首席粤评丨东莞证券杨博光：广东三季度GDP企稳回升，经济新动能持续积聚

南方财经全媒体记者 郭晓洁  广州报道

10月下旬，广东统计局公布三季度经济运行数据。广东7-9月规模以上工业增加值呈现递增式，高质量投资快速增长，高技术制造业投资增长35.0%，先进制造业投资增长27.3%。以上数据反映了三季度广东工业的发展态势如何？广东工业发展后劲如何？

为此，南方财经全媒体记者专访了东莞证券首席经济学家杨博光博士。杨博光认为，广东省三季度GDP企稳回升，单季增速显著提升，而广东省工业根基稳固，产业集群优势明显，下一步应顺应产业发展趋势、把握产业升级历史机遇，形成经济新优势、新旧产业相互促进的新格局，并注重创新研发及数字经济对工业的赋能，持续提升产业链供应链韧性和安全水平。

（杨博光 东莞证券首席经济学家 受访者供图）

中国前三季度经济稳字当头

南方财经:三季度经济增速向好，主要有哪些驱动要素？    

杨博光：面对高通胀席卷、美联储激进加息、亚币竞贬等复杂多变的外部环境，中国经济稳中向好，三季度国内生产总值较上半年改善明显。

供给端修复明显，9月工业增加值同比增速较上月加快1.1%，同时产能利用率环比回升，高技术制造业、装备制造业增加值保持较快增长，发展质量持续提升、新动能持续引领。

内需部分，投资需求表现显著。9月制造业投资与基建投资累计同比增速分别较上月上行0.1%、0.83%，同时沥青开工率、水泥交货量回升，说明稳增长政策与财政支出发力，实物工作对总需求形成贡献，进而拉动企业投资与企业中长期贷款改善。

外需部分，中国出口展现其韧性，一方面，对东盟出口同比增速较上月扩大4.36%。另一方面，出口结构上，汽车当月同比增速128.86%、手机23.23%，均表现高增速。此外，保供稳价政策先后发力、国际原油价格高位下行，生产者物价指数（PPI）延续回落，且消费者物价指数（CPI）温和上行，9月剪刀差在转正后进一步扩大，中下游企业盈利存有修复空间。

总体而言，中国前三季度经济稳字当头、稳中求进基调明确，展望四季度，宽信用从政府部门传导至实体部门，总需求回暖推动库存周期前行。

南方财经：广东省三季度经济整体运行情况如何？

杨博光：广东省三季度GDP企稳回升，单季增速显著提升。

生产端，第一产业形势良好第二产业增速回升、第三产业稳步改善。

三大需求中，社会消费品零售额平稳修复，汽车、通讯器材增速高于社零，网上零售保持双位数增长；固定资产投资中制造业投资维持景气，高技术制造业、先进制造业投资实现较快增长；出口结构持续优化，高技术产品出口增加。

广东经济优势在于工业生产，主要工业品类覆盖率超8成，7-9月规模以上工业增加值呈现递增式增长，并且经济新动能持续积聚。重点行业中，汽车制造业作为广东的第三大制造业，录得了双位数增长，产业集群效应下拉动多工业部门产出，而且产品势能升级将对传统优势的电子产业形成协同发展。工业库存加速去化，产成品库存资产占比处于近5年同期低位，留意需求改善时“去库周期”转向“被动”的信号。广东工业企业“购进价格指数”(PPIRM)较“生产价格指数”（PPI）回落速度更快，意味着成本压力正在改善，工业利润有望改善。

预计广东第四季度制造业固定资产投资仍将维持高增速

南方财经：广东三季度工业增加值增长的驱动因素是什么？

杨博光：值得注意的是，前三季度广东制造业固定资产投资同比增长18.4%，显著高于全国水平。

其中，高技术制造业投资增长35.0%，先进制造业投资增长27.3%，装备制造业、医疗设备、电子通信设备制造均录得较快增长。全员劳动生产率抬升势头良好，推动居民收入稳步提升，增长迈向高质量。此外，央行货币政策着力“宽信用”，9月底设立“设备更新改造专项再贷款”，财政贴息2.5%、实际贷款成本不足0.7%，并且商业银行可获央行的超额流动性支持。预计广东第四季度制造业固定资产投资仍将维持高增长，产业升级助力广东工业保持优势。

