往期回顾-投研通分享|天地科技(600582) 煤机龙头是否值得关注？（2022-06-11）

樊金璐分析师首次覆盖

3月7日，平安证券的樊金璐分析师为天地科技发布点评：

从煤炭行业看，煤炭价格处于高位，固定资产投资持续增长，煤机需求较为旺盛，产能建设周期或将来临。天地科技是服务于煤炭全生命周期的产学研一体化公司，业务齐全、产品优质;拥有无烟煤矿300万吨/年，将受益于煤价上涨;智能开采处于国内领先地位，未来有望进一步打开成长空间;我们预测公司2021-2023年EPS分别为0.44、0.53、0.63元，同比分别增长33.7%、19.8%、18.5%，对应PE分别为10.4、8.7、7.3倍。首次覆盖给予公司“推荐”评级。

4月21日，天地科技发布2021年报，归母净利润录得16.20亿，同比增长18.73%，距离历史最大值16.85亿仅一步之遥，扣非净利润录得14.83亿，同比增长15.58%，营业总收入报235.71亿，同比增长14.69%。值得一提的是公司扣非净利润和营业总收入再度延续了2020年的优异表现，双双再创历史新高。

就在同一天，时隔约一个半月，平安证券的樊金璐分析师再度为天地科技发布点评：考虑煤炭业务波动性等因素，我们调整公司2022-2023年EPS分别为0.49、0.60元(前值为0.53、0.63元)，增加2024年EPS预测为0.67，对应4月20日收盘价，PE分别为9.1、7.5、6.7倍。维持公司“推荐”评级。

樊金璐分析师当前位居分析师评价行情类排行榜的第45名，究竟是什么吸引到樊金璐分析师为天地科技作出首次覆盖的报告呢?本期投研君就带大家了解一下天地科技。

天地科技是一家以矿山自动化和机械化装备、安全技术与装备、煤炭生产与销售、矿井生产技术服务与经营、节能环保与装备、煤炭洗选装备为主营产品的上市公司，控股股东为中国煤炭科工集团有限公司，涉及煤机制造、安全装备、技术项目、工程项目、煤炭生产与销售、环保装备等领域的经营。据2021年报披露情况，公司煤机制造的营业收入占比超过了40%，煤炭生产与销售的营业收入占比超过了10%，毛利率从约29.5%增长至约35.9%。公司是我国煤炭行业唯一的综合性科技创新基地，是煤炭企业最具实力的一体化解决方案服务商，也是全球规模最大、最具影响力的智能化成套煤机装备服务商。

一季度净利润创同期最优水平

常规能源价格持续高企，在当前煤炭板块已普遍获得市场认可，板块内牛股频出的背景下，投研君认为可以通过挖掘煤炭产业链相关标的进行布局，把握市场机遇。正如投研君在5月份提及从事能源板块供应链管理的瑞茂通，道理是如出一辙的。受益于公司旗下产品量价齐增，公司2022年一季度归母净利润报4.19亿，同比增长58.07%，扣非净利润报4.03亿，同比增长77.92%，归母净利润和扣非净利润均创一季度同期最优水平，公司全年业绩有望再度报喜。

天地科技评级纵览

数据来源：南财投研通

投研通数据显示，公司曾在2017年、2018年均收获37次分析师评级，在2019年分析师评级数量骤降至12次，2020年、2021年分析师评级数量则更为惨淡，分别为3次和5次。今年未过一半，公司已收获9次分析师评级，不再“门可罗雀”。根据投研通的计算公式统计，若按评级日的下一个交易日收盘价买入，今年来收益率均为正，最小值为10.37%，最大值为24.88%。值得一提的是，樊金璐分析师在3月7日、4月21日作出评级，评级日下一个交易日收盘价分别对应4.34、4.42元，这两个价格恰恰是2015年至2018年4月的相对低位。

受益于公司所处行业煤机需求有望延续高企，智能化开采持续推进，公司股价有望保持强势和活跃，挑战去年的阶段性高位。

附公司2021年报董事会评述所处行业情况：

根据中国煤炭工业协会2021年发布的《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》，“十四五”及今后较长一个时期，煤炭工业改革发展机遇与挑战并存，我国宏观经济将继续保持中高速发展，能源需求保持稳定增长，煤炭作为我国兜底保障能源的地位和作用还很难改变，大数据、人工智能、5G、区块链等新技术快速发展，为煤炭工业生产力水平向更高层次跃升注入了新的活力。到“十四五”末，国内煤炭产量控制在41亿吨左右，全国煤炭消费量控制在42亿吨左右，年均消费增长1%左右。全国煤矿数量控制在4,000处以内，大型煤矿产量占85%以上，大型煤炭基地产量占97%以上;建成煤矿智能化采掘工作面1,000处以上;建成千万吨级矿井(露天)数量65处、产能超过10亿吨/年。煤矿采煤机械化程度90%左右，掘进机械化程度75%左右;原煤入选(洗)率80%左右;煤矸石、矿井水利用与达标排放率100%。化解过剩产能，淘汰落后产能，建设先进产能，建设和改造一大批智能化煤矿。全国煤矿数量控制在4,000处以内，建成煤矿智能化采掘工作面1,000处以上。

2021年，国家能源局、国家矿山安监局出台多项规范指导、支持鼓励煤矿智能化发展的相关政策。《煤矿智能化建设指南(2021年版)》提出，重点突破智能化煤矿综合管控平台、智能综采(放)、智能快速掘进、智能主辅运输、智能安全监控、智能选煤厂、智能机器人等系列关键技术与装备，为智能化煤矿建设提供技术路径与方向指引，进一步加快了我国煤矿智能化建设步伐。

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作者：南财投研通数据分析师秦健