仅一款获正收益

回顾一季度，A股市场经历了大幅调整。特别是3月上半旬，受地缘局势紧张、美联储加息、中概股暴跌等不确定因素影响，悲观情绪蔓延，A股市场出现大幅下跌。直到3月中旬，金融委会议表态给市场带来极大的信心提振，市场逐步企稳回升。

截至3月31日，上证综指下跌10.65%，深证成指下跌18.44%，沪深300指数下跌14.53%，创业板指数下跌19.96%，科创50指数下跌21.97%。

从行业表现上看，Wind数据显示，2022年一季度申万31个一级行业中有6个行业录得正收益（按流通市值加权平均计算区间涨跌幅）。其中，供需缺口较大的煤炭板块一季度领涨，区间涨跌幅为32.44%；受益于政策宽松的房地产板块涨幅次之，区间涨跌幅为12.94%。另外，“稳增长”主线的建筑装饰板块同样录得较大涨幅，一季度上涨10.06%。电子、国防军工、汽车板块一季度领跌，区间涨跌幅分别为-22.45%、-22.07%、-20.65%。

面对一季度的市场走势，一位接近光大理财人士向课题组表示，一季度市场更多是无差别的下跌，除了煤炭、银行等板块较为强势，从整体上看，大多数行业板块走势还是比较弱的。

从理财公司权益类公募产品一季度业绩表现看，16款权益类公募产品一季度算术平均净值增长率为-10.7%，算术平均年化波动率为13.6%，算术平均最大回撤率为13.93%。

具体而言，16款产品中仅有光大理财的“阳光红基础设施公募REITs优选1号”录得正收益，其余产品均有不同程度的下跌。其中，华夏理财两款低波动的打新策略产品和光大理财的高股息率策略产品一季度微跌，其余12款产品跌幅超过10%。“阳光红卫生安全主题精选”、“招卓沪港深精选周开一号”和“招卓泓瑞全明星精选日开一号”三款产品居后三位，一季度分别下跌19.61%、16.25%和15.33%。

可见，光大理财的权益类公募产品业绩表现分化明显。对此，上述接近光大理财人士向课题组表示，目前几款产品仓位保持在80%左右运作。“阳光红ESG行业精选”偏向于成长风格，如果市场反弹的话，会有较好的反冲性；“阳光红300红利增强”今年以来跌幅较小，安全边际会高一点，短期来看略微跑得较好，但长期来看随着市场企稳，反弹的速度会弱于其余几款产品；“阳光红卫生安全主题精选”和“阳光红新能源”则有明显的行业主题倾向。

光大理财公募REITs产品微涨1.53%

根据权益类公募产品一季度榜单，“阳光红基础设施公募REITs优选1号”排名首位，一季度净值上涨1.53%。课题组认为，这主要得益于公募REITs的不俗表现。

一季度以来，公募REITs经历前期暴涨之后逐步回调。截至3月31日，Wind数据显示，11款公募REITs一季度算术平均涨跌幅为2.78%，6款公募REITs录得正收益。其中，“富国首创水务REIT”、“博时蛇口产园REIT”、“红土盐田港REIT”涨跌幅居前三位，一季度分别上涨12.86%、12.09%、7.09%，“华夏越秀高速REIT”、“浙商沪杭甬REIT”、“平安广州广河REIT”涨跌幅居后三位，一季度分别下跌4.49%、3.17%、1.04%。

而光证资管作为光大理财的关联方，出现在不少公募REITs的前十大持有人中。课题组猜测，“阳光红基础设施公募REITs优选1号”或通过关联方光证资管的产品投资公募REITs。

根据公募REITs披露的2021年年度报告，“光证资管诚享7号集合资产管理计划”2021年末持有博时招商蛇口产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、平安广州交投广河高速公路REIT、富国首创水务REIT和浙商证券沪杭甬高速REIT，持有份额分别为4500万份、3244.9万份、1610万份、1500万份和1102.5万份。其中，“光证资管诚享7号集合资产管理计划”为博时招商蛇口产业园REIT的第三大持有人，持有比例达到5%。另外，“光证资管诚享6号集合资产管理计划”2021年末持有红土创新盐田港仓储物流REIT，持有份额为945.1万份。

南财理财通课题组选取5只近期发售新品供参考。据南财理财通数据显示，近期，杭银理财幸福99丰裕固收增强22007期(稳健严选FOF)理财计划值得关注。该产品共有3类子份额，其中A份额与C份额的业绩比较基准同为年化4.5%-6.5%，D份额的业绩比较标准为年化4.7%-6.7%。投资性质为固定收益类，运作模式为封闭式净值型，风险等级为中低风险。该产品的募集期为2022年4月7日至2022年4月13日。

在投资策略上，该产品本着稳健投资的理念，以大类资产配置为投资框架，优选投资品种。通过固定收益类资产的配置，以票息收入作为实现产品相对稳定收益的基础，拟通过杠杆、骑乘及波段交易等策略进行产品的收益增厚。同时以不高于20%比例的资金投资于其它符合监管要求的资产，充分评估资产之间的相关性关系，在稳定收益的前提下降低组合的净值波动，并定期回顾资产类别子策略的有效性及策略间的相关性，适时动态调整以增厚产品收益。