拆解中国平安绿色金融版图：绿色战略如何影响未来资产配置

21世纪经济报道 记者辛继召 深圳报道  壁立千仞，造型壮阔的白鹤滩水电站再次在公众面前展露。

5月30日，央视《新闻联播》报道，白鹤滩水电站5号机组顺利通过72小时试运行，正式投产发电。

白鹤滩水电站位于川滇交界处的金沙江峡谷，是实施“西电东送”的国家重大工程，全面建成投产后预计多年平均发电量可达624.43亿千瓦时，将与三峡、葛洲坝以及金沙江乌东德、溪洛渡、向家坝水电站一起，构成世界最大的清洁能源走廊。

其中，白鹤滩水电站主体工程右岸建筑工程一切险，由平安产险作为首席承保人，保险保额达61.19亿元，承保份额70%。这使得白鹤滩水电站主成为中国平安综合金融助力绿色发展的经典案例。

作为国内最大的机构投资人之一，总资产逾10万亿元的中国平安（601318.SH、02318.HK）近期披露了绿色金融投资进展。

数据显示，截至2021年12月末，中国平安绿色投资的规模和增速快速提升，绿色投融资规模2245.8亿元，责任投资总规模超过1.22万亿元。绿色银行类业务规模898.13亿元，绿色信贷余额达729.74亿元，环境类可持续保险原保险保费收入445.69亿元。

除打造深圳环境污染强制责任保险综合改革样板、上线智慧环责险服务平台、启动国内首只“碳中和”慈善信托计划等创新项目，中国平安正在推进气候变化风险资产负债匹配管理。

其做法是，在集团组织下，各单位资产风险管理和精算部门逐步进行资产和负债端的气候风险测试和管理。评估气候风险对于资产端的影响，考虑会受到气候风险影响的保险产品在负债端的影响，保证资产和负债在期限、收益、成本等方面相互匹配，以对未来的资产配置进行宏观规划。

千亿绿色投融资投向何处

保险资金的优势在于长期限，对于回报期限较长的绿色投资，较为适宜。综合金融的优势又使得可全方位对接绿色投融资项目。

在白鹤滩水电站，2018年起，平安银行便持续通过发行绿色债券以及提供绿色信贷等形式支持白鹤滩水电站项目工程建设；2021年3月，平安银行再次发行碳中和债券30亿元并直接投资15亿元，助力白鹤滩水电站“七一”首批机组投产发电目标的实现，这是全市场规模最大、期限最短的碳中和债券。此外，平安还充分发挥保险保障作用，自2016年起，平安产险作为首席承保人，承保了白鹤滩水电站主体工程右岸建筑工程一切险，保险保额达61.19亿元，承保份额70%，为白鹤滩水电站主体工程建设提供自然灾害及意外事故保险保障。

中国平安的绿色金融目标覆盖投融资、信贷、保险等各个领域。此前2021年，平安集团全面深化绿色金融工作，明确发展目标：到2025年，中国平安绿色投资与绿色信贷规模达到4000亿元，绿色保险保费总额达到2500亿元；并承诺2030年达到运营碳中和。

在绿色投融资方面，中国平安的策略是，增加对绿色标的的投资，鼓励不同形式和领域的绿色金融产品创新（例如碳金融等）。同时，紧密追踪“十四五”规划下监管部门针对碳中和相关法律规范以及指导意见，针对高污染、高碳排放的行业做出详细的风险研究和投资规划。

例如，平安不动产于2021年7月在境外发行6亿美元双年期高级无抵押债券，是平安集团首笔境外绿色债券，募集资金用途为符合条件绿色项目的再融资。该笔交易得到了国际绿色债券投资者的大力支持，并被纳入彭博巴克莱MSCI绿债指数。此外，平安不动产还于2021年12月签约落地了4亿美元的境外绿色银团贷款，这也是平安集团首笔境外绿色银团贷款。贷款资金将用于公司绿色项目的再融资，充分发挥绿色信贷作用。

