探索资本“下乡”新路径：广东多层次资本市场为乡村振兴注入发展动能

乡村振兴离不开资本市场的支持，广东正在探索资本“下乡”的全新路径。

今年的中央一号文件将“强化乡村振兴金融服务”单列为一项重要内容。在股权融资、债权融资、区域股权市场以及“保险+期货”创新服务等诸多方面，广东资本市场如何更好发挥作用支持乡村振兴，受到各方关注。

据广东证监局相关负责人介绍，“近年来，广东证监局和相关部门密切协作，紧密围绕‘乡村振兴关键在于产业振兴’这一关键点，积极发挥资本市场功能和作用，结合广东涉农产业及区域发展实际，以强化涉农企业上市融资、风险管理的服务能力为重点，全力参与乡村振兴相关工作。”

广东股权交易中心于去年11月正式开设“广东乡村振兴板”，取得了较大的成效。截至2022年8月底，“广东乡村振兴板”挂牌展示企业合计145家，此外已形成398家后备企业库。

广东股交中心相关负责人在接受南方财经全媒体记者采访时表示，“金融支持乡村振兴，关键是要振兴产业。现代农业是乡村产业振兴的‘牛鼻子’工程，培育壮大农业龙头公司，是推动现代农业发展的重要支撑。”

为乡村振兴注入资本动能

促进乡村振兴，产业发展是关键。在构建现代农业产业体系、生产体系以及经营体系上，都离不开资本的投入，资本市场的支持尤为重要。

“资本市场在乡村振兴的引导作用非常显著。”中国人民大学重阳金融研究院院务委员兼合作研究部主任、研究员刘英指出，“一方面，涉农企业在资本市场上市，将带动一二三产业融合发展，保持产业链供应链稳定高效。另一方面，涉农企业有广阔市场，通过资本市场上市，拉动消费。支持开拓市场、扩大内需和增加投资。此外，通过资本市场直接融资及保险期货，能够为‘三农’保驾护航，促进乡村振兴。”

相较于传统的银行贷款，资本市场融资在乡村地区尚处于起步阶段。但在资本市场改革发展的机遇下，可以尝试通过融资、配置和风控功能，探索服务乡村振兴的可行路径，助推乡村振兴高质量发展。

广东证监局的数据显示，截至2022年6月底，广东省共有涉农上市公司43家，广泛分布于种植养殖、饲料生产、食品制造、农贸零售等行业。2021年以来，广东省涉农企业通过IPO、增发配股、发行公司债和可转债等方式融资422亿元，规模是2020年的2.7倍。

此外，近年来广东证监局认真落实中央一号文件关于优化完善“保险+期货”模式的要求，积极引导辖区期货经营机构开展“保险+期货”业务。截至今年6月底，已在省内落地相关项目31个，涉及保费近2200万元。此外，今年大连商品交易所在省内立项了3个生猪“保险+期货”重点项目，为肇庆、梅州、揭阳3个地市近95万头生猪提供近23亿元的价值保障。

资本市场对脱贫地区企业在IPO、新三板挂牌、债券发行等方面开辟“绿色通道”，符合条件的脱贫地区企业享受“即报即审，审过即发”的优惠政策，大幅缩短了企业融资的周期。

目前涉农企业上市数量并不多，除了股权融资以外，债权融资在乡村振兴地区的适用性或更高。比如，通过发行专项乡村振兴债，重点用于支持发展脱贫地区乡村特色产业，改善脱贫地区基础设施条件，优化脱贫地区产业体系等。

万联证券先后推动广东省、广州市首单乡村振兴专项公司债券成功发行。其中，去年6月，万联证券助力广新控股发行5亿元广东省首单乡村振兴公司债券，募集资金拟最终投入养猪场现代化建设项目，推动周边乡村形成养殖、屠宰、加工、物流等一体化食品供应链条。去年8月，万联证券助力广州开发区投资集团发行5亿元广州市首单乡村振兴公司债券，募集资金用于麦村乡村振兴建设领域，加快发展特色农业，建设新型农业生产示范基地。

万联证券相关负责人告诉记者，“未来将继续推动符合条件的优质企业发债融资用于乡村振兴领域，依托广州金控集团拟设立的乡村振兴母基金，为农业科技创新发展提供资金支持，引导下属子公司万联天泽和万联广生私募股权投资、直投等业务进一步向乡村振兴领域倾斜。”

