消费参考丨青岛啤酒高业绩下的成本考验

21世纪经济报道记者 贺泓源、陈莎 报道 

青岛啤酒正感受到增长压力。

5月10日，在业绩说明会上，青岛啤酒董事长黄克兴表示，虽然一、二月份业绩增长超出预期，但从三月份开始，受疫情影响，部分城市停止堂食，餐饮、夜场等渠道受到巨大影响，对公司产品销量影响较大。

董秘张瑞祥指出，2021年青岛啤酒餐饮、夜场等占公司市场销量比重约45%。

一季度，青岛啤酒营收92.08亿元，同比增长3.14%，净利润约11.26亿元，同比增长10.2%。

此外，青岛啤酒还面临成本飞涨。

受到原材料成本上涨和销量波动，22Q1青岛啤酒千升酒成本同比增长6.9%至2688元，结构优化和提价未完全覆盖成本上涨影响，可比口径下毛利率同比下降0.47pct至37.9%。

据浦银国际研究数据显示，青岛啤酒原材料成本占比最大的是包材，约占50.9%；麦芽（也就是大麦）占12.2%左右；而铝作为啤酒产品主要包材之一，占生产成本8-13%。

铝价不确定性较高。据中国有色金属工业协会统计，2021年，铝价持续高位运行，全年现货均价18946元/吨，同比上涨33.5%。

大麦价格也在持续高位震荡。据海关总署统计，2021年我国进口大麦1248万吨，国内啤酒业近84%的大麦都需要进口。

Wind 数据显示，3月，进口大麦价格334.8美元/吨，同比增长25.7%。进口数量55万吨，同比下降48.6%。受到地缘冲突以及中国对澳洲大麦增加关税影响，后续进口大麦价格可能出现波动。

事实上，青岛啤酒才刚迎来业绩新高。

去年，其实现营收301.7亿元，同比增长8.7%；净利润31.6亿元，同比增长43.3%。

增量来自产品高端化。当年，其主品牌青岛啤酒实现销量432.9万千升，同比增长11.6%，青岛啤酒高档以上产品共实现销量52万千升，同比增长14.2%；定位中低端的崂山品牌产量同比下降9.07%，销量同比下降8.68%。

对青岛啤酒来说，成本阵痛也在不断提醒自己，离真正的高端还有距离。

5月10日，青岛啤酒报收82.43元，涨幅3.43%，总市值为1125亿元。

同一天，上证消费80指数报收5742.51点，涨幅1.5%。

农业

马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为376573吨

5月10日，据马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为376573吨，较4月1-10日出口的271201吨增加38.85%。

马来西亚考虑降低棕榈油出口税

5月10日，据媒体消息，马来西亚种植业和商品部长Zuraida Kamaruddin周二透露，马来西亚正在考虑削减其棕榈油出口税，并计划放缓实施其生物柴油限制，以帮助满足食用油短缺的全球需求。Kamaruddin在接受采访时说，该部门已经向马来西亚财政部提出减税建议，财政部已成立委员会研究细节。据了解，当前的建议是将税率从目前的8%临时降至4%-6%，最早可能在6月做出决定。

预计豆粕跟随美豆继续维持偏弱震荡运行行情

5月10日，据饲料行业信息网分析指出，国内到港大豆迎来集中到港期加之储备进口大豆每周持续拍卖，大豆供给形势持续好转后油厂开机率进一步恢复，美盘大豆期价下跌的成本驱动以及国内豆粕库存增速加快共同施压，油厂挺价动力减弱。豆粕价格回调后买涨不买跌的采购心态令下游采购节奏趋缓，豆粕库存保持上升趋势制约价格回暖，现货主动反弹动力不足，预计跟随美豆继续维持偏弱震荡运行行情。

截至4月底全国累计产糖935.05万吨

5月9日，据中国糖业协会发布的报告，2021/22年制糖期全国制糖生产已进入尾声，除云南省少数糖厂生产外，其它省(区)糖厂均已收榨。截至4月底，2021/22年制糖期全国已累计产糖935.05万吨，累计销售食糖443.67万吨，累计销糖率47.45%。工业企业成品白糖累计平均销售价格5736元/吨。4月成品白糖平均销售价格5800元/吨。

食品饮料

桃李面包：投资4.5亿元成立全资子公司

5月10日，桃李面包发布公告，为了适应企业现代化经营管理需求，拓展产品销售渠道，提高公司产品的市场竞争力，公司将成立全资子公司“佛山桃李面包有限公司”(暂定名，以工商管理部门核准登记的名称为准)，注册资本为45000万元人民币。

茅台回应申购成功无法付款

5月10日，i茅台发布消息称：5月9日晚因支付通道出现拥堵，影响了部分用户订单的顺利支付。支付失败被取消的订单，公司会协调门店尽快和用户联系。

三只松鼠：已全面暂停门店扩张

5月10日，三只松鼠在投资者互动平台表示，从高质量发展的角度审视，过去门店规模化、粗放型的发展模式存在问题，为此公司已全面暂停门店扩张，并且大力度关停不符合长期定位、业绩不佳的门店，下一步将着力提升单店盈利能力，聚焦优质门店的高质量发展。

