机警特刊⑱｜Q3现金类理财收益下行57bp，更有产品存续规模低至1.5万元！

南财理财通课题组 新春特别报道

课题组成员：汤懿兰、丁尽勉、黄桂煊、薛茹云、宋仁胜、张稆方、马怡婷、许佳琳、闫然

“现金新规”过渡期进入收尾阶段。南财理财通资深研究员薛茹云注意到，部分现金类产品已提前完成整改多家理财公司根据“现金新规”要求，将现金管理类产品赎回时间从T+0调整为T+1，快赎额度降至1万元，在投资运作上逐步向“新规”要求靠拢。

另外，也有少数现金管理类产品转型为市值法估值的固收产品。例如，8月，中邮理财“财富日日升”理财产品由摊余成本计量的现金管理类产品转型为公允价值计量的净值型产品，其业绩比较基准、收益计算方式、估值方法、申赎规则等均进行相应调整。

现金理财风云榜（机构榜）：

Q3理财公司七日年化收益率总体较去年下降57bp，部分产品存续规模仅1.5万元！

从全行业收益走势来看，随着现金类产品整改加速，其根据“现金新规”要求降低投资风险偏好、减持债券投资、缩短久期、回落杠杆率，因此产品收益率明显下降。

2021年三季度理财公司现金管理产品平均七日年化收益率为2.979%，中位数达3.072%。而2022年第三季度，理财公司现金管理产品平均七日年化收益率和中位数分别为2.408%和2.460%，2022和2021相比总体下行了57个BP，同比下降19.17%，收益优势锐减。

据南财理财通数据，2022年三季度，有5家理财公司平均七日年化收益率超2.8%，而行至三季度，“现金新规”过渡期收紧，现金类产品收益持续走低。

从2022年三季度收益水平来看，仅青银理财现金类产品平均七日年化收益率达2.924%，其他理财公司收益均未达2.7%。

除青银理财外，三季度平均七日年化收益率超2.5%的理财公司还包括苏银理财、渝农商理财、徽银理财、兴银理财、光大理财以及南银理财，城农商行理财公司整体表现较突出。

不过，宁银理财三季度现金类产品平均七日年化收益率仅1.968%，为唯一一家跌破2%的理财公司。

据南财理财通数据，截至2022年9月30日，宁银理财存续7只现金类产品，其中“宁欣天天鎏金现金管理类理财产品1号”三季度收益表现最佳，平均七日年化为2.467%。“宁欣天天鎏金现金管理类理财产品3号B份额”）B份额为面向华侨永亨银行（中国）和长城华西银行渠道客户销售，截至2022年三季度末，B份额存续规模仅1.5万元。

理财风云榜（现金产品榜）：

青银理财、兴银理财各上榜3只产品，国有行梯队仅中银理财冲榜成功

据南财理财通数据，2022年三季度现金管理产品收益榜单中，青银理财、兴银理财、南银理财、信银理财、苏银理财、中银理财共六家理财公司产品跻身行业前十。上榜机构以股份行理财公司和城商行理财公司为主，中银理财为唯一一家上榜的国有行理财公司。从产品上榜数量看，兴银理财与青银理财呈霸榜之势，各上榜3只产品。

其中，收益排名前3的分别是青银理财“天天开薪（尊享净值型）”和“天天开薪（净值型）”、兴银理财“日日新1号B”，上半年七日年化收益率均值依次为3.038%、2.987%和2.843%。

三季度，仅青银理财“天天开薪（尊享净值型）”七日年化均值超3%。南财理财通数据显示，2022年三季度该产品迁移规模14.737亿元，截至三季度末，持仓份额12.041亿份。在底层资产穿透前，该产品债券投资、资管产品投资比例较高，分别占总资产比例为39.31%、27.26%，同时将16.39%的资金投资于同业存单，12.86%的资金投资于公募基金、4.18%投资于现金及银行存款。

课题组发现，相较2022年二季度末，青银理财这只“王牌”产品在Q3减持了资管产品、银行同业存单，并增持了债券与公募基金。从三季度末前十大持仓来看，各资产投资较为分散，持仓比例在2%-4%，包括政策性金融债、货币基金和同业存单。

2022年11月3日，青岛银行管理层在投资者集体接待日活动上谈及现金管理类理财产品的整改进度时称，“青银理财现金管理类产品规模相对较小，着手整改起始日也较早，目前已实现待整改规模持续压降，过渡期结束后，现金管理类产品各项指标预期符合通知要求”。

查阅现金管理类银行理财和摊余成本法详细分析，可联系南财理财通课题组下载报告全文（138页）。