A股“期中考”｜难敌硅料涨价侵蚀利润 “硅片双雄”硅片、组件毛利率均下滑

21世纪经济报道记者 韩迅 上海报道

在供需失衡的背景下，硅料头部企业已经赚得盆满钵满，硅片龙头企业的上半年业绩又会如何呢？

8月24日晚，“硅片龙头企业”之一的隆基绿能（601012.SH）发布了2022年半年报，公司实现营业收入504.17亿元，同比增长43.64%；实现归母净利润64.81亿元，同比增长29.79；实现“扣非”归母净利润64.05亿元，同比增长30.58%。

与此同时，另一个“硅片龙头企业”——TCL中环（002129.SZ）也披露了2022年半年报，公司实现营业收入316.98亿元，同比增长79.65%；实现归母净利润29.17亿元，同比增长92.10%；实现“扣非”归母净利润29.01亿元，同比增长116.33%。

相较之下，“硅料龙头”通威股份（600438.SH）今年上半年的归母净利润达到122.24亿元，同比增长312.17%。

由此可见，在硅料持续上涨的情况下，硅片企业的盈利状况明显不及上游。

毛利率均同比下降 

从产品角度来看，隆基绿能“主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售”，而TCL中环的主要产品“包括半导体材料、新能源光伏硅片、光伏电池及组件；高效光伏电站项目开发及运营。”

相对于隆基绿能而言，TCL中环多了“半导体材料”与“高效光伏电站项目开发及运营”，而少了“单晶硅棒”的产品。

值得注意的是，由于硅料价格在今年上半年的持续上涨，隆基绿能与TCL中环的光伏产品毛利率均同比下降。

隆基绿能2022年上半年的综合毛利率为17.61%，而其去年上半年的综合毛利率为22.73，同比下降了5.12个百分点。

虽然隆基绿能没有披露具体的硅片与组件销售数据，但是在8月24日晚的业绩说明会上，隆基绿能董秘刘晓东向投资者表示，今年二季度，硅片的毛利率约为21%，较第一季度的24%略有下降，主要原因就是二季度硅料价格进一步上涨，“组件今年二季度的毛利率是12%，比一季度下降了大概有6个百分点左右，主要原因是二季度有一些交付的组件订单，特别是原来签订的一些价格，受上游硅料、硅片、电池这些环节涨价，组件环节的价格压力就比较大，这是一个比较重要的影响因素。”

TCL中环2022年半年报显示，新能源行业的综合毛利率是17.07%，同比下降了3.78个百分点。其中，“光伏硅片”实现营业收入244.67亿元，较去年上半年增长了104.19亿元，同比增长74.17%。“光伏硅片”占TCL中环整个营收的比例达到77.19%，由此可见，TCL中环的营收增长基本上都来自硅片业务。但是，“光伏硅片”的营业成本达到199.71亿元，同比增长81.01%，直接导致“光伏硅片”毛利率降至18.37%，同比下降3.09个百分点。

另外，TCL中环的“光伏组件”实行营业收入47.63亿元，同比增长116.41%，营业成本达到43.97亿元，同比增长128.36%，导致该产品的毛利率降至7.69%，同比下降4.83个百分点。

光伏产能持续扩张

根据国家能源局公布的《2022年上半年光伏发电建设运行情况》，2022年上半年，我国光伏新增装机容量30.88GW，同比增长137.4%，其中集中式光伏电站新增装机容量11.23GW，分布式光伏电站新增装机容量19.65GW（其中户用新增装机容量8.91GW）。

在出口方面，根据光伏行业协会数据显示，2022年1-6月，我国光伏组件出口量达到78.6GW，同比增长74.3%。

中国光伏行业协会此前预计今年装机205-250GW，其中我国装机预计85-100GW。隆基绿能曾表示，2022年度单晶硅片出货量目标为90GW-100GW（含自用），组件出货量目标为50GW-60GW（含自用），2022年计划实现营业收入超过1000亿元。

隆基绿能2022年半年报显示，公司上半年实现单晶硅片出货量39.62GW，其中对外销售20.15GW，自用19.47GW；实现单晶组件出货量18.02GW，其中对外销售17.70GW（包括BIPV组件对外销售87.35MW），自用0.32GW。

隆基绿能相关人士向21世纪经济报道记者表示，虽然美国市场受到了WRO等影响，且滞港仓储等费用增长，“但公司及时调整了经营策略，将销售重心转向欧洲等其他重要市场，凭借产品服务、品牌认知和渠道布局等方面的长期积累，保持了较好的竞争力，海外业务基本盘稳定。”

在扩产计划方面，今年上半年，隆基绿能首次携全产业链进驻内蒙，年产46GW单晶硅棒和切片、30GW单晶高效电池项目及5GW组件项目花落鄂尔多斯零碳产业园。此外，陕西西咸15GW单晶高效电池；宁夏年产5GW单晶高效电池；泰州年产4GW高效电池；嘉兴光伏年产10GW组件；芜湖年产10GW组件等项目在建或筹备中。

在新能源光伏业务板块，TCL中环的扩张步伐也开始提速。

TCL中环2022年半年报显示，截至今年6月末，公司晶体产能达109GW，随着晶体宁夏银川50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂产能扩张，预计2022年末公司晶体产能将超过140GW，成为全球光伏硅单晶规模TOP1厂商。

通过一系列技术创新和工艺进步进一步提质增效，今年上半年，TCL中环的晶体环节，单位产品硅料消耗率同比下降近6%，单晶炉月产能力提升19%；晶片环节，硅片A品率大幅提升，同时持续推进细线化、薄片化等项目，同硅片厚度下公斤出片数提升19%，保障产品盈利能力。

对于新型电池技术所需硅片的性能要求，隆基绿能表示，公司已实现了从原料、装备、辅材等各个环节的兼容生产，为新型电池技术供应硅片做好了充足的技术储备和量产保障。

在研发投入上，隆基绿能今年上半年研发投入36.70亿元，占营业收入7.28%；TCL中环的研发投入为16.34亿元，占营业收入5.15%，主要是“在光伏材料、光伏电池组件及半导体材料领域新增多项研发项目。”

8月24日，隆基绿能以下跌2.80%报收52.68元，公司市值为3994亿；TCL中环以下跌1.94%报收54.20元，公司市值为1752亿。