广东打造乡村振兴专属金融服务板块

从产业发展规律来看，解决现代农业发展的关键问题，需要发挥龙头公司的示范引领带动作用，扶持龙头公司发展离不开金融要素的支持，资本市场的枢纽功能不可或缺。

在全国范围内，广东率先打造了首个农业企业专属资本平台——“广东乡村振兴板”，搭建了综合金融服务体系，成为省内支持乡村振兴的重要基础设施平台，挖掘、培育了一批优质农业企业，带动行业提质增效。

从数据上看，截至2022年8月31日，“广东乡村振兴板”挂牌展示企业合计145家，此外已形成398家后备企业库，上板企业涉及全省20个地市，涵盖种植、养殖、水产、农副产品加工、冷链运输等细分领域。

通过发行股票、可转债等各类融资方式，“广东乡村振兴板”已有43家企业获4家银行近22亿元融资授信，35家企业实现银行融资超5.5亿元，10家企业获得股权融资超18.51亿元。

据广东股交中心相关负责人向记者介绍，“广东乡村振兴板”的发展亮点一是“扩面”，将现代特色农业等9类乡村产业正式纳入服务范畴，服务范围更广，服务对象更具有针对性；二是“提质”，通过聚集全省优质农业企业、优质服务机构和创新金融产品，更好更精准服务乡村振兴，推动更多涉农企业更快更好地迈向更高层次资本市场。

在打造综合金融服务体系方面，广东股交中心以“广东乡村振兴板”的建设为契机，推动成立全国首个省级金融支农促进会——广东省金融支农促进会，打造“政银保担基”全方位金融支农大格局。除了打造资本平台，金融服务还需要继续下沉。广东股交中心推出多个品牌活动，其中“金融支农大讲堂”为广东省农业龙头企业、农民专业合作社、家庭农场、农业大户等剖析金融市场支持农业企业发展研究、农业投资形势的最新情况及典型案例，强化金融服务智力支撑；“金融支农地市行”主动下沉服务，常态化走访各地市“广东乡村振兴板”挂牌展示企业，并深入调研挂牌企业经营情况和需求，对接农业企业发展各阶段所需专业领域服务和金融服务。

展望未来，广东股交中心相关负责人告诉记者，“接下来将强化科技赋能，利用‘中小融’平台‘数字政府+金融科技’的平台优势，通过金融科技为农业企业提供信用标签、风险画像等服务，破解银企信息不对称难题。未来将以业务制度创新试点为契机，以乡村振兴板为平台，运用新型财政金融支持，将资本运营与产业发展相结合，引导金融、产业、地市等市场资金投入到乡村振兴，让金融活水发挥出积极作用。”

社会资本是乡村振兴的重要力量

今年4月，农业农村部办公厅、国家乡村振兴局综合司联合印发《社会资本投资农业农村指引(2022年)》，明确社会资本是全面推进乡村振兴的重要支撑力量，需要加大政策引导撬动力度，扩大农业农村有效投资。

从中央部委再到各省地市，近年均有发文明确支持涉农主体拓宽资本市场融资渠道。优质涉农企业除了通过IPO、新三板挂牌以及发行债券等方式进行直接融资，亦可通过私募股权投资基金、乡村振兴政府引导基金获得风险投资和战略投资资金。

广州乡村振兴基金通过“公司制＋国有民营混合机制创新＋专业化团队市场化运作”的创新顶层设计，开创了工商资本参与乡村振兴的新模式。

据悉，自设立4年来，基金累计调动了社会资本参与乡村振兴超过20亿元，投资建设产业涵盖种植业、农牧业、乡村文旅业等，辐射农户和影响覆盖了200多条村，培育了6000多名涉农人才。

广州乡村振兴控股集团总裁毛杰博士告诉记者，“基金秉承研究驱动投资、投资引领产业、产业振兴乡村的理念，形成了‘专业式股权投资+控股式产业投资’双轮驱动的发展战略。”

在专业式股权投资方面，基金以项目龙头性、成长性和稀缺性作为第一性评判标准，以项目经营风险管控和退出渠道通畅为主要抓手，投出了多个明星项目，比如总部位于广州的啤酒麦芽制造商粤海永顺泰，目前正计划于深交所主板上市。

在控股式产业投资方面，探索出“基金+园区”的创新模式，将以投资为驱动的基金体系与主导产业结合起来，依托于乡村在地空间搭建园区实现落地发展，打造莲花出水农科小镇、云水间人文小镇两大重点产业平台。

展望未来，广州乡村振兴基金将继续坚持PSD（母基金+S基金+直投）投资策略，聚焦广州优势产业“生物医药”和“硬科技”两大赛道，在乡村振兴领域的高科技农业、生物农业及合成生物学，以及高端制造为代表的硬科技领域持续深耕。