个人养老金基金开售 头部基金公司的“组合拳”和“制胜术”

21世纪经济报道记者 梁峰 广州报道

个人养老金基金开闸！

11月28日，40家基金管理人的129只个人养老金基金正式同台竞技。

基金公司准备好了吗？头部基金公司如何布局个人养老金基金？个人养老金基金怎样才能吸引和留住投资人？

个人养老金基金开售

11月25日，人力资源和社会保障部宣布个人养老金制度启动实施，在北京、上海、广州、西安、成都等36个城市或地区先行落地。

随后，易方达基金、广发基金、华夏基金、汇添富基金、中欧基金、嘉实基金等基金公司公告称，自11月28日起，旗下养老目标基金Y类基金份额开放日常申购和定期定额投资业务，投资者可以通过个人养老金账户进行申购。

Y类份额是针对个人养老金投资基金业务单独设立的份额类别。投资人将通过个人养老金资金账户购买Y 类基金份额参与个人养老金投资基金业务。

根据个人养老金账户要求，个人养老金投资基金相关资金及资产将封闭运行，其基金份额申购赎回等款项将在个人养老金账户内流转。

值得一提的是，申购个人养老金基金时，个人投资者无须支付销售服务费，同时享受管理费、托管费五折优惠。此外，在税延和税优方面，个人向个人养老金资金账户的缴费，可按每年1.2万元的限额在税前扣除，领取时仅按照3%的税率缴纳个税；同时，个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个税。

此外，不少基金公司也公告了Y份额的代销渠道。如大成基金公告显示，农行、交行、招行、中信、兴业、光大、宁波、平安、广发、浦发等各大银行，国泰君安、华泰证券、中金财富等各大券商，以及蚂蚁基金、天天基金、腾安基金、雪球、同花顺、肯特瑞、盈米等销售平台都将销售该基金Y份额。

“个人养老金业务的正式开闸具有里程碑式的意义，一是通过账户制度的建立，可以尽早培养老百姓长期投资的习惯；二是大家能够通过公募基金这样的专业机构，管理好自己的养老资产，长期获得‘幸福感’，这是从0到1的跨越。”一位基金业人士表示。

头部公司“组合拳”打法

基金公司一直在开发和推广个人养老金基金。

“我们已做好了各方面的准备工作。”易方达基金首席市场官王骏说。

王骏表示，个人养老金基金业务是一项系统工程，涉及到系统、产品、投教服务等多个方面。

值得关注的是，11月28日，40家基金公司同时开售个人养老金基金，多家头部基金公司在个人养老金基金上采取全方位布局的“组合拳”打法。

在首批40家基金管理人的129只个人养老金基金中，华夏基金、汇添富基金、南方基金、嘉实基金、易方达基金旗下入选产品数量最多，分别入选9 只/ 8 只/ 8 只/ 7 只/ 7 只产品。此外，广发基金、华安基金、银华基金、工银瑞信基金等入选产品都超过5只。

以易方达为例，11月28日易方达将开售7只个人养老金基金。

其中3只为养老目标日期基金，均已成立满三年，分别为易方达汇诚养老2033三年持有混合发起式FOF、易方达汇诚养老2038三年持有混合发起式FOF和易方达汇诚养老2043三年持有混合FOF，设定目标日期分别为2033年、2038年和2043年，按法定退休年龄为60岁计算，分别适合1973年、1978年和1983年左右出生的人群。

另外4只为养老目标风险基金，目标风险水平分别为稳健、平衡，适合目标风险偏好明确的投资者。其中，易方达汇智稳健养老一年持有混合FOF和易方达汇康稳健养老一年持有混合FOF为稳健目标基金，投资权益类资产的占比为15%-30%；易方达汇智平衡养老三年持有混合FOF和易方达汇欣平衡三年持有混合FOF为平衡目标基金，投资权益类资产的占比为35%-60%。

不仅易方达基金，事实上不少头部基金公司在个人养老金基金上采取“组合拳”的打法。

比如，汇添富旗下8只个人养老金基金。其中，3只养老目标日期型FOF分别对应2030、2040、2050三个退休时点，即对应70后、80后、90后的投资人群的退休时点。另外5只养老目标风险型基金则均为稳健型产品。

中欧基金也在布局完善养老产品线。目前已申报3只新基金，待布局完成后，中欧预见2025、2035、2045、2050四只TDF将形成梯度布局；而预见稳健、预见均衡、颐享平衡三只TRF将形成不同风险偏好的产品布局。

