风享·TMT一周谈 | 当下科技板块如何布局？20220412

当下科技板块如何布局？

传媒互联网行业首席分析师文浩

通信行业首席分析师唐海清

观 点 精 要

传 媒

《版号复发可期，继续关注低估值修复及长主线元宇宙—传媒》

一周观点：上周元宇宙指数下跌4.29%，抖音及Tiktok深度合作商【富春（+6.18%）、三人行（+3.03%）、凯撒(+1.23%)】表现相对突出。近期游戏版号、数字藏品交易、元宇宙峰会进展。数字藏品方面，上文交与新华网联合构建国家级数字文创规范治理矩阵，引导数字藏品产业合理有序发展。4月20-21日，巴比特将举办元宇宙云峰会，同期上海全球元宇宙大会可能疫情影响。持续关注元宇宙关联度高【三人行（21年公司营收yoy+27.18%，归母净利润yoy+39.18%）、视觉中国、富春股份（字节深度合作方）、姚记、蓝标、浙文互联、锋尚文化】等。

重点关注游戏版号复发进展，低估值龙头股票修复，海外厂商出海加速。SensorTower平台显示，2022年3月共38个中国厂商入围全球AppStore和GooglePlay手游发行商收入榜TOP100，合计吸金超过22.2亿美元，占全球TOP100手游发行商收入近40.2%。其中，三七互娱旗下手游收入全线增长，发行商收入环比提升11%，《云上城之歌》收入环比增长27%；吉比特《一念逍遥》收入环比增长23%。《问道》手游本期收入环比增长62%；完美世界发行商收入环比增长31%，位居榜单第20名。推荐关注龙头【腾讯（《诺亚之心》将于4月13日上线）、网易（代理发行《战争怒吼》官宣将于5月26日公测）、三七】及低估值【姚记、世纪、吉比特（21年公司营收yoy+68.44%，归母净利润yoy+40.34%）、完美】。

上海疫情事态严峻，电商平台助力保供。上海政府持续加强生活物资保供，阿里、美团、京东、拼多多等互联网平台从各地增调人员和设备，驰援上海保“沪”抗疫。4月7日上海市商务委员会发布《关于释放电商平台保供能力有关事项的通知》，重点围绕电商平台人员防疫要求及加快推进保供电商平台大仓、前置仓恢复运营。相关举措提振四大电商平台价值信心，关注【阿里（增调3000名一线保供人员）、美团（美团买菜上线社区集单服务）、京东（京东上线物流专车送药送生鲜）、拼多多（拼多多上线“48小时保供套餐”）】在上海地区运营能力的恢复。

通 信

《一季报临近，短期重点关注高增&低估值&政策受益个股—通信》

本周行业重要趋势：

三大运营商21年高质量发展成效显著，5G套餐用户渗透率有望持续提升。

2021年，联通、电信、移动分别实现营收3278.54亿元、4341.59亿元、8482.58亿元，同比增长7.9%、11.3%、10.4%。净利润分别增长15.0%、24.4%、7.7%，达到144亿元、259.52亿元和1161亿元，3家净利润合计超过1500亿元，高质量发展成效显著。

截止21年底，移动5G套餐用户达到3.87亿户，全年累计净增2.22亿户，规模保持行业领先，渗透率为40.4%。电信5G套餐用户达到1.88亿户，全年累计净增1.01亿户，渗透率达到50.4%，渗透率保持行业领先。联通5G套餐用户达到1.55亿户，全年累计净增8410万户，渗透率为48.9%。

两大数据中心开工“东数西算”重庆集群加快建设。

“东数西算”工程正式启动以来，重庆市加快算力中心部署，建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，全市规划算力超1200P，一批数据中心项目落地、开工。

本周投资观点：

短期关注一季报高增&低估值&政策受益（数字经济、东数西算等）标的。展望全年，重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。重点关注：通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。关注：光纤光缆/海缆、千兆宽带、物联网/智能汽车、军工通信、视频会议、IDC、运营商等。