铜价跌至去年2月以来最低点 短暂或回调但难抑下探趋势
21世纪经济报道 21财经APP
2022-07-05

21世纪经济报道记者 彭强 北京报道

受宏观因素与基本面弱势的双重影响,全球铜价近期开始大幅下跌,7月1日开始至今,伦铜连续3个交易日最低值都跌破8000美元/吨,来到2021年2月以来的最低水平。国内铜主力期货目前已经跌至6.1万元/吨左右,同样是2021年2月以来的最低水平。

这半年的铜价走势,前高后低。今年初,特别是春节前,铜价受到当时宏观形势向好的乐观情绪提振,延续去年的涨势。

3月,伦铜价格最高涨至10845美元/吨,创下多年来最高值;同期,国内铜期货最高突破75000元/吨,创下去年四季度以来的最高值。此后,铜价小幅回落后保持震荡走势,6月中旬开始大幅下滑。

7月5日早间,截至21世纪经济报道记者发稿,伦铜价格为8049.55美元/吨,国内铜期货价格61370元/吨,较今年3月的最高值降幅分别为25.78%和18%,较6月初的价格降幅也超过了15%。

6月上旬以来,铜价连续下行。图片来源:新浪财经

铜产品被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业和国防工业等领域,常能作为经济活动的前期指标。

华联期货研究员黄忠夏指出,公共卫生问题反复、地缘政治冲突以及美国进入加息周期等因素,导致铜价掉头向下。

上海钢联铜事业部分析师王宇向21世纪经济报道记者介绍称,近期铜价下跌明显,受多方面因素影响。

宏观因素方面,主要是市场通胀压力较大,美联储加息力度超过预期,市场对后市经济下行预期强烈;东欧地缘政治冲突持续,市场担忧情绪较浓。

在基本面因素方面,前期公共卫生事件反复对市场消费带来影响,终端家电和汽车等行业均出现弱势局面;另外电解铜产出持续回升,进口量出现增长趋势,国内电解铜供应压力增加,但消费端并没有起色,反而走向弱势。

对于铜价短期内的剧烈变动,给产业链下游的不同环节也带来了影响。

华泰期货指出,由于价格下挫相对猛烈,铜下游企业近期畏跌拒采严重;逢半年底结算,贸易商收货意愿也跌至谷底,直至上周五进入7月之后,成交情况出现回暖,且主要为贸易商货源流转,下游消费仍然未见起色。

王宇表示,近期铜价大跌,对市场冶炼企业而言,采购成本有明显下降,资金压力也有所降低,不过冶炼企业保值成本大幅回升;对流通环节来说,贸易流通性降低较多,因为铜价快速下降,部分头寸并未及时撤离,而前期拿货成本较高,终端出货意愿却较弱。

对于下游而言,将面临终端企业采购成品合同重新定价,甚至出现违约风险,价格持续走低导致铜下游企业拿货也十分谨慎。

华泰期货指出,预计本周消费情况仍难出现明显改观,但随着国内各类扶持政策出台并落地,需求预期在本月中下旬逐渐出现好转。

展望接下来铜市场的走势,王宇指出,美联储加息将持续发酵,市场担忧情绪依然较浓,说明通胀压力依然存在,经济下行风险较大,因此宏观面铜价依然是下跌为主。

7月和8月是铜的消费淡季,消费面受制约,加上近期现货供应压力逐渐增加,因此基本面同样支持铜价走弱;不过前期铜价下跌趋势过于明显,短期有回调现象。

王宇表示,三季度铜价大趋势依然下跌为主,中途有短暂回调迹象。

(作者:彭强 编辑:张伟贤)