21解读丨二季度经济顶住压力增长0.4%，实现全年目标的挑战和着力点是什么？

21世纪经济报道记者 周潇枭 北京报道

7月15日，国家统计局发布上半年经济数据。

初步核算，上半年国内生产总值实现56.26万亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。其中，一季度经济增长4.8%，二季度经济增长0.4%。

今年以来，乌克兰事件、国内疫情多点散发等超预期因素对经济冲击明显，3月以来经济下行压力加大。不过，我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，加大宏观政策调节力度，推出稳经济一揽子政策措施，疫情反弹得到有效控制，国民经济实现企稳回升。

考虑到4月份经济指标普遍下跌、5月部分指标仍然维持负增长，二季度顶住压力实现正增长，成绩得之不易。6月经济加快回升，是二季度经济实现正增长的主要原因。

7月15日，国家统计局新闻发言人在国新办发布会上表示，今年上半年，我国经济顶住了超预期因素冲击保持增长，非常不容易。当前，世界经济滞胀风险上升，外部不稳定不确定因素增加，国内需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力犹存，实现全年经济增长预期目标有挑战。从下半年情况看，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展，有力推进稳经济的各项政策措施效应不断显现，我国经济有望继续回升保持在合理区间。

6月经济加快向上修复

数据显示，6月主要经济指标均实现正增长，前期受疫情影响较大的消费、服务业指数均由负转正。比如，6月规模以上工业增加值增速回升至3.9%，6月服务业生产指数同比增长1.3%，6月份社会消费品零售总额同比增长3.1%，6月固定资产投资增速回升至5.6%，6月进出口总额增长14.3%，6月城镇调查失业率回落至5.5%。

付凌晖表示，二季度受国际环境复杂演变，国内疫情冲击等超预期因素影响，经济下行压力明显加大。二季度我国经济克服多重压力挑战，主要指标止住下滑态势，实现企稳回升。

我国疫情防控向好，需求供给加快修复，是推动6月经济加快恢复的重要因素。

受疫情冲击严重的地区在加快回补前期缺失。二季度，上海、吉林地区生产总值同比下降13.7%和4.5%，上海、吉林城镇调查失业率为12.5%和7.6%，明显高于全国水平。但是，6月份上海、吉林规模以上工业增加值同比增长13.9%和6.3%，较上个月回升44.8和11.2个百分点；6月份上海、吉林城镇调查失业率比上月下降9.7和0.8个百分点——这些都说明受疫情冲击较大地区经济恢复在稳步加快。

前期受疫情影响较大的汽车产业链在加快修复，像长三角地区汽车产业链在加速回血，港口物流通畅为出口高速增长提供基本条件。6月我国汽车产销分别为249.9万辆与250.2万辆，环比分别增长29.7%和34.4%，同比分别增长28.2%和23.8%。上半年，我国汽车产销分别为1211.7万辆与1205.7万辆。上半年累计出口121.8万辆，同比增长47.1%。

稳经济一揽子政策，以及围绕促投资、稳就业等增量政策出台，是二季度经济顶住压力企稳回升的重要原因。

基建投资连续几个月持续加快。当房地产投资仍在下行通道时，为了更好扩大内需，扩大基建投资成为重要抓手。1-6月份基建投资同比增长7.1%，相较1-5月份加快0.4个百分点，相较1-4月份加快0.6个百分点。

随着经济的恢复，整体就业形势在好转。6月城镇调查失业率继续回落，农民工就业状况改善明显，但是16-24岁人口调查失业率有所走高。具体来看，6月城镇调查失业率为5.5%，较5月份回落0.4百分点。其中，6月份外来农业户籍人口失业率降至5.3%，较上月回落0.9个百分点。

中信证券首席经济学家明明对21世纪经济报道记者表示，二季度经济增长0.4%是符合预期的，6月经济在加快恢复，疫情得到较好控制后，消费从5月份的大幅负增长迅速回升到6月的3.1%；在前期一系列财政和投资政策支持下，基建投资和制造业投资保持较好增速；6月出口比较强劲，在全球产业链受疫情扰动下，我国出口保持较好竞争力。

下半年经济发展态势如何？

上半年我国经济增长2.5%，成绩来之不易。要实现全年5.5%左右增长目标，这要求下半年我国经济增长7%以上，这样的增速远高于我国经济潜在增速，实现难度较大。

付凌晖表示，关于中国经济潜在增长率，很多机构和学者都进行了测算，多数结论认为，现阶段中国经济潜在增长率大概在5%-6%之间。未来随着中国经济体量增大，劳动力资源环境约束增强，潜在增长率水平也会逐步降低。从全球范围来看，5%-6%的潜在增长率仍然处于中高水平，中国经济未来发展有巨大潜力。需要指出的是，国际环境复杂严峻，叠加世纪疫情，全球化发展遭遇逆流，国内经济结构调整转型处于关键时期，我国经济增长达到潜在水平的难度在加大。

付凌晖直言，当前，世界经济滞胀风险上升，外部不稳定不确定因素增加，国内需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力犹存，实现全年经济增长预期目标有挑战。但也要看到，我国经济长期向好的基本面没有改变，经济韧性强的特点明显，宏观政策调节工具丰富，推动经济持续恢复具备较多有利条件。从下半年情况看，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展，有力推进稳经济的各项政策措施效应不断显现，我国经济有望继续回升保持在合理区间。下阶段，要抓住经济企稳回升的有利时机，统筹好疫情防控和经济社会发展，抓好一揽子稳定经济政策措施落地见效，夯实经济恢复基础，保持经济持续健康发展。

中泰证券首席经济学家李迅雷对21世纪经济报道记者表示，6月数据显示，我国经济低点已过，经济处在回升过程中。考虑到疫情仍存在反复可能，以及房地产表现较弱，下半年经济恢复可能是U型反弹，难以出现像2020年的V型反弹。受全球疫情、乌克兰事件、全球通胀压力较大等影响，下半年我国出口形势应该不会差。全球通胀压力加大的背景下，扩大中国商品进口是增加供给的有效手段。

“要实现全年5.5%左右的增长目标，意味着下半年经济增速要在7%以上，可能性比较小。GDP增长目标属于预期性目标，并非约束性指标。下半年保持经济平稳增长，稳就业、控通胀是很重要的政策目标”，李迅雷指出。

明明表示，7月经济预计会继续恢复，前期稳增长政策效果会逐步显现，像近期促投资推出的政策性金融政策会陆续释放效果。不过，6月经济加快恢复背后仍然存在分化，像6月房地产投资还在回落，未来政策要注重均衡，加大补短板力度。比如通过拉动投资促进有效需求，加大以工代赈力度来稳就业，针对大学生就业需要出台结构性政策。

“下半年瞄准的经济目标，应以民生、就业为主。通过推动经济持续复苏，解决结构性问题，应重点关注居民收入、消费、就业等问题。下半年政策应该保持连续性，今年政策推出时间较早，下半年建议推出新的政策”，明明表示。

李迅雷指出，6月房地产投资仍在下行，政策层面需要加大对房地产的支持力度。下半年稳增长政策，一是需要拉动基建，来抵消房地产下行对经济的负面影响；二是要靠消费提振内需，应加强促消费政策力度；三是要避免房地产风险，妥善解决房地产开发商债务违约、部分消费者停贷风险，建议财政建立房地产稳定基建，确保房地产不会引发连锁反应。