五粮液营收上600亿元台阶 主品牌和系列酒产销量齐升

在连续两年的疫情常态化全球格局下，中国白酒业成为了发展中国家消费品行业加快复苏并超越疫情前水平的一个典型样本。

国家统计局数据显示，2021 年，国内外宏观经济下行压力加大，白酒行业产量同比下降，但收入和净利润不降反升。全年规模以上白酒生产企业完成产量 716万千升，同比下降0.6%，实现营业收入 6033 亿元，同比增长 18.6%，利润总额为1702亿元，同比增长33%。

对比疫情前的2019年，同样是国家统计局的数据，全国规模以上白酒企业实现销售收入 5618亿元，同比增长 8%；实现利润总额 1404 亿元，同比增长 14.5%。

两年时光，中国规模以上白酒企业总营收从5000亿元迈过6000亿元大关，利润总额向2000亿元进军，实现了“十四五”规划的良好开局。

人人都是时代的一粒沙子，企业也是，但总有些企业，迈的步子更大、更快，从而领跑行业。从营收来看，去年，白酒行业除了有千亿元营收的上市公司外，整个白酒上市公司板块实现了“扩容”，五粮液（000858.SZ）的营收首次突破600亿元，营收200亿元左右的军团除了洋河股份(002304.SZ)，增加了泸州老窖(000568.SZ)和山西汾酒（600809.SH）两个新成员。今世缘(603369.SH)体量上了60亿元规模，营收50亿元左右的上市公司首次出现了舍得酒业(600702.SH)和口子窖(603589.SH)的名字。

其中，去年五粮液一家归属于上市公司股东的净利润，就是行业多家企业营收加起来的总和，或相当于一家排名靠前的上市公司总营收。增长的机会，更多向优势企业、优势品牌和优势产区集中，尤其是有着强大品牌力的名酒企业。

4月28日晚间，五粮液发布的2021年报及2022年第一季度报告显示，2021年，该公司实现营业收入662.09亿元，同比增长15.51%；归属上市公司股东的净利润233.77亿元，同比增长17.15%。2022年第一季度，该公司实现营业收入275.48亿元，同比增长13.25%；归属上市公司股东的净利润108.23亿元，同比增长16.08%。

这已是从2016年以来，五粮液连续6年营收同比双位数增长，跨越了“十三五”和“十四五”两个时期。2021年相较于2016年，这家中国知名的浓香型白酒生产企业营收增长了2.7倍、归母净利润增长3.5倍。

五粮液和系列酒产销量齐增

和去年全年规模以上白酒生产企业总体产量延续下降趋势相反，作为名酒企业，五粮液去年的主品牌五粮液和浓香系列酒产销量齐增，尤其是系列酒实现产销量大幅增长。

五粮液年报显示，去年，五粮液品牌酒实现产量2.8万吨，同比增长9.5%，实现销量2.9万吨，同比增长3.8%。浓香系列酒的产销量分别为16万吨和15万吨，同比增长21%和15%。

这是一个信号——名优白酒的产量和行业平均水平走势恰好相反，增量的诞生是因为有了新的增长极。

年报显示，去年，五粮液的系列酒产品突破百亿元关口，实现营收126.20亿元，同比增长50.71%。公司解释，去年系列酒实现了量价齐升，是产品结构持续优化的结果。

优化产品结构的前提是聚焦。系列酒集中力量打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四个全国性大单品。 2020年，五粮液全面完成了尖庄、五粮醇、五粮特曲的升级上市。去年，四大全国性战略品牌、区域重点品牌和部分总经销品牌的优化升级全部完成，向自营品牌、中高价位品牌、优势品牌“三个聚焦”。

聚焦后，五粮液借新品来提升系列酒的产品结构。去年，新品五粮春、尖庄 1911、虎年生肖酒等产品面世。五粮液在年报中总结道，系列酒去年有四个特点：一是经营质量持续提升，销售收入稳步增长；二是品牌价值加速回归；三是渠道支撑更加有力；四是市场动销更加良性，产品开瓶扫码量持续增长，市场份额稳步提升。

继五粮春去年换代升级后，今年3月，五粮春推出五粮春·名门，坚守次高端核心品牌定位。4月29日，在五粮液举行的2021年度及2022年一季度业绩说明会上，五粮液股份公司副董事长张宇向投资者表示，3月上市的五粮春·名门正在加大渠道布局。它承担的是补强五粮液产品矩阵的“肩部”，拉升五粮浓香整体品牌形象，加速推动五粮春品牌价值回归。2022年，五粮春·名门仅在江苏、上海、四川和浙江四个高地市场投放，实行配额管理。

在业绩说明会上，五粮液高层表示，浓香系列酒作为五粮液加速增长的重要业绩板块，今年要确保稳健的高质量两位数增长。未来，公司将持续优化产品结构，实现五粮液和浓香系列、五粮液主产品和文化定制酒、第八代五粮液和经典五粮液的双轮驱动。

直销渠道首次破百亿元

去年，中国白酒行业的效益好，实现了利润总额同比30%以上的增长，得益于白酒企业毛利率的上升，尤其是名酒企业的中高价位产品，包括主品牌和系列酒。五粮液就是其中的典型。

年报显示，2021年，五粮液的酒类产品毛利率为80.29%，创上市以来新高。其中，五粮液主品牌的毛利率为85.59%，同比增长0.64%，系列酒产品毛利率大幅提升近4个百分点，这是五粮液优化产品结构的结果。

还有一组数据则反映了五粮液优化渠道，大力发展直销也带来毛利率提升。

年报显示，去年，五粮液的直销渠道毛利率为85%，同比上升0.41%，其毛利率高出经销渠道7个百分点。在厂家持续努力下，去年五粮液的直销渠道营业收入首次超过百亿元，为115.95亿元，同比增长64.37%，直销的营收占五粮液营业收入的比重已达17.5%。

五粮液指出，目前在渠道建设上，该公司已经进入了终端精细化运营管理阶段。

除了对传统终端渠道升级，五粮液专卖店着手建设成立“品销一体化”的文化体验馆、加强全国性商超、区域性商超、专属渠道的精细化服务外，加大直销力度的新兴渠道进一步扩充。五粮液于2020年成立了新零售公司，持续深化与全国主流电商平台的战略合作，销售实现新增长。

同时，团购网络也进一步完善。去年，五粮液与华为集团、吉利集团、深圳同心俱乐部等达成战略合作，构建起以龙头企业为引领、服务于全国上万家企业的直销团购网络。

在对消费者的服务上更加主动、精准。五粮液走进一线城市、省会城市举办“经典五粮液”尊享品鉴会、VIP 专属品鉴会，消费意见领袖和品牌爱好者数量不断壮大，在高端消费圈层中的口碑和品牌活跃度稳步提升。

五粮液集团（股份）公司总经济师蒋佳在业绩说明会上表示，五粮液将持续深化营销渠道变革，完善建立传统渠道、团购直销渠道和创新渠道协同发展的现代营销渠道体系，推动高质量市场份额的提升。

“‘十四五’期间，五粮液将继续保持两位数的可持续稳健增长，到‘十四五’末实现千亿发展目标。围绕发展目标，我们将遵循‘种、酿、选、陈、调’美酒五字诀，全力打造‘生态、品质、文化、数字、阳光’五位一体的持续稳健、高质量发展的五粮液。”五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦在业绩说明会上总结道。