新年新气象，2023年以来，A股市场可谓是“扬眉吐气”。截至2月21日，沪深300指数累计反弹超7%；行业板块上，31个申万一级行业中，仅商贸零售下跌，其余30个行业均全线“飘红”。

同时，从股债性价比角度看，截至2月21日，沪深300风险溢价水平正处在过去5年87%的分位数区域，表明权益类资产仍具有吸引力，这可能也是2023年“开门红”行情的推动原因之一。

此外，从经济基本面看，宏观经济复苏反弹，1月PMI已重返荣枯线上，2月PMI数据超出预期，企业盈利有望逐步改善。政策方面，A股全面注册制按下“启动键”，利好市场长期发展。面对多方面的积极信号，不少人怀疑是不是一波小牛市要来了。

不过，乍暖还寒之下，也有人怀疑起今年“春季躁动”的成色，不知是否该出手；还有投资者担忧目前消费复苏和经济反弹的持续性，想着是不是该见好就收，早点落袋为安。

对此，Dr.汇的建议是：

最短持有期产品都有哪些优势呢？

01 兼顾收益机会和流动性，避免踏空错过机会

在开年行情上涨势头迅猛但后续走势还有待观察的大背景下，最短持有期产品不仅可以为投资者把握当下的投资机会，同时也留给投资者一个观察时间，在最短持有期满后，投资者可以伺机而动，选择继续持有或者卖出赎回。

02 解决投资者“追涨杀跌”、“管不住手”的难题

投资理财的实际收益=理财产品收益+投资者行为损益。一般来说，追涨杀跌、频繁交易等投资者行为容易对投资收益呈负贡献，但持有期产品的封闭期设定能从根本上帮投资者“管”住手、避免不理性的投资行为。

当然，要想解决“管住手”的问题，Dr.汇还有两个好办法~一是努力加强投资理财相关知识的储备，提升自身投资能力；二是把专业的事交给专业的人去做，将投资理财与投资经理的专业能力完全捆绑。

03 拉长时间周期，提升盈利概率

投资中，往往会呈现持有时间越长、盈利概率越大的规律。有数据有真相。比如我们来模拟测算一下，2010年以来，反映不同产品类型的代表指数在不同持有期下的投资盈利概率：

（注：此处短期纯债产品、中长期纯债产品、固收+类产品的数据分别选取了短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数、二级债基指数为代表；权益、固收投资的测算比例为2：8的二级债基指数较为符合固收+类产品特性，故此处选择二级债基指数作为固收+类产品代表指数；盈利概率计算公式：盈利概率=正收益样本数/总样本数。）

可以发现，无论是纯债产品（包括短期纯债产品和中长期纯债产品），还是固收+类产品，其盈利概率都会随着持有期的延长而提高。从权衡盈利概率和流动性的角度看，短期纯债产品、中长期纯债产品、固收+类产品的建议持有时间分别为6个月、12个月、24个月以上，该时点对应的盈利概率为97.23%、96.57%、96.19%。

（数据来源：WIND，统计区间：2010/1/4-2022/12/31）

04 降低择时对产品盈利概率的影响

还是来看上面的数据测算，我们可以发现，当持有纯债类产品、固收+类产品分别超过1年和2年时，其盈利概率已趋近于100%。也就是说，如果为上述类型的产品设置一个1年的封闭期，那么1年后收益为正的概率均超过95%；如果再拉长持有时间，那么持有收益为正的概率将会趋近于100%，此时择时就显得没那么重要了。

换言之，较长期限持有期产品的一大优势就是，可以降低择时对产品盈利概率的影响，帮助投资者免于担心择时问题。投资者既不必担心在持有期间考虑进行择时交易操作，也不必考虑买入时点对投资收益的影响。只要拉长持有周期，择时问题将会被基本消灭。

所以，综合来看，持有期产品或许并不一定能提高产品本身的收益率，但却能让投资者保持在场，不至于踏空后市行情，同时约束投资行为、淡化择时，