宁银理财副总经理王俊：下半年权益市场中有确定性机会，集中关注能源、基建和数字经济

南方财经全媒体 见习记者石一 深圳报道 5月27日，由南方财经全媒体集团、21世纪经济报道与广东粤港澳大湾区研究院联合主办的“聚焦资本赋能，共话产业发展机遇”闭门研讨会在深圳以线下+线上视频方式召开。

本次闭门会诚挚邀请基金公司、证券公司、银行理财子公司等机构，与市场各方共同探讨如何深耕产业研究，赋能资本服务价值链，共话2022年下半年投资策略。

会上，宁银理财副总经理王俊指出，“从股票和债券的性价比来看，当前的水平跟2020年3月的时候差不多，仅次于2018年年底的样子。”因此，他认为下半年权益市场的机会非常确定，同时幅度也应该不小。

基于上述判断，王俊表示，接下来权益市场里有三条相对较为确定的主线。第一条主线是传统化石能源的方向。具体而言就是煤炭、石油和天然气的生产商。

王俊指出，“碳中和”已经成为当今世界发展方式的共识，这使得全球在化石能源方面的投资严重不足。今年又叠加了一个地缘政治的挑战，进一步凸显了能源方面的重要性。

“从3到5年的维度看，化石能源的需求依然有增长。俄乌冲突之后，全球能源贸易格局发生变化，这又将对化石能源价格提供进一步支撑。因此化石能源价格易涨难跌，相应的生产商的盈利能力将持续提升。年初以来相关公司已经有一定涨幅，仅仅反映了当前价格的上涨，并未反映未来价格难以下跌的预期。”王俊补充道。

第二条主线则是，经济恢复的投资机会。王俊提到，随着财政支出的进一步提升，接下来对基建等行业都将有明显的投资机会。同时，疫情使得很多行业的竞争格局得到优化，相关公司的回报率也将上升。

第三天主线是数字经济。伴随数字经济上升为国家战略，相关基础设施的投资也将加速，同时一些新的应用也将随之诞生。“比如说，之前大热的元宇宙。我认为还处于刚刚起步阶段，这可能类似于2013年开始的移动互联网的进程。”这在后续也将对TMT行业起到整体拉动作用。

当然这里面也有风险。王俊认为，通胀在下半年可能会成为一个挑战。其一，俄乌冲突对粮食和原油价格的冲击可能在下半年对国内CPI形成拉动。其二，2016年以来的供给侧改革使得上游资源和中游制造业的固定资产投资不足，若国内稳增长措施和出口恢复叠加，会对工业品价格形成拉动。

若国内通胀上升势必对当前宽松的货币政策形成压力，后续值得警惕。