中欧国际工商学院金融与会计学教授、中欧财富管理研究中心主任芮萌：中国财富管理市场“头部效应”凸显

近日，《个人养老金实施办法》公布，对资管行业的影响不容小觑。此前，资管新规的落地亦有力地规范了资管市场的发展。

中欧国际工商学院金融与会计学教授、中欧财富管理研究中心主任芮萌向南方财经全媒体记者表示，近年来，中国的财富管理市场的广度和深度不断扩大，监管体系的改革创新和不断完善正有力助推资本市场改革，使资本市场服务更加下沉，并更好地服务实体经济。

芮萌。资料图

资管新规对财富管理市场影响深远

南方财经：近年来，国内的财富管理市场有哪些变化趋势？

芮萌：中国的财富管理市场深度及广度在不断加大。

市场规模扩容。截至今年二季度，中国资管业务的总规模已超过68万亿人民币，资管产品的总数量将近18万。

财富管理的平台亦不断增加。当前，提供财富管理相关服务的持牌、备案机构的总数已经超过了2.5万家。

此外，近年来，居民对资产配置的意识在提升。当前，金融资产的吸引力在逐步提升，金融产品的体系逐步倾向于多元化和创新化。

南方财经：资管新规的落地，对财富管理市场产生了哪些直接的影响？

芮萌：资管新规对财富管理市场影响深远，但主要是对市场起到规范作用。首先是打破刚性兑付，其次是去除通道产品、非标产品。

资管新规实施后，市场呈现出以下三个趋势。一是理财净值化。二是“头部效应”更加明显。头部机构凭借更丰富的经验，更多元的产品和服务，让客户体验更便捷，竞争力进一步增强。

三是投资者日趋理性。在资管新规后，刚性兑付正在被打破，投资者开始学会摆脱路径依赖，用新的视角重新学习如何做资产配置，平衡收益、风险和流动性之间的关系。

南方财经：目前国内的财富管理业务的监管体系的构建情况如何？

芮萌：从监管的改革创新来说，目前中国的监管对资本市场的改革有很大的推动作用，如以注册制为核心，近年来资本市场加速改革，退市、信息披露、并购重组、分拆上市等制度不断完善，资本市场服务不断下沉，从服务金字塔顶尖的企业不断地向区域市场、向中小企业、向创新型企业、向没有盈利的企业下沉，让更多的企业可以对接资本市场。

事实上，监管的打通和改革创新可以推动资本市场能够更好地服务实体经济，同时实体经济所创造的财富对每个家庭来讲可以带来丰厚和可持续的收益。

探索湾区内财富管理产品更多的互联互通

南方财经：你如何看大湾区的财富管理市场的发展前景？

芮萌：香港是全球金融资源高度集中的地方之一，香港应增加其对湾区其他城市的金融的辐射的强度，在维持自由港的基础上，管控好系统性的金融风险，发展好离岸人民币交易中心，积极参与国际竞争，成为具有国际竞争优势的金融中心。

深圳是最活跃、最年轻、最有活力的城市之一，应依托有中国特色的先行示范区，在碳市场、金融科技产业等方面发挥先行示范作用，并以前海作为抓手，不断探索香港和深圳之间的合作，引领大湾区的金融的创新，让深圳成为服务实体经济的金融中心。

广州则可依托南沙，结合广州期货交易所、粤港澳大湾区的国际商业银行区域总部的机遇，发展差异性的金融，比如汽车金融，租赁金融、航运金融、绿色金融、普惠金融、财富管理、保险、期货等，以巩固广州作为区域金融中心的地位。

在此过程中，推动建立统一大市场是促进粤港澳大湾区金融融合发展的关键。通过推动建立大湾区金融监管试验区，加强三地法律、监管规则、标准的趋同，并优化机构协同的机制、市场对接的机制、产品互认的机制，继续探索互联互通的产品。