总体来看，首批个人养老金基金的产品类型丰富，基本涵盖投资者全方位的需求。

据21世纪经济报道记者统计，首批129只个人养老金基金分为两大类：养老目标日期FOF50只、养老目标风险FOF79只。

在50只养老目标日期基金中，2025是3只，2030是6只、2033是1只，2035是12只、2038是1只，2040是14只、2043是1只、2045是6只、2050是6只。

在79只养老目标风险FOF中，稳健养老FOF（权益资产0-30%）是59只；平衡养老FOF（权益资产30%-60%）是18只,积极养老FOF（权益资产60%-80%）仅为2只。

王骏认为，公募基金是被广泛认可的养老金投资工具，将成为养老第三支柱的重要力量。公募基金2018年就推出了养老目标基金，首批个人养老金基金名录中共纳入129只，为个人养老金投资者提供了较为丰富的选项。

“未来公司将继续丰富养老FOF产品线，形成布局全面的养老目标FOF矩阵，充分满足投资者多样化的养老投资需求。”王骏表示。

长跑“制胜术”

我国的个人养老金市场是一个万亿级的“蓝海”，但个人养老金基金尚处于起步阶段。

首批入选的129只养老FOF基金，成立时间最长的一只基金也仅4年多。

王骏认为，个人养老这一概念在我国尚未普及，个人养老金作为一项新的制度模式，被大众熟悉和接受仍然需要一定的时间。

因此，在制度起步阶段，基金公司需要立足长远，一方面着眼于客户的需求，为客户提供个人养老的投资解决方案，另一方面，大力开展知识普及和理念培养的工作，通过持续不断、深入浅出、形式多样的投资者教育，让更多投资者认识到个人养老的必要性、了解养老基金在养老投资方面的积极作用，进而逐步认可和选择这一产品。同时，基金公司应持续提升专业技能、加强过程陪伴，努力帮助投资人更有效地完成全生命周期的养老投资规划，获得良好的养老投资体验。

“个人养老金基金作为个人养老金可投的基金产品，只有确保投资管理的科学性、长期性和稳健性，并持续提升投资者教育以及客户服务的能力和水平，才能吸引和留住个人养老投资者。”王骏说。

王骏指出，个人养老金基金要在长跑中胜出有两大原则：

一是用长期稳健的收益吸引人。

个人养老金具备长期资金属性，个人养老金投资的目标是获取长期稳健的投资收益，使未来退休后的老年生活更有保障。因此，基金公司需要不断提高服务中长期资金的能力和水平：一方面加强多资产配置能力建设，逐步丰富投资的资产类别，拓宽投资的市场领域，并提高资产配置方法流程的科学性、体系性；另一方面结合个人养老金投资基金业务特点，坚持长期投资、价值投资，加强对产业、行业、企业的深钻细研，提升投资研究的前瞻性、准确性；同时健全风险管理机制，严格遵守基金合同约定的投资目标、投资策略和投资限制，保持清晰、稳定的投资风格，合理控制投资组合与业绩比较基准的偏离。通过核心投研能力和水平的提升，在创造收益的同时控制好风险和回撤，力求以更佳的风险收益比带给投资者更好的持有体验和实实在在的收益。

二是用有温度的服务和陪伴留住人。

个人养老金制度是一项新制度，对于广大投资者而言还相对陌生，因此需要长期扎实地做好投资者教育和客户服务，久久为功。一方面，通过多渠道、多形式的宣传，激发个人养老意识，帮助养老投资者树立长期投资、理性投资的理念，并提供专业化、持续性客户陪伴服务，用专业能力和优质服务赢得投资者的信任。另一方面，引导养老投资者合理、有效配置资产，鼓励长期定投，目前可投的个人养老金基金均以FOF（基金中基金）形式运作，FOF投资于多只基金，可以降低单只基金导致的波动，而定投可以进一步在时间维度上平滑波动，让投资者有更好的投资体验并享受到复利的效应。

“未来，个人养老金业务将成为易方达养老金业务的重要发力点，打造‘易养老’品牌，依托公司大平台资源优势和核心投研能力，持续完善专属养老金业务的服务体系。”王骏表示。

广发基金认为，个人养老金基金要吸引和留住投资人，首先是秉承长期的投资理念，采用科学的资产配置方案。第二是追求稳健增值，通过科学的风险预算和优选基金二次分散的投资策略，在控制风险的基础上追求收益，有助于提高整体性价比，打造具有长期竞争力的养老产品。

面对个人养老金业务的发展，招商基金表示公司已确定了进入养老金管理3.0时代的整体战略，即以养老金客户最终退休的待遇领取目标为核心，在充分计算客户一、二支柱替代率的基础上，打通三个支柱为客户提供养老金融全面规划，构建客户养老金融配置组合，提供一揽子投顾服务及相应解决方案。