美油跌破80美元：加息大潮改变油市预期，OPEC或启动新一轮减产

21世纪经济报道记者彭强 北京报道

多国加息大潮引发经济衰退担忧，国际油价再度大幅下跌，WTI原油和布伦特原油双双创下1月以来新低，基本上回吐了今年以来所有涨幅。

分析人士指出，加息热潮的到来，将为原油市场带来需求、资金撤退等多方面风险。而如果油价进一步下跌，石油输出国组织或许将继续减产稳定油价。

加息大潮重挫油价

截至北京时间9月24日早间收盘，11月交货的WTI原油期货价格下跌5.69%，收于78.74美元/桶；11月交货的布伦特原油期货价格下跌4.76%，收于86.15美元/桶。

值得注意的是，目前布伦特原油期货价格已经跌至1月以来的新低，WTI原油价格更是自1月初以来，首次跌破80美元/桶大关。

近期，欧美多国央行释放强烈抗击通胀、加息的信号，市场对全球经济增长的担忧进一步加剧，经济增长的疲软削弱了石油需求前景的预期，重挫了原油价格。

本周，美联储宣布加息75个基点，引发了全球加息大潮，英国、瑞典、瑞士、南非等国央行纷纷跟进。据媒体报道，德国央行9月23日表示，抗击通胀可能会暂时拖累经济增长，但欧洲央行需要进一步加息；而一旦完成了最初的目标，就应该解除非常规措施。

9月22日，瑞士央行加息75个基点，将利率从-0.25%上调至0.5%。至此，欧洲地区的所有央行全都脱离了负利率，欧洲负利率时代正式终结。

数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示，各国央行可能继续激进加息，这将削弱经济活动和短期原油需求前景。强势美元会减少对石油的需求，因为对于其他货币的持有者来说，燃料的价格将变得更加昂贵。

货币紧缩周期带来新风险

金联创原油分析师奚佳蕊分析指出，目前，除了日本依旧保持货币超级宽松政策不变外，其余国家均已经进入货币紧缩的周期。随着加息热潮的到来，原油市场也将面临三方面的风险。

首先是，全球经济进入衰退期，这将抑制原油需求。今年下半年，原油价格已经从年内最高点130美元/桶下降至80美元/桶，跌幅近四成，其中贡献最大的就是经济降温的担忧所造成的原油市场心态的崩溃。

此外，货币正加速从金融衍生品市场撤离，这在技术上对油价施压。

奚佳蕊表示，升息意味着货币将从风险市场转移到稳定的存储渠道，期间会有一轮资金从高风险市场撤退的过程。这一过程，势必会对市场泡沫带来挤压，直接后果就是价格的下降。截至8月底，WTI总持仓量已经降低至147万手附近，与去年同期相比下降了近三成。

最后，美元汇率的不断走高，持续打压以美元计价的商品价格。原油价格以美元计价，因而美元指数的高低也影响着原油价格，一般来说两者呈现负相关的关系。

奚佳蕊表示，全球进入加息周期不利于原油市场，由于全球主要经济体的通胀率仍旧脱离目标运行，因此持续大幅加息将是接下来一段时间内的主要经济调控手段。伴随而来的就是原油需求前景的担忧，将持续困扰原油市场，除非有突发性的事件来进行对冲，否则原油价格将继续呈现震荡下移的态势。

OPEC+或将减产稳定油价

随着原油价格失守80美元大关，市场情绪也在发生微妙变化。一方面，美国政府可能会逢低油价回补原油库存；另一方面，OPEC+产油国联盟正在面临越来越大的减产救市的压力，这可能会限制未来油价进一步下跌的空间。

尼日利亚石油部长近日在接受媒体采访时就表示，原油价格正在影响某些OPEC成员国的财政预算，当油价过低时，OPEC可能会被迫进行减产。

9月初，OPEC+组织达成新的决议，即在10月起减产10万桶/日。石油输出国组织认为供需基本面支撑着原油价格的上涨，但油价近期下跌势头明显，这是由于当前石油抛售由错误信号引发。

OPEC此前认为，石油市场的基本面没有发生变化，今明两年的石油需求仍将保持强劲。

华泰期货研报指出，欧盟对俄罗斯的制裁将于12月5日正式生效，从船期来看，10月就要交易12月份的船期，因此制裁的影响将提前开始，欧盟的态度相对明确，即仍然要淘汰约150万桶/日的俄罗斯原油进口，通过增加美国与中东地区的原油进口来尽可能弥补缺口。

但俄罗斯的原油再平衡方面，目前不确定性要大得多，即亚太国家是否能够在欧美保险禁令以及价格上限的情况下继续增加进口。如果亚太国家要完全吸收欧洲淘汰的俄罗斯原油量，可能需要更加紧密的国际合作。