近期基金公司纷纷披露二季报。而在众多数字、文字云云之海中，如何抓大放小、透过现象看本质？看看所持有的基金“值不值”、基金经理“靠不靠谱”以及承受的风险“大不大”，决定下一步的投资往哪里走？

基金值不值？看看收益能否跑过同类

购买基金，投资者最关注的是收益。二季报中，主要财务指标可以看到二季度基金的收益概况。其中，利润总额受份额规模影响，而加权平均基金份额本期利润则可直观看到基金的“赚钱”能力。

例如基金A的加权平均基金份额本期利润为0.1308，基金B的加权平均基金份额本期利润为0.2623，虽然两只基金份额收益不高，但在报告期内仍是收益状态。在很多投资者看来，市场波动情况下，没有亏损已经是一种胜利。

基金收益受多种因素影响，持有基金值不值，还要看能不能跑过同类。在二季报中公布有基金产品的业绩比较基准收益率，这是根据产品往期表现或同类型产品历史业绩，以特定比率，计算出的投资者可能获得的预估收益率，也代表着同类基金的收益情况。

基金产品的净值增长率与业绩比较基准收益率的差值，如果为正，就是过了及格线，数值越大这支基金与同类相比，发展越好。

过去三个月，基金A净值增长率与业绩比较基准收益率的差值是0.12%，过去六个月是-10.72%，自基金合同生效起至今是-19.57%，也就是说从基金合同生效起，基金A的收益状况一直是落后状态，近三个月来才追赶上同类。

而基金B在过去三个月净值增长率与业绩比较基准收益率的差值是0.22%，过去6个月是0.10%，自基金合同生效起至今为0.23%。可见，基金B状态较稳定，一直优于同类基金。

基金经理靠谱吗？投资策略、投资组合双轮驱动

基金经理，可以说是基金产品的“掌舵人”。一般而言，大家都会先看一下历来基金经理任职时间，如果频繁更换则需当心，毕竟每一个基金经理都有着与众不同投资策略，而基金投资更看重其长期收益。

之后，可以了解基金经理的投资策略。例如基金A的投资策略是采用自上而下的资产配置与自下而上的股票选择相结合。而基金B的投资策略则是复制标的指数，按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，进行被动式指数化投资。

相比之下，被动投资的收益更依赖于大盘指数的上涨。而自上而下的资产配置与自下而上的股票选择则更考验基金经理的眼光。

接着，可以通过投资组合情况了解基金经理的投资思路。投资者从报告期末基金资产组合情况了解基金都买了什么。基金A超92%的资产用于投资股票，而股票投资领域以制造业为主，同时还有信息技术服务业房地产业等领域，多点开花、分散风险。

而从股票投资占净值十大重仓股也可以看出基金经理的投资偏好，例如，如果持仓稳定，说明基金经理偏好长线操作，当然这需要与一季度报告进行比较。

投资风险大吗？“收益率标准差”看看基金波动

许多投资者购买基金，看重其与股票相比，有专业人士操盘、且鸡蛋不放在一个篮子里，投资风险相对较低。然而风险低不等于没有风险，提前了解购买的产品风险，也可以做到心中有数。

在报告中，有对异常交易行为的专项说明。基金A表示未发现有异常交易行为。基金B对发生的两次异常交易行为进行了说明，并表示，报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。

此外，“收益率标准差”也可以看到基金波动情况。这一指标是指过去一段时期内，基金每个月的收益率相对于平均月收益率的偏差幅度的大小。数值越小说明波动越小，基金收益更加稳定。

具体来看，过去三个月基金A的净值增长率标准差要明显大约业绩比较基准收益率标准差，说明基金A的收益比较不稳定，而基金B的这两个数值却相差无几，说明基金B更加稳定，风险相对更小。

最后，还可以关注基金份额，基金份额的变化可以看出投资者们对这一基金产品的态度，例如基金份额大规模上升，投资者们对收益预期充满信心，新流入的申购资金也可以再进行投资。

而基金规模大幅下降，则表明投资者们可能不看好这只基金的发展，如果出现大规模赎回，基金投资也将发生变动。需要注意，基金报告是每季度予以发布，存在一定的滞后性，与基金当下的情况可能有些出入。

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