刚刚数据公布，涨超40%！新能源车板块嗨了，“宁王”大爆发！抄底时机到了吗?

新能源板块大爆发!

A股持续反弹下，赛道股掀起涨停潮，其中又以新能源车板块最为显著。据Wind数据，5月11日，中证新能源车指数(930997.CSI)涨5.18%。

不得不提的是宁德时代，其盘中持续拉升，涨幅一度扩大至10%，截至11日收盘，报409.75元/股，重新站稳400元关口。

如此，市场究竟发生了什么?新能源车板块抄底时机到了么?

一、4月新能源汽车销量同比上涨44.6%

5月11日，中国汽车工业协会发布的数据显示，中国4月份汽车国内销量104万辆，同比下降50.6%；2022年1-4月累计汽车销量696.7万辆，同比下降15.4%。

4月，新能源汽车产销分别完成31.2万辆和29.9万辆，同比分别增长43.9%和44.6%；1-4月，新能源汽车产销分别完成160.5万辆和155.6万辆，同比均增长1.1倍。

中国汽车工业协会表示，2022年4月汽车产销呈现明显下降。当月产销量在120万辆左右，为近十年以来同期月度新低；乘用车和商用车环比和同比均呈现大幅下降。相比较而言，新能源汽车虽也受到疫情影响，但依然高于上年同期水平，总体表现较好。

从品牌来看，海通证券分析称， 4月新能源乘用车市场走势分化，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位；以奇瑞集团与广汽集团为代表的传统车企在新能源板块表现相对突出。根据乘联会公众号，厂商批发销量突破万辆的企业有4家，其中：比亚迪10.55万辆、上汽通用五菱3.00万辆、奇瑞汽车1.57万辆，广汽埃安1.02万辆。4月特斯拉中国生产1.08万辆，批发1512辆，也属于万辆以上规模。

事实上，2021年初至今，受缺芯、疫情反复、国际形势变化、限电等因素影响，汽车行业运行承压。但优先保供，加上特斯拉和新势力销售持续超预期，新能源车渗透正在加速。

政策面，近一个月内，包括广东、福建、湖南、江西、河北、海南等13个省区市，出台了一系列新能源汽车发展规划、促进新能源汽车消费以及加强充换电基础设施建设的政策。其中，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，提出支持新能源汽车加快发展,鼓励新能源汽车下乡等；广东、天津、山东等省市陆续以补贴、发放消费券措施促进新能源汽车消费；河北、海南等地相继发布了充换电设施的规划及快速推进建设的方案。

上海已积极推动汽车企业复工复产，促进汽车产业链保供复产。据上海市经济信息化委披露，截至5月5日，全市汽车制造行业整车及零部件配套企业复工率超过80%，集成电路设计、制造、封测等相关企业复工率近93%。海通国际的报告称，目前汽车产业链仍聚焦于攻克芯片等核心零部件短缺、员工到岗率不高、运输运力受限、区域物流及海关物流受阻等难点，汽车整体产能恢复率在20-30%左右。但随着供应链得到有效恢复，二季度消费需求延期至三季度逐步释放，主力车企产销有望在下半年反弹。

二、抄底时机到了么?

国盛证券：当前市场情绪及持仓均在底部，行业最差的时候或许已过，边际改善已逐渐开始，关注优质白马和细分赛道高景气的标的底部配置机会。

华泰证券：板块估值具备性价比，三条主线布局。疫情对供应链的影响+车企涨价后消费者接受度的不确定性，导致市场对终端销量的担心增加，当前需要紧密跟踪疫情后续走向以及月度产销数据。板块处于磨底阶段，估值具备吸引力，认为电池、正极、负极龙头有潜力，从长期空间和竞争格局看，三条主线布局：1）新技术方向，如高镍、LFMP/补锂剂、 CNT导电剂以及4680电池；2）格局稳定的细分环节龙头；3）盈利往一线靠拢，量利齐升高弹性的细分环节。 

海通证券：随着新能源汽车渗透率的提升，行业景气将不断上行。建议关注锂电池龙头：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪，隔膜龙头：恩捷股份、星源材质，结构件龙头：科达利、震裕科技，正极龙头：容百科技、德方纳米，前驱体龙头：中伟股份。

浙商证券：供给端至暗时刻已过，车企复工复产正在稳步推进，多家车企预计在5月中有望逐步恢复到双班。1)疫情反复下个人防护意识增强，激发和促进更多购车需求前置；2)疫情对汽车消费的影响更多是延迟；3)限购政策宽松化+促消费政策在路上，看好疫情后汽车消费复苏；4)中长期维度我国汽车千人保有量较低，新车销量仍有空间。当前板块PE(TTM)为近三年中位数，前期悲观预期反应充分，短期上板块底部已过，中长期维度配置价值凸显，国产崛起与电动智能下板块向上趋势不变。

具体配置方面。整车重点推荐比亚迪，建议关注理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车；零部件重点看好一体化压铸(文灿股份、爱柯迪、广东鸿图等)、驾驶智能化(伯特利、拓普集团等)、座舱智能化(福耀玻璃、星宇股份、华阳集团等)、乘用车座椅国产化(继峰股份、上海沿浦等)四大细分领域。

（报告来源：中国汽车工业协会、海通国际、浙商证券、国盛证券、华创证券、海通证券）

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