老越看盘丨指数震荡整理 市场结构性行情明显

受外围市场影响，周一大小指数纷纷低开，早盘上证指数弱势运行，尾盘下触3229点后回弹，日线收出十字星。创业板指来回拉锯，早盘数次翻红，尾盘跌超1%后再度回抽，宁德时代、迈瑞医疗表现疲软，上证50指数大幅下挫，盘中一度大跌2.5%，两市成交额再度突破万亿。

从盘面来看，地产、白酒、金融、电力、CRO、餐饮旅游板块回调，药明康德一度跌停，万保招金、长江电力、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、中国中免、招商银行、中信证券纷纷下滑。煤炭板块震荡整固，陕西煤业再创新高。新能源汽车产业链、稀土、工程机械、养殖、黄金、化工、教育板块走强。比亚迪再创新高，但午后一度跌破万亿市值，整体资金高位有所分歧，成交量再度破百亿。其他赛道明星股诸如：长安汽车、长城汽车、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业等在午后涨幅均有所收窄，表面资金在当前位置出现一定的兑现预期，后续需观察成交量能否维持，警惕后续资金兑现带来的抛压退潮。

北向资金方面，全天呈现单边卖出的态势，全天单边净卖出135.19亿元，创近2个月新高，同时终结连续10日净买入；其中沪股通净卖出80.15亿元，深股通净卖出55.04亿元。在连续反弹超买过后，北向资金短期同样迎来了利润兑现期，后续若市场依旧维持震荡格局，北向资金或将呈现三进两出的高抛低吸操作，投资者亦可把握赛道权重后续回调后的再次介入机会。

越声理财表示，本周市场最关注的重磅事件就是美联储议息会议。之前美联储已经开始了950亿美元的缩表计划以及50bp的加息政策，但五月CPI超预期增长压力下，全美通胀压力在加息举措下未见缓解，美联储在六月中旬的加息会议可能会上调加息基点，从利率市场的预期看，美国5月份的炙热通胀数据已进一步强化了市场对美联储继续50个基点加息步伐直到9月的预期，甚至不排除75个bp的大幅加息，整体权益类资产估值将再次承压，目前美国10年期国债收益率上升5个基点至3.21%，创下了18年后新高，资金避险情绪升温。

国内数据来看，5月新增社融2.79亿元，远高于市场预期，5月政府债券融资对社融的支撑力度较强，同比多增3899亿元。主要得益于政府专项债的发行加速。5月发行额约为6320亿元，对社融的提振已经达到一定程度。6月仅上旬专项债发行额度已高达5600亿元，6月有望全部发完，对社融的支撑力度将进一步加强，下半年基建料将发力。国内疫情整体在边际上持续好转，下半年经济有望逐步走出一二季度的阴霾，A股有望在经济回暖下走出相对独立的震荡修复行情。

总体而言，市场短期还是偏震荡为主，难以出现大级别的指数趋势行情，市场依然是结构性分化行情。操作上，近期成长风格受到了市场的广泛关注，我们认为在流动性宽松的背景下，部分前期跌幅较大、估值和盈利逐步匹配、景气度维持高位的部分成长可以做结构性布局、关注阶段性修复，诸如光伏、锂电、新能源汽车、通胀资源类赛道可重点关注。

 来源：越声理财

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