行业风口丨汽车板块大涨，消费刺激预期升温，复产复工助力产业回暖

南方财经全媒体 资讯通研究员彭卓 实习生吕子禾 综合报道

A股三大指数上涨，汽车板块大涨

Wind数据显示，5月17日，A股上证综指上涨0.65%，收于3093.70点；深证成指上涨1.23%，收于11230.16点；创业板指上涨1.62%，收于2369.09点，两市A股今日成交金额为7899.3亿元。汽车板块涨幅位列板块第一。涨幅靠前的行业有：汽车（4.96%）、 半导体（3.65%）和基本金属（2.86%），跌幅靠前的行业有：生物科技（-2.07%）、建筑（-1.65%）和零售（-1.58%）。

汽车行业动态

新能源车板块业绩整体保持高增长态势。据民生证券统计，2021年95家新能源车产业链板块上市公司合计实现营业收入5856.44亿元，同比增长61.9%；实现归母净利润323亿元，同比增长145.33%。分季度来看，新能源车板块2021年全年营收逐季攀升，其中2021年第一季度、第二季度、第三季度，同比增速分别为70.79%、65.45%、51.45%，2021第四季度实现营业收入2667.44亿元，同比增速超81%。 

多部门、地市先后出台汽车消费刺激政策。从4月13日开始，国务院、工信部会议和国务院发文中提到汽车下乡等促进汽车消费的相关政策。4月25日，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》。截至2022年5月15日，已有广州、深圳、珠海、中山、天津、沈阳和杭州等多地市出台汽车消费刺激政策。

国泰君安证券认为，新一轮政策预期正在升温，汽车下乡等政策或将成为潜在发力点。展望后续政策，作为乡村振兴与绿色消费战略的交汇点，新能源下乡和地方政府集中采购或成为新一轮汽车消费促进政策的发力点。从现有措施展望未来，发放消费券、提供购车补贴、增加购车配额及以旧换新等措施均有望成为促进汽车消费的潜在抓手。

图片来源：国泰君安证券

上海四大整车厂全面复工，汽车产业链逐步恢复。中泰证券认为，上汽乘用车、上汽通用、上汽大众、特斯拉四大整车厂目前已全面复工，基本实现连续稳定生产，每天下线整车约2000辆，带动上下游1100多家零部件配套企业恢复生产；博世（中国）5月10日表示其工厂复工后产能大概在30%-75%之间。

汽车行业投资策略

国泰君安证券认为，受疫情冲击影响，汽车产销在2022年4月出现40%以上的大幅下滑，多种悲观预期叠加下，市场对汽车行业消费刺激政策的预期开始升温，潜在汽车消费政策有望改善行业需求。短期看，在边际改善的零部件领域以及乘用车整车存在博弈行情；中期维度下，建议从成长空间以及确定性两个维度，来选择有细分赛道龙头。

东吴证券认为，原材料价格明显松动，金属价格联动顺利涨价，动力电池二季度盈利拐点明确，未来盈利修复弹性大。随着5月产销逐步恢复，2022年全年仍为电动化大年，叠加储能爆发，电池需求旺盛，需重视未来电池环节量利双升的趋势。

光大证券认为，国内部分地区疫情或导致预计2022全年前低后高的产销趋势更为明确、叠加2023预期的新能源车补贴取消对应的预计2022年4季度冲量前景，预计2022国内新能源乘用车销量依然有望达500-550万辆。此外，预计2022整车ASP抬升趋势有望延续，核心零部件供应商的新定点/新产品逐步放量、以及产品结构改善/市占率抬升趋势有望逐步增强，看好复工复产推进+爬坡/产能利用率改善、以及上游原材料价格有望趋稳回落，驱动的预期2022年下半年业绩边际改善前景。

机构关注个股

长安汽车（000625.SZ）：重庆长安汽车股份有限公司是中国汽车四大集团阵营企业，拥有专业的汽车研发流程体系和试验验证体系。2017年，长安汽车发起“第三次创业—创新创业计划”，将软件能力和效率打造成为核心竞争力，向智能低碳出行科技公司转型，全力打造“新汽车+新生态”。

比亚迪（002594.SZ）：比亚迪股份有限公司是一家致力于“用技术创新，满足人们对美好生活的向往”的高新技术企业。其业务布局涵盖电子、汽车、新能源和轨道交通等领域，并在这些领域发挥着举足轻重的作用，从能源的获取、存储，再到应用，全方位构建零排放的新能源整体解决方案。

拓普集团（601689.SH）：宁波拓普集团股份有限公司是一家技术领先的汽车零部件企业，主要致力于汽车动力底盘系统、饰件系统、智能驾驶控制系统等领域的研发与制造。总部位于中国宁波，拥有支持全球项目的研发中心和技术领先的试验中心。

（报告来源：民生证券、东吴证券、光大证券、国泰君安证券、中泰证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）