3亿战投鞍重股份孙公司 赣锋锂业加速布局锂云母

21世纪经济报道记者  董鹏  成都报道

一方面公司产能刚刚投产，另一方面江西锂云母提锂企业众多，鞍重股份旗下的领能锂业声名不显。

不过，随着赣锋锂业26日晚间的公告，并宣布计划拿出3亿元作为战略投资者，参与领能锂业增资扩股，该公司曝光度明显增加。

据公告，此次增资完成后，赣锋锂业将持有领能锂业35.29%的股权，鞍重股份则通过全资子公司宜春友锂持有其50.29%的股权，保持控股地位不变。

而就在上周，鞍重股份刚刚宣布了，领能锂业年产2万吨磷酸铁锂生产线（一期）建设项目暨年产1万吨电池级碳酸锂生产线经两个月的设备调试，正式投产运行。

反观赣锋锂业，锂资源以海外矿山、盐湖为主，同时公司锂盐产能居全国首位，并已经通过打造“赣锋生态系统”向下游的锂电池、锂电池回收延伸，为何仍要战投规模不大、刚投产不久的领能锂业？

其中一个原因或是，除了领能锂业外，鞍重股份还拥有另一重要子公司金辉再生公司，后者拥有选矿产能80万吨，并计划通过扩产等方式将产能提升至180万吨。

若以上扩产等顺利落地，领能锂业有望实现原料高度自给，这在国内属于相对稀缺的锂盐产能。

对此，赣锋锂业人士27日也表示，“这也不是首次对锂云母领域进行投资，比如公司在上饶和内蒙都有布局。之前是海外资源价格较低，所以将更多目光放到了国外。从去年开始，公司也加大了对国内资源的投资力度，现在是两条腿走路，国内、国外优质资源兼顾。”

为何战投领能锂业？

鞍重股份，全称是“鞍山重型矿山机器股份”。

从2021年开始，该公司谋求转型，即在原有工程机械的基础上，以锂云母选矿及碳酸锂生产作为切入点，打造“采矿+选矿+基础锂电原料生产”纵向一体化的产业链布局，开展锂资源业务。

同年11月，鞍重股份出资设立了领能锂业，后者以碳酸锂生产、加工、销售为主。

公司动作十分迅速。今年4月，领能锂业实施年产1万吨电池级碳酸锂生产线建设，结果到9月20日，鞍重股份便宣布该产能正式投产运行。

截至目前，该项目尚处于产能爬坡过程中，距全面达产尚需一定时间。

锂盐产能只是其一，鞍重股份在原料端也有布局。今年1月，鞍重股份完成了对锂云母选矿企业金辉再生公司70%股权的收购。

金辉再生，曾是一家新三板挂牌企业，后于2017年终止挂牌，具体业务以向下游锂盐厂销售锂云母为主。

受益于此次收购并表，上半年鞍重股份营收还出现了大幅增长。同时，鞍重股份半年报收入构成中也多出了一项毛利率高达69.52%的“采选化工产品”。

以上收入项，是否就包含了公司的锂云母销售收入？以及金辉再生的选矿原料来自哪里？对此记者当日联系鞍重股份，而对方未能给出明确答复。

不过，公司中报显示，鞍重股份的采矿环节为“在当前阶段通过与供应商签订长期供货协议保障采矿环节矿石供应。子公司金辉再生位于宜春，除多年经营积累的供应商关系外，公司目前已与当地多家锂矿石供应企业签订长期合作协议，以保障锂矿石供应。”

此外，今年5月，鞍重股份还收购了鸿源矿业15%股权，初步布局采矿环节，目前一直在积极拓展采矿环节储备战略资源。

按其规划，领能锂业上述1万吨产能落地后，将通过使用自产及外购的锂云母及辅料生产电池级碳酸锂产品。

其中，自产锂云母正是来自于金辉再生。

“领能锂业所实施1万吨电池级碳酸锂生产项目，在其全部达产后，预计需要150万吨左右的选矿产能才能满足其对锂云母的需求。而金辉再生目前选矿产能为80万吨，正在拓展40万吨产能，收购的宜春千禾正在筹备60万吨产能，累计将实现选矿产能180万吨。”鞍重股份早前指出。

换言之，领能锂业虽然起步晚、投产不久，却属于国内少数有望实现原料高度自给的锂盐厂。

对于领能锂业的投资，赣锋锂业公告中给出的官方说法是，“本次交易有利于公司业务拓展，将进一步增加公司锂产品市场份额，保障公司长期稳定发展，有利于提高公司核心竞争力，符合公司上下游一体化和新能源汽车产业发展战略。”

至于更为具体的投资逻辑，是否看中领能锂业原料方面的优势，上述赣锋锂业人士亦未能给出肯定性答复。

已投多个锂云母项目

虽然目前赣锋锂业的主力矿，仍然是澳洲产能排名第二的Mount Marion，但是正如前述公司人士所言，从去年开始，公司已经逐步加大了对锂云母项目的投资力度。

今年5月，赣锋锂业宣布设立合资公司新余赣锋矿业，后者则以10.85亿元收购持有金峰矿业松树岗钽铌矿项目。

该项目资源量折合碳酸锂当量为149万吨 ，也是公司半年报中披露的唯一一个锂云母资源。

“公司还通过董事长布局了蒙金矿业，其锂云母品位也挺高。”上述赣锋锂业人士表示。

而据今年4月底的一份担保暨关联交易公告显示，待蒙金矿业取得新的采矿权证且采矿量符合预期，赣锋锂业董事长李良彬承诺将所持有的蒙金矿业70%的股权，以其收购蒙金矿业和追加投入的成本加合理费用，优先转让给上市公司。

此前赣锋锂业的资源以海外盐湖、锂辉石和锂黏土为主，为何今年却在不断加码国内锂云母项目？

这可能与市场环境变化有关。随着锂行业景气度的提升，国内多家行业内部、外部企业出海买矿，叠加优质资源的稀缺，资产价格水涨船高，性价比降低。

“公司以前将更多目光放在国外，就是因为价格更低一些。从去年开始，公司也加大了对国内优质资源的布局，国内、国外兼顾。”上述公司人士介绍称。

从经济效益上看，锂盐价格低迷时，锂云母提锂成本处于劣势，但是现在锂盐价格足够高，足以覆盖其生产成本。

从部分江西锂云母企业反馈的情况来看，自有矿企业的锂盐生产成本在每吨7到8万元左右，高于盐湖提锂，但是利润空间也已十分可观。

即便是外采原料型企业，锂云母的成本也要低于进口锂辉石。

“2.5%-3%含量的锂云母从2022年初1.1万元/吨涨至1.5万元/吨，涨幅36%。”隆众资讯锂矿分析师罗晓莉介绍称，按照现货价格折算，锂云母生产碳酸锂的原料成本在27万元/吨，而5.5%锂辉石精矿现货市场成本37万元/吨，相当于锂云母加工碳酸锂原料成本每吨可以低10万元。

需要指出的是，上述测算的锂辉石提锂成本属于较低水平，如果采用Pilbara公司最新的拍卖成交价，碳酸锂生产成本已经直追当前市场价。

这使得，前些年因成本高被嫌弃的锂云母提锂，反而变得更具成本优势。

另据一位锂盐贸易商介绍，目前江西锂云母企业“老厂”基本属于满厂状态，“新厂”的生产指标不够稳定，同时处于产能爬坡，难以达到既定的规划产能，“相比于锂云母，江西的锂盐产能更缺一些。”

上述背景下，已经投产的领能锂业，也就成了一个不错的投资标的。