物企中报深读丨坚持独立发展，合景悠活绘制数字化蓝图

21世纪经济报道记者 吴抒颖 广州报道

密集的中报发布期中，合景悠活交出了一份成色不错的财报。

2022年8月23日晚间，合景悠活发布2022年年中报。今年上半年，合景悠活实现营业收入20.64亿元，同比增加68.03%，利润方面，合景悠活实现毛利6.22亿元，同比增加14.47%；净利润为3.296亿元，同比增加3.37%。

能够实现营收规模的大幅增长，与合景悠活的大力外拓不无关系。合景悠活近年来在收并购以及第三方外拓方面发力迅猛，因而推高了在管规模以及营业收入。

今年上半年，合景悠活在外拓方面成绩不错。报告期内，合景悠活共拓展新项目334个，外拓合约面积合计达1400万平方米，拓展业态覆盖住宅、商业、公建及城市服务等。

截至2021年6月底，合景悠活已进驻全国22个省份的147个城市，在管面积约2.14亿平方米，合约面积约2.85亿平方米，在管规模已经居于行业前列。

在2022年8月24日举行的业绩会上，合景悠活执行董事及首席财务官杨静波也强调，合景悠活一直坚定走独立和市场化的路，截至期末，第三方项目的在管面积占比达到88%以上，独立性和品牌号召力进一步提升。

不过，随着在管面积到了一定的规模且市场也进入了调整期，未来合景悠活在外拓方面或许会更加严格，对标的的要求会更高，对收并购也将更加审慎。

合景悠活集团投资者关系及资本市场部负责人李明明在提及收并购之时表示，我们希望将来首先是关于内生性增长，市场化战略发展、独立性能力打造，未来专注内生性发展。

李明明称，合景悠活未来会关注包括专业赛道上有特殊资质、专业区域有特殊规模效益的标的，但是是否采取收并购方式、资源互换或者成立合资公司的方式则有多种可能。“收并购一方面考虑合适标的，一方面锻造我们市场的能力。”

通过外拓和内生双重增长方式，合景悠活在管业态组合相较同行也更具有竞争优势。

合景悠活集团首席执行官王建辉在业绩会现场表示，合景悠活一直特别强调巩固既有优势，持续拓展升级，公建占比占到53%，今年也进一步强化优势业态壁垒，入局了城市服务赛道。住宅和非住宅的在管面积占比较年初48：52变为47：53，业态更加均衡。

不过，对于走市场化道路外拓的物业服务企业，整合以及投后管理是一个绕不过去的话题，合景悠活在经过大规模的扩张之后，也必然要面对。

杨静波说，合景悠活将投后整合划分为三个阶段。

首先是组织上整合，第一年对投后企业授权、制度进行调整，同时派出行政、财务以及业务高管进行制度设计、财务对接以及资源的梳理等；之后的两三年，则通过人财物几个维度，帮助成员企业节省人力物力，做大做强；之后就是文化高度融合期，同步战略规划、组织建设、共生共享。

在规模增长的同时，合景悠活的利润率水平也随着行业的整体变化而录得下滑。

今年上半年，合景悠活实现毛利率30.14%，同比有所下降，但仍处在较好的水平。

杨静波解释称，毛利率下降主要有三个原因，一是收购企业实现并表，部分业态本身的利率水平相对较低；二是，随着收入增加，业务组合有所变化，毛利率较高的增值服务占比有所下降；三是，公司在数智化转型等科技赋能方面持续做长期投入。

毛利率水平走低，是行业的整体趋势，各家企业对此的应对各有想法，但总体上，数字化是被寄予厚望的方向。

王建辉也说，传统压降人工成本方法已经走到极限。熊彼特说过，不管把多少车辆马车连续相加，也绝不能得到一辆火车。因此，合景悠活会在科技投入上数字重生上进一步加大投入，用科技打造全新竞争力。

王建辉介绍称，合景悠活已经完成了数字化转型总体方案，基准点是数字化建设上投入不浪费钱，围绕于此绘制蓝图。

王建辉说，普遍的共识是人工成本是物业服务的最高成本，其实本质上是服务过程中低效率带来信息流流转成本过高，所以合景悠活把过往所有的服务和设备管理都凝结为工单，让工单零成本运转是整个解决之道。“我们将对未来数字化赋能以及数字重生提升一个新的维度。当完成数字化赋能后，公司管理模式会有新的变化，而这个变化会进一步促进我们在科技上投入和未来整个数字重生长相。”

关于数字化投入，合景悠活今年上半年约投入了超过2000万资金，未来还会持续再进一步投入。

蓝图初步绘制完成，合景悠活对未来也充满信心。

李明明分析认为，随着大环境改善，物业企业和业主之间信任建立以及企业数字化能力业务模式创新探索，相信这个板块成长性、确定性一定被资本市场看到或者重新青睐。

“我们非常看好物业管理长期发展和空间。物业公司是属于轻资产运营，现金回款充沛，板块在经济周期有非常强的防御性。其次，随着政策打开，在城市服务、公建领域具有非常大的发展空间。关于智慧物业、科技赋能也给了物业非常大的升级迭代可能。所以我们认为物业公司作为非常强的抗周期属性，强现金流板块，未来增长可期。”李明明表示。