南方财经：下一阶段，广东工业发展走向如何？

杨博光：广东省工业发展离不开产业链供应链稳定，以及战略性产业集群优势。就1-9月工业增加值来看，同比增速较上月加快0.3%，其中，高技术制造业增加值与先进制造业增加值同比增速逐步增长，表明广东省传统制造业与高端制造业协同发展，新旧动能持续转化。规模以上工业的分项数据显示，计算机、通信和其他电子设备、电气机械和器材制造业、汽车制造业为累计值排名前三，结合上市公司地域分布与财务报表，广东工业优势产业集群集中于移动智能终端、传统家用电器、汽车制造三大领域。

移动互联网升级浪潮中，广东电子行业从早期PC的代工，到现在移动智能终端产业引领全球，实现产业升级的弯道超车。广东省2021年计算机、通信和其他电子设备制造业营业收入高达4.6万亿，占全国该行业营收的32%，占广东省制造业营收的29%，电子产业无疑是广东的强势产业。家电行业虽然属于传统制造范畴，不过随着电子产业配套的完善、工程师先进技术的积累，以及大规模应用后的单位成本下降，为智能家电的技术创新打下基础。智能化趋势使得传统的家电行业焕发活力，呈现老树新芽的景况，涌现出一批如智能清洁工具、智能短程移动设备等高附加值新兴产品风靡全球。汽车制造是广东第三大制造业，产品势能持续提升，前三季度新能源汽车产量大增1.8倍。当下汽车电动化、智能化的升级浪潮中，行业正复制移动智能终端崛起、跨产业相互赋能的历史路径。

除此以外，广东在科学技术创新与应用方面持续领先，2021年全省有效发明专利数、专利授权数和发明专利授权数均居全国首位。国家重点实验室30家，国家认定企业技术中心82家，全省高新技术企业6万家，研究与试验发展经费支出GDP占比持续提升。

广东省工业根基稳固，产业集群优势明显。下一步应顺应产业发展趋势、把握产业升级历史机遇、持续奋发研发，形成经济新优势、新旧产业相互促进的新格局。

加强数字经济对工业产业链供应链安全稳定的赋能

南方财经：为持续提升广东工业竞争力，提升整体产业链供应链韧性，应在哪些方面重点关注？

杨博光：首先，应注重原始技术创新，提升工业自动化渗透率，推动产业升级。

广东省已产生大量的高质量工业企业，部分领域已经达到领先水平。若更进一层迈向顶尖，需要注重原始技术创新，指向重大科学发现、技术发明、原理性主导技术等创新成果。建议加强校企合作、注重产、学、研链条，集中攻关战略性新兴产业的重大科研项目等方式，推动原始创新和技术积累，以创新驱动工业的高质量发展。

广东工业基本实现机械化，未来走向自动化。广东省工业行业繁多、中小企业占比较大，行业之间自动化发展并不平衡。为提高工业自动化渗透率，建议注重装备制造业发展，加强自主可控。政策方面通过适当的人才补贴，帮助企业引进高技术人才，引导大规模应用降低产品和服务的成本。还可以通过优惠贷款、减税等支持政策，帮助中小工业企业升级。

其次是加强数字经济对工业产业链供应链安全稳定的赋能。

运用数字技术提升工业生产能力，推动工业技术攻关，打造具有核心竞争力的产业链供应链，对广东工业长期发展具有重要意义。数字经济是通过大数据的识别、过滤、使用，引导资源的快速优化配置与再生，实现经济高质量发展的经济形态，有助于提高各种资源利用效率。一方面，完善数字经济基础设施建设，为产业链供应链安全稳定提供基本的物质保障。另一方面，制定并进一步完善数字经济所需的机制和规划，包括基建投融资、数字技术运营规划等。

最后，广东应继续重视供应链补短板，持续提升产业链供应链韧性和安全水平。

今年9月初，广东已出台一系列产业发展方案，例如《广东省汽车零部件产业“强链工程”实施方案》、《广东省硅能源产业发展行动计划》。随着产业升级，产品附加值提升，产业链的复杂程度往往会几何式提升。当出现外部供应冲击，又或者是行业需求大爆发，木桶理论的短板效应就会越发放大，进而制约整个产业链的健康发展。重要支柱产业宜加强产业链间沟通，及时传递产业信息，再叠加产业政策有效落地，将助力提升产业链供应链韧性和安全水平。

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