业绩稳健增长，雅生活拓宽增值服务护城河

作为为数不多营收破百亿的物业服务企业，雅生活为2021年交出了一份表现良好的成绩单，营收和毛利继续保持高质量增长。

近日，雅生活集团发布2021年度业绩公告。公告显示，截至2021年末，雅生活实现营收140.80亿元，同比增长40.4%；毛利38.69亿元，同比增长30.1%；净利润25.66亿元，同比增长30.1%；股东应占利润23.09亿元，同比增长31.6%，主要核心财务指标均保持良好的增长势头。

基本面保持稳定，雅生活也并未止步，而是不断拓宽业务边界，寻找第二增长曲线。许多物业服务企业将触角伸至公共物业服务、城市服务领域，雅生活也有所布局，而它区别于其他同行的优势板块则在于业主增值服务。

过去一年，雅生活在增值服务方面增长势头迅猛，其中，业主增值服务收入达18.67亿元，同比大幅增长77.3%，占总收入约13.2%，相比2020年占比提升了2.7%。

展望未来，雅生活将坚持长期主义和创造核心价值，通过资本驱动、自营孵化、合作试点、跨界合作等方式，在增值业务上争取有更大突破。 

外拓强劲  实力凸显 

即便资本市场对物业企业从去年以来有过一轮价值重估，但规模发展仍然是投资者最为关注的核心指标之一。

2021年，雅生活在规模上保持稳健发展。根据年报，截至2021年末，雅生活在管面积达4.89亿平方米，同比增长1.14亿平方米，增长率为30.4%；合约面积达6.63亿平方米，同比增长1.41亿平方米。

从城市布局来看，截至2021年末，雅生活在管项目达到4143个，覆盖全国31个省，直辖市和自治区共217个城市。按区域分布划分，雅生活布局也集中于能级较高的城市群，其中34.5%位于长三角城市群，20.7%位于粤港澳大湾区，9.2%位于山东半岛城市群，7.9%位成渝城市群，其余分布于中国其他区域。

经过大举收并购扩张之后，雅生活近年来转换规模发展的步伐，修炼内功与强化外功双管齐下保持物业服务业务的增长活力。

截至2021年末，雅生活第三方项目的合约面积（含控股成员企业）达5.15亿平方米，同比增长33.0%，占总合约面积的77.7%，强劲的市场拓展能力将是未来雅生活规模增长的重要动力。 

在外拓之时，雅生活的策略是兼顾规模和质量。2021年，雅生活拓展新增合约面积超6930万平方米（不含收并购），近七成项目集中在一二线城市，仅年合同额逾千万级的标杆项目就超50个。

在市场协同方面，雅生活过去一年不断梳理整合细分市场经验及聚合优势，通过联动区域及成员企业，成功联合中标获取项目超120个，新增合约年化合同金额近亿元，奠定了雅生活立体化的市场拓展壁垒。

与此同时，雅生活外拓业态也逐渐丰富，其中包括多个标杆项目，例如年化合同额超3000万元，服务面积达58万平方米的北京冬奥会配套场馆崇礼太子城冰雪小镇项目。此外还有上海天文馆、中国人民银行征信中心、深圳东湖公园、上海和南京等地轨道交通等多个城市地标项目。

这些项目的拓展进一步强化了雅生活在政府办公、公众场馆、交通枢纽、旅游景区等细分业态的领先优势。

从营收业态来划分，去年雅生活在住宅以外的领域发展势头迅猛。其中，住宅类占比42.5%，公共建筑占比44.9%，商业及其他占比12.6%，业态布局均衡，抗周期性强。 

护城河宽  未来可期 

主业发展可期，雅生活也不断寻找新的业务增长点。作为社区生活服务的引领者，雅生活在这方面的探索从未停止。

在社区增值服务方面，雅生活的方式是大力发展市场化业务，并通过资本驱动、自营孵化、合作试点、跨界合作等方式，不断突破业务边界，其主要以“平台+生态”的轻资产布局模式走在行业前列。

2021年，雅生活社区增值服务业务范畴从物业维修、基础家政服务、社区团购、快递配送、二手房租赁等基础服务延伸，确立深耕居家专业产品线，并战略布局中高端家政、幼托等创新型赛道，迅速铺排，并且成效显著。

面对家政服务的需求的不断扩大增长，雅生活为了更好地向社区业主提供优质专业的家政服务，雅生活也与 51家庭管家达成股权合作，从市场端、需求端、供应端全面发力，迅速开启全国化扩张。2021年，51家庭管家全年充值额突破1.2亿元，同比增长50%。

此外，雅生活还积极响应居民日益增长的托育需求和国家的政策号召，自主孵化大湾区头部幼托品牌 “乐鲸灵”，培育社区、家庭、企业三大场景的市场化服务能力，优化迭代商业模式，实现品牌规模快速扩张，目前已落地近50家门店。

此外，雅生活还对社区零售、家装、租售等传统社商业务进行专业化改造，持续打造爆品，大幅提升业务密度。针对电梯维保、电梯广告及车场改造等强资源型业务，雅生活相继与金仕达、奥的斯等行业翘楚达成全国性战略级合作，打造从社区服务到社会服务的扩张模型。

雅生活所关注到业主增值服务细分市场，被业界普遍广泛看好。在城镇化持续推进、居民消费升级、鼓励性政策的推动下，这些被催生的需求是物业服务企业的风口，而雅生活也抓住了相应的机会。

业主增值服务将为雅生活带来多方面的好处。一方面，通过物业服务的入口和平台价值，在拓宽服务内涵和服务边界的同时加强与业主的互动，提升社区的服务浓度和业主黏性，由此也能够在客户口碑、品牌影响力等方面有所帮助，未来对市场拓展也是不可多得的竞争力。此外，在资本市场上，业主增值服务仍具有相当的想象空间，这一被看好的业务未来或将成为新的稳定的业务增长点，这也是投资者乐见的事情。