瑞幸咖啡称目前尚未有赴港上市计划

瑞幸咖啡5月9日晚发布声明表示，公司将继续观察资本市场的发展，并评估所有为各利益相关方带来价值的途径，但目前尚未有赴港上市的计划。

西部牧业：4月份公司自产生鲜乳产量3223.58吨

5月10日，西部牧业发布公告，2022年4月，公司实现自产生鲜乳生产量3223.58吨，环比增长13.31%、同比下降10.07%。

南侨食品：4月营业收入2.49亿元

5月10日，南侨食品发布公告，公司2022年4月合并营业收入为人民币2.49亿元，同比增长2.28%。

西麦食品：复合燕麦片发展趋势向上 今年燕麦+系列产品仍是重点产品

5月10日，西麦食品在机构调研时表示，2021年公司复合燕麦片销售良好，复合燕麦片的新品是公司销售的主要增长来源。目前复合燕麦片的发展趋势是向上的，今年燕麦+系列产品依然是公司的重点产品，公司希望今年燕麦+系列产品能贡献更高的营收。

电商零售

寺库新增一条被执行人信息执行标的1742万元

5月10日，据中国执行信息公开网消息，北京寺库商贸有限公司(简称寺库)新增一条被执行人信息，执行法院为北京市朝阳区人民法院，立案时间为2022年5月9日，案号是(2022)京0105执15210号，执行标的为17420550元。

快递物流

百世集团：将目前的ADS比例改为1股ADS：5股A类普通股

5月10日，百世集团发布公告，将目前的ADS比例从1股ADS：1股A类普通股，改为1股ADS：5股A类普通股。预计ADS比例变化将于2022年5月20日或前后生效。

文娱游戏

任天堂预计本财年利润下降29%

5月10日，任天堂表示，预计本财年净利润将下降29%，因为Switch游戏机和软件拷贝的销量预计将下降。任天堂称，预计4月份开始的本财年净利润将降至3400亿日元（合26.1亿美元），上一财年为4776.9亿日元。任天堂称，预计本财年Switch游戏机的销量将达2100万台，上一财年为2310万台；预计本财年将售出2.1亿份Switch软件，上一财年为2.351亿份。任天堂预计本财年收入将下降5.6%，至1.6万亿日元，上一财年则下降3.6%。

索尼2021财年营业利润首破1万亿日元

5月9日，索尼集团5月10日发布的截至今年3月的2021财年合并财报（国际会计准则）显示，公司营业利润同比增长26%，达到1.2023万亿日元。游戏、音乐和电影等娱乐业务表现强劲。该公司自2021财年起改变会计准则，难以单纯比较，不过此次是营业利润首次突破1万亿日元大关。在日本国内制造业当中，索尼是继丰田之后第2家营业利润突破1万亿日元的企业。其21财年营业收入同比增长10%，增至9.9215万亿日元，而净利润下降14%，降至8821亿日元。企业税下调等暂时性因素消失，产生负面影响。

抖音集团于北京投资成立今日头条新公司

5月9日，据工商资料显示，北京今日头条信息技术有限公司成立，注册资本100万元，经营范围包含：广告设计、代理；广告发布；广告制作等。股权穿透显示，该公司由抖音集团(香港)有限公司间接全资控股。

社交网站Grindr将通过与SPAC合并上市

5月10日，据媒体报道，社交网站Grindr将通过与特殊目的收购公司（SPAC）Tiga Acquisition Corp.合并上市。两家公司表示，Grindr的交易后企业价值估计为21亿美元。交易完成后，合并后的公司将更名为Grindr Inc.。

2021年新歌手数量同比增长41.2%

5月10日，腾讯音乐数据研究院发布《2021华语数字音乐年度白皮书》（以下简称《白皮书》）。数据显示，近两年，随着生产力下沉，生产门槛降低，版权市场愈发规范，以及各大音乐公司及平台对新人的扶持，新歌手的数量规模逐年增长，并在2021年同比增长41.2%。

服饰纺织

山东如意科技集团再被强制执行逾6.8亿元

5月9日，据中国执行信息公开网显示，山东如意科技集团有限公司新增两条被执行人信息，执行标的分别为6.8亿余元、110万元，执行法院分别为银川市中级人民法院、济宁高新技术产业开发区人民法院。

国际棉花价格涨至11年来高点

5月10日，纽约棉花期货(近期合约)自4月下旬起涨势加强，5月上旬一度涨至约155.95美分/镑，比1个月前上涨约1成。2021年底以来的涨幅达到约3成，徘徊在2011年5月以来的高点附近。有报道称，占世界棉花出口份额逾1成的印度可能停止棉花出口。在世界最大的棉花生产国美国，天气异常导致的歉收风险突出。由于乌克兰危机导致的粮食短缺，美国减少棉花种植、增加大豆种植的预期也在推高行情。

纸业

晨鸣纸业：今年以来主要纸种出口量同比增长30%-50%

5月10日，晨鸣纸业在投资者互动平台表示，公司目前拥有木浆产能约430万吨，生产木浆所需的进口木片中很大一部分来源于东南亚国家。公司下属的湛江晨鸣生产基地，已经成为最主要利润来源之一；公司重视海外销售市场发展，尤其是今年以来主要纸种出口量同比增长30%-50%。

教育

海亮教育同意以近3.7亿美元出售给公司创始人冯海良

5月9日，海亮教育发布公告称，同意以近3.7亿美元的价格出售给公司创始人冯海良。根据该公告，冯海良同意以14.31美元/ADS的价格收购该公司。预计该交易将于第三季度完成。

文旅

融创回应出售深圳冰雪文旅城51%股权：还在磋商中

5月10日，据澎湃新闻消息，融创中国在和几名潜在买家洽谈出售位于深圳的冰雪文旅城项目51%股权的事项。在潜在的买家名单中，深圳地铁集团正和融创方面接触，洽谈接手股权一事。据了解，目前融创出售股权一事仍在洽谈中，并未最终确定接手方和签署合同。