房企年报深读丨积极化解流动性危机，阳光城需要的是时间

21世纪经济报道记者唐韶葵 实习生王佳琦 上海报道

从2021年下半年房地产市场降温到今年以来房地产市场政策暖风频吹，身处流动性危机中的阳光城正在努力自救。

4月30日，阳光城集团股份有限公司（000671.SZ，简称“阳光城”）发布2021年度报告。

报告期内，阳光城实现营业收入425.26亿元人民币（下同），同比减少48.25%；归母净利润-69.52亿元，同比减少233.17%；扣非净利润-96.01亿元，同比减少284.96%。

同日，阳光城公告，2021年末提取资产减值准备余额为80.75亿元，增加当期资产减值损失73.59亿元，减少公司当期净利润61.18亿元。

受宏观经济环境、房地产行业环境、融资环境叠加多轮疫情影响，已有多家房企流动性出现阶段性紧张。报告期内，阳光城经营性现金净流入92亿元，同比减少122亿，降幅达57%。另一方面，阳光城融资呈断崖式下滑，导致筹资性现金由净流入转为净流出，净流出352亿元，同比大幅减少358亿。

2021年，作为阳光城主业的房地产营业收入为376.67亿元，同比减少52.25%；全口径销售金额1838亿元，同比减少15.69%；权益销售金额1177亿元，同比减少15.64%。

自2021年三季度以来，阳光城已暂缓拿地。2021年末，阳光城累计土地储备3155.53万平方米，总土地储备货值约4736.34亿元。阳光城新增土地储备578.67万平米。

对于当下的阳光城来说，积极消化现有土地储备，暂缓拿地是合理的选择。阳光城表示，自四季度公司发生流动性风险以来，积极开展风险化解措施，及时顺应市场变化，进一步深化组织架构调整，精简瘦身。报告期内管理费率为2.30%，较上一年度进一步下降，达 2017 年以来历史新低。此外，还包括与各类债权人积极沟通协商，推动债务展期。截至报告期末，阳光城累计已完成公开债券展期金额76亿元。

尽管一直积极化解流动性风险，但债务压力仍在加大，阳光城偿债能力面临严峻考验。

4月28日，阳光城发布关于公开市场债务相关情况的公告。公告显示，该公司新增未能按期支付境外债券“SUNSHI1002/12/23”行权本金21,097,680美元、“SUNSHI5.301/11/22”本息合计25,340,581.5美元、“SUNSHI10.2503/18/22”本息合计23,924,347.5美元，“SUNSHI8.2511/25/23”利息12,210,000美元。

新增未能按期支付境内债券“19阳光城PPN001”、“20阳光城MTN002”、“21阳光城MTN001”、“20阳城01”、“20阳城02”本息合计3,138,206,672.79元。

截至4月28日，阳光城境外公开市场债券未按期支付本息累计1.09亿美元，境内公开市场债券未按期支付本息累计81.67亿元。

2022年一季度，阳光城营业收入为18.57亿元，同比减少75.32%；归母净利润-14.97亿元，同比减少408.32%；扣非净利润-13.97亿元，同比减少457.23%；经营活动产生的现金流量净额-1.07亿元，同比减少173.33%。

阳光城在年报中表示，面对内外部压力，公司积极自救，不推诿，不躺平，尽最大努力化解风险。