在绿色信贷方面，中国平安增加对于绿色企业和绿色项目的融资支持，开设绿色通道，加快放款速度，以贷款利息补贴的形式切实提供金融优惠。

去年4月，平安普惠对其小微经营贷产品“车e贷”进行了全面升级。此次升级战略性地纳入了新能源汽车，是平安普惠首个“碳中和”概念小微信贷产品。升级后的“车e贷”降低了车抵产品的门槛，通过“人+车综合授信”的创新模式，打破了行业额度授信受限车估值的缺陷，解决了众多新能源车主融资难问题。

绿色投融资有进有出，中国平安排查棕色资产并逐步退出。

该公司的策略是，在不断扩大绿色资产投资的同时，平安将排查集团棕色资产规模及其碳排放情况，并计划在支持国家经济平稳发展的基础上，逐步减少或者退出在煤炭采掘以及火力发电等资产在棕色方面的投资，鼓励其向绿色发展转型。为平稳退出棕色行业，平安加大和碳排放占比大的重点客户的沟通和管控，要求其制定转型方向和路径，并明确未来的资金支持需要与转型路径和转型目标相挂钩。

力争2030年实现运营碳中和

深圳在全国率先建立环境污染强制责任保险制度，去年7月这一制度改革正式落地。环境污染强制责任保险制度写入《深圳经济特区绿色金融条例》，成为全国生态环境领域的唯一法定强制性险种。

作为承保首批深圳环境污染强制责任保险的机构，平安产险首创了根据污染因子数据测算保额的创新定价模式。此外，平安产险深圳分公司还将加强环境风险防控服务，落实“服务+保险”新模式，提升企业的环境风险防控能力。截至2021年末，平安产险为近2000多家中大规模企业累计提供近100亿元的环境责任风险保障。

为助力深圳市环强险的顺利推行，平安旗下智慧城市还创新性支持打造“智慧环责险服务平台”，项目总投资超2000万元。企业用户可通过平台实现“千企千面”保费测算、保险公司选择、项目概况查阅和保单查询，同时享受监测设备在线预警等多方服务。保险公司通过平台可实现投保数据统计、投保单位风险分析和业务管理。监管部门则可通过平台实现智慧化监管，实时掌握企业投保、续保情况，据此推动相关惩处和激励政策。此前，企业投保环责险后并未享有保中环境风险管理服务，通过智慧环责险服务平台可为单家企业用户降低两万元以上环境管理成本。

在绿色保险方面，中国平安鼓励进一步丰富绿色保险产品及服务。针对绿色企业或绿色项目的保险客户，推出相应的优惠政策。寿险、养老险、健康险等专业公司也将积极开发、推广适合企业或个人的人身保险类绿色产品或服务。

实际上，中国平安已将环境保护纳入企业发展规划中。从2021年起，平安深化绿色运营工作，在之前低碳运营的基础上进行目标升级，致力于2030年实现运营碳中和。平安2022年已在集团内部发起面向各专业子公司的绿色运营大赛，对优秀的绿色运营实践形成鼓励和经验传播，并探索制定更加详细的运营碳中和路线图。

目前，平安正在参考符合国际最佳实践的碳中和策略探索实现运营碳中和的具体路径，即“先内后外”和“先减后买”。平安优先通过职场建筑和数据中心节能等形式做好内部减排工作，并寻求外部购买绿电等方式进行外部减排。在内外部可行减排措施实施后，平安将通过购买碳汇等多种方式最终实现碳中和。

据了解，为实现全新的绿色金融战略与目标，平安于2021年成立了集团绿色金融委员会，统筹绿色金融相关战略、规划、制度等制定和审议。在集团绿色金融委员会下设集团绿色金融办公室，各专业子公司均同步设立绿色金融办公室，负责绿色金融工作的具体落地。

平安推行健全高效的工作机制，对绿色金融既定战略规划的实施情况进行定期的检视、交流和表彰，以确保绿色信贷、绿色保险、绿色投资和气候变化风险资产负债匹配管理等具体工作的顺利推进。