法国安盛集团首席经济学家Gilles Moec：2023年春季经济缓慢复苏 中期关注去全球化风险

Gilles Moec。资料图

11月15日在“2022中国资产管理年会”上，法国安盛集团首席经济学家、安盛投资管理公司研究主管Gilles Moec提出，短期来看，经济会从2023年春季开始出现缓慢复苏，中期需关注“社会凝聚力和利率、绿色经济的成本、去全球化风险”三大问题。

Gilles Moec认为，世界经济目前面临的最重要问题是通胀的回归。需要回答的一个关键问题是，美国和欧洲是否必须经历经济衰退才能重新控制通胀。

Gilles Moec首先分析了自去年年底以来价格上涨背后的原因。第一个因素是疫情引发的供应链中断。Gilles Moec对这一因素持谨慎乐观的态度，认为如果中国能够将与新冠疫情相关的生产损失控制在较低水平，全球价格压力应该会继续缓解。

第二个因素与“本土”通胀或需求主导的价格压力有关。Gilles Moec表示，美国在疫情期间采取了“过分的政策”。他预计，美联储不一定会像最近所说的那样把利率调整到限制性区域，但政策利率将继续上升。

第三个因素与地缘政治局势紧张有关。欧洲经济对俄罗斯天然气的依赖特别增加了欧洲经济的成本。

由此，Gilles Moec提出，在年底之前，美国可能经济停滞，欧洲经济出现小幅收缩。在通胀上升被消化后，预计经济会从2023年春季开始出现缓慢复苏，但风险倾向于下行。

除了短期展望，Gilles Moec还提出了三个中期问题。第一，利率问题。未来，部分国家政府将无力应对经济周期中的每一个曲折，人们不得不接受经济的大幅波动。

第二，绿色经济的成本。Gilles Moec指出，我们正在从廉价的技术转向清洁但通常很昂贵的技术。这可能会对通胀产生中期结构性积极影响，也将增加中央银行放弃异常宽松的政策立场的需要。

第三，去全球化风险。经济体保持开放，是避免陷入持续通胀的方法之一。Gilles Moec认为，如果未来我们的国际经济关系萎缩、各国之间设置障碍，我们将多一个预期通胀加剧和利率上升的理由。