现货黄金已抹去今年涨幅 SPDR4月21日以来累计减仓45.92吨

21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道  连续的回调，导致黄金已经跌至1820美元/盎司附近，已经完全抹去今年的涨幅。由于美联储加息的影响，投资者对于不孳息的黄金产生了一定的犹豫，近期全球最大的黄金ETF——SPDR持续出现净流出，自4月21日以来已经累计减仓45.92吨。

多因素影响黄金价格

美国通胀情况越发严重。美国4月PPI同比升11%超预期，进一步强化了美联储激进收紧货币政策的理由，也加重了全球经济衰退的风险。美联储官员似乎坚持在接下来的两次会议上分别加息50个基点的做法。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果通胀持续居高不下，他愿意提高借贷成本以限制经济增长。

中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽对21世纪经济报道记者表示，刚刚落地的5月份美联储加息虽然如期加息50个基点，但由于美联储主席鲍威尔排除了6月份加息75个基点的可能性，不及市场预期，导致了典型的“利空出尽是利多”的反转效果，加上全球风险事件升温，给黄金反弹提供了一定的上涨动能。不过，虽然黄金在市场将美联储最新利率决议解读为偏鸽派后多头反攻，但很快就随着美元恢复走强而再次承压下跌：由于对投资者担心美联储加息不足以抑制通胀急升，令投资者情绪低迷，美股在广泛抛售下遭到血洗，避险情绪上升导致美元恢复走强，令金价下跌。

汤林闽判断，5月份金价的影响因素仍将是以全球风险事件、美联储加息两大因素互相角力为主要剧情，或可能重新偏向风险事件的态势。这或将导致5月份金价宽幅偏强震荡。

由于黄金不孳息，金价下降，资金选择撤离观望。全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓规模自4月21日以来持续下降，累计减仓45.92吨，ETF总持仓1060.82吨。据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至5月3日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸削减16508手至82936手。

目前现货金价已经跌至1820美元/盎司附近，已经完全抹平今年以来的涨幅。此前由于全球风险事件的爆发，金价一度升至2069.94美元/盎司，年内涨幅超过13%，一度成为最赚钱的资产之一。

黄金板块获得基金加仓

虽然近期金价较为疲弱，不过目前多数分析师还是认为黄金在下半年依然有行情。兴证期货分析师林玲表示，鉴于全球一些风险事件的持续和全球通胀持续发酵，避险和抗通胀属性仍有效支撑贵金属特别是黄金的价格，年内黄金行情仍维持看多，二季度美联储鹰派加息对金价形成短期压制，或将提供较好的入场时机。

华安期货分析师刘广远则表示，当前加息才刚刚开始，美债利率上升还没有结束，市场预期未来美联储将进一步收紧，美元指数和利率将继续维持强势，短期黄金价格还是会受到美元指数和利率走高的扰动，但在通胀没有拐头迹象的情况下，黄金价格仍有下方支撑，保持震荡偏强的观点。 整体来看，黄金不改看多趋势，但是短期受欧美货币政策收紧影响，或有调整需求，调整正是逢低试多的机会。

此前，高盛更是将年底的黄金价格目标上调至2500美元/盎司，并且指出若黄金价格上冲，也有望实现现货市场的平衡状态。高盛指出，尽管近期黄金实物需求旺盛，但是由于期货市场流动性处于低位，所以黄金价格表现不佳。相比之下，黄金ETF却持续火热，发达市场的零售黄金购买量也处于创纪录的高位，俄罗斯央行可能将所有本国黄金都纳入囊中。

黄金也获得了基金的关注。东亚前海证券的研报表示，2022年第一季度，有色金属的基金持仓占比为4.7%，较2021年四季度提升了0.3个百分点。年度数据来看，有色金属行业基金持仓市值占比逐年提升，从2019年的1.1%持续增长至2022年的4.7%。从二级子行业来看，基金对稀有金属持仓较重。目前稀有金属板块在基金整体中的市值占比为2.30%。三级行业中，锂、其他稀有小金属、黄金、铝四个子行业在市值方面受持仓较重，分别占有色金属整体持仓的22.53%、21.45%、18.94%、12.40%。 个股方面， 赤峰黄金基金持仓持续提升。2022年一季度黄金价格强势，公司关注度不断提升。截至2022年一季度末，基金在赤峰黄金中的持仓占流通A股比为14.54%，较上个季度有所提升。