全球商品观察丨美联储持续加息，国际粮价能否延续回落态势

21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道

本周，美联储将召开11月议息会议，市场普遍预期美国联邦公开市场委员会（FOMC）当地时间11月2日将连续第四次加息75个基点。

美联储持续加息如何影响粮价和粮食进口？中国农业大学经济管理学院教授林发勤接受21世纪经济报道记者采访时称，虽然美联储持续加息会对包括粮食在内的国际大宗商品价格上涨造成一定抑制，但伴随美元走强，一些国家本币快速贬值，进口成本增加，通胀压力加大，购买力大幅下降。货币因素对这些国家特别是粮食和能源进口国的影响不容忽视。

美联储加息导致粮食进口国承压

世界银行10月26日在最新一期《大宗商品市场展望》中称，大多数发展中经济体的货币贬值正在推高食品价格，可能加剧其中许多发展中经济体已经面临的粮食危机。

世界银行称，受全球经济衰退担忧等因素影响，以美元计价的大多数大宗商品的价格已从近期的高点回落。从2022年2月俄乌冲突升级至9月末，以美元计算的布伦特原油价格下跌了近6%。然而，由于货币贬值，近60%的进口石油的新兴市场和发展中经济体在此期间出现了以本币计价的油价上涨。在近90%的这些经济体中，以当地货币计算的小麦价格涨幅高于以美元计算的小麦价格涨幅。 

从地区来看，在2022年前三个季度，南亚地区的食品价格通胀平均超20%，拉美、中东和北非、东欧和中亚等地区的食品价格通胀平均为12%-15%，东亚和太平洋地区一直是食品价格通胀较低的唯一地区，部分原因是该地区主要主食大米的价格基本稳定。

世界银行展望局局长Ayhan Kose表示，新兴市场和发展中经济体的政策制定者应对数十年来最明显的全球通胀周期的空间有限。这些国家需要审慎调整货币和财政政策，明确传达意图，并为全球金融和大宗商品市场出现更大波动的一段时期做好准备。

国际粮价能否延续回落态势

当前，俄乌局势尚未明朗，黑海谷物倡议存在按下“暂停键”的可能性。据联合国官网当地时间10月31日发布消息，两名联合国高级官员10月31日告诉安理会，在持续的冲突和全球生活成本危机中，必须维持从乌克兰出口粮食和相关食品的“里程碑式”协议。

黑海粮食外运的畅通在稳定国际粮价和保障粮食进口国获得供应方面发挥着重要作用。据联合国公布数据，乌克兰和俄罗斯约占全球小麦和大麦出口的30%，玉米出口的五分之一，葵花籽油出口的一半以上。俄罗斯还是全球最大的化肥出口国，占全球出口的15%。

7月22日签署的黑海谷物倡议(Black Sea Grain Initiative) 将于11月19日到期，但如果包括俄罗斯和乌克兰在内的各方都同意，该倡议可以延期。

自协议签署以来，已有超380艘船只驶离乌克兰，将超850万吨粮食运往其他国家。包括敖德萨在内的乌克兰3个港口的离港船只数量逐渐上升，不过整体出货量仍比俄乌冲突升级前低40%-50%。8月至9月，运往最不发达国家的小麦数量达约50万吨。今年1月至9月，出口到最不发达国家的小麦总量不到100万吨，与2021年相比出口情况相比存在120万吨的缺口。

另据乌克兰农业政策和食品部的数据显示，该国9月出口690万吨粮食、蔬菜和食用油，几乎与去年9月的710万吨出口量相当。

伴随粮食出口增加，国际粮价有所回落。联合国粮农组织食品价格指数9月平均为136.3点，环比下降1.1%，已连续6个月下降。然而，围绕协议延续的不确定性，加之当前干旱对粮食运输等带来的影响，后续粮价是否保持回落尚待观察。

受10月30日黑海地区粮食出口通道中断影响，芝加哥主要农产品期价10月31日全线上涨，其中，小麦12月合约收涨6.39%，报8.8225美元/蒲式耳。

中金公司研究部在其研报中称，俄乌冲突扰动下，短期国际谷物价格将再次打破当前的平稳下行趋势，溢价或再次走高，但冲击前高概率较小。基准情形下11月CBOT小麦价格预计为8.25美元/蒲式耳，地缘冲突风险溢价计入后价格为9.5美元/蒲式耳。

联合国贸发会秘书长Rebeca Grynspan10月20日称，当形势不明朗时，没人知道会发生什么，投机和囤积就会占上风。