农夫山泉：受各种外部因素影响，下半年成本控制压力将进一步增大

21世纪经济报道记者朱艺艺 杭州报道

近日，农夫山泉（09633.HK）披露上半年业绩：2022年上半年收入同比增长9.4%至165.99亿元；母公司拥有人应占溢利同比增长14.8%至约46.08亿元。

财报显示，公司核心业务——包装饮用水和茶饮料分别实现营收93.49亿元和33.07亿元，同比分别增长4.8%和51.6%。

尼尔森数据显示，2022年上半年，包装水市场整体下滑10.5%。在此背景下，尽管农夫山泉营收支柱包装饮用水收入仍增长，但占比下降，从58.8%降至56.3%。

在8月25日的中期业绩交流会上，对于包装饮用水的表现，农夫山泉管理层人士坦言，一方面在于部分城市二季度实施了疫情封控，对包装饮用水的影响“非常显著”。另一方面，疫情下的物流不通畅也影响了分销送达。

相比之下，茶饮料产品为农夫山泉业绩增添亮色。

今年上半年，茶饮料产品不仅营收增幅高达51.6%，而且占总收入的比重也从14.4%提升至19.9%。

对此，农夫山泉管理层人士的看法是，“一方面，茶π和东方树叶被越来越多消费者接受。另一方面，在整个疫情大背景下，公司上半年将资源重点向包装饮用水和茶饮料等重点品类倾斜，这个运营策略的引导也进一步助力茶饮料快速增长。”

8月25日的中期业绩交流会上，农夫山泉管理层人士也强调，针对茶饮料市场，公司将持续加码无糖茶市场，同时继续挖掘含糖茶市场增量。

8月26日，中国食品产业分析师朱丹蓬向21世纪经济报道记者分析认为，“农夫山泉今年上半年的表现还是比较接近市场预期的。作为华东地区最大的饮用水及饮料品牌，尽管上半年受到华东地区疫情的冲击，但公司凭借品牌影响力、规模效应、渠道话语权、终端覆盖能力等等，业绩仍保持增长。”

不过，潜在的挑战是，农夫山泉部分原材料成本上升。

财报指出，2022年上半年公司毛利率由去年同期的60.9%降至59.3%，主要由于国际原油价格变动导致公司PET（聚对苯二甲酸类塑料）采购成本提高。

展望今年下半年，农夫山泉认为，受各种外部因素影响，公司成本控制压力将进一步增大，将会动态调整公司运营，应对各种挑战。