聚焦工程破岩工具，湖北“小巨人”恒立钻具通过北交所上市辅导验收

21世纪经济报道记者刘茜 实习生井然 武汉报道 

结合专精特新“小巨人”、高新技术企业等中小企业较多的情况，湖北正加紧抢占资本市场的北交所新赛道。

6月21日，武汉恒立工程钻具股份有限公司（836942.NQ，以下简称“恒立钻具”）发布申请公开发行股票并在北交所上市辅导备案及其进展公告。公告中称，6月21日，该公司收到湖北监管局出具的《关于对长江证券承销保荐有限公司辅导工作的验收工作完成函》，公司已通过湖北监管局的辅导验收。公司证券部人士向21世纪经济报道记者表示，“公司正处于冲刺北交所上市阶段。”

恒立钻具于2016年4月挂牌新三板，主要从事工程类破岩刀具的研发、生产、销售和服务，2021年12月被授予湖北省专精特新“小巨人”企业称号。根据年报，恒立钻具2021年的营收为2.17亿元，同比增长38.80%；归属净利润4853.33万元，同比提升18.23%。

近五年业绩保持向好

受益于需求稳定增长的盾构机市场，恒立钻具近五年的业绩一直保持向好。

《2017-2022 年中国盾构机市场监测及投资前景评估报告》显示，2018 年我国盾构机产量为 483 台，2021年达到850 台。盾构机市场需求主要来源于地铁建设工程，根据规划，“十四五”期间，我国城市轨道交通运营里程有望新增 3000 公里，预计城轨项目总投资额将达到 3.5 万亿元，平均每年 7000 亿元的市场规模。

破岩工具行业作为新基建中交通网相关产业，也迎来向好发展。恒立钻具主要业务包括TBM刀具及盾构、顶管刀具、刀具零配件等三大板块，2017年至2021年，公司营收分别为1.02亿元、1.12亿元、1.44亿元、1.56亿元、2.17亿元，归属净利润由2017年的0.14亿元逐步上升到2021年的0.49亿元。

在2021年年报中，恒立钻具称，国家加大了基建领域的投入，使盾构刀具产品市场需求有一定的提高，同时，公司采取积极的销售策略，使营业收入有较大的增长。

不过，21世纪经济报道记者注意到，恒立钻具的经营现金流净额水平仍存提升空间，且近几年的波动较大。2017年至2021年，公司经营现金流净额分别为0.10亿元、0.04亿元、0.22亿元、0.04亿元、-0.03亿元，基本低于其所实现的净利润。

6月7日，全国中小企业股份转让系统公布了对恒立钻具的年报问询函，要求其结合细分行业可比公司情况，说明公司应收账款周转水平是否合理，说明对应收账款信用损失计提比例的确定依据等问题。年报显示，2021年恒立钻具应收账款为1.85亿元，同比增加了55.90%。

对此，恒立钻具在回复函中表示，“最近三年，公司应收账款周转率较为稳定，较行业平均水平略低，主要系本行业的客户主要为央企和大型地方国企，各年末公司应收账款余额中央企国企的占比分别为91.00%、87.75%、90.67%。”同时，国有企业近年来新增了“建信融通”、“云信”等数字化应收账款债权凭证进行结算，应收账款中包含该类数字化应收账款债权凭证，导致应收账款较大。

针对坏账计提比例，恒立钻具称，“公司的坏账综合计提比例显著高于同行业可比上市公司平均水平。公司账龄坏账计提比例高于神开股份、九久科技，3年以内的坏账计提比例也高于德石股份、冀凯股份，但3年以上的坏账计提比例低于德石股份、冀凯股份。”

北交所冲刺上市

6月14日，北交所“传感器第一股”奥迪威上市，成为继邦德股份、荣亿精密、灿能电力后，今年6月以来新增的第四家北交所个股。

目前，北交所上市公司总数扩容至97家，其中注册地为北京的公司12家、江苏17家、广东12家、山东10家。而在北交所上市的湖北企业有3家，分别为泰祥股份、华阳变速、微创光电，前两家企业处于汽车零部件及配件制造行业，后一家深耕广播电视设备制造行业。

6月7日，湖北省地方金融监管局召开推进省内企业赴北交所上市和新三板挂牌工作电视电话会议。会上指出，湖北各地要把推进企业在北交所上市和新三板挂牌纳入工作考核内容，加大督办通报和绩效评价。

根据证监会行业分类，北交所制造业公司达74家，其中业务以机械工程业务为主的公司有9家，并无生产盾构及TBM刀具等业务的企业。

去年9月，恒立钻具与长江证券承销保荐有限公司签署了《武汉恒立工程钻具股份有限公司与长江证券承销保荐有限公司之首次公开发行股票辅导协议书》，随后向湖北监管局报送了辅导备案申请并得到受理。

此后，恒立钻具决定调整企业上市规划，拟将在创业板上市变更为向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，并通过长江证券承销保荐有限公司向湖北监管局提交了变更辅导上市板块申请报告。

今年3月份以来，恒立钻具陆续披露北交所上市后的相关公司章程、募集资金使用情况。公司拟公开发行股票不超过1400万股（不考虑超额配售选择权），公众股东持股比例预计不低于股本总额的25%，发行底价为16元/股。募集资金拟投资项目分别为工程破岩工具生产基地项目、工程钻具生产基地研发试制中心项目及补充流动资金，拟使用募集资金1.50亿元、5000万元、2400万元，共计2.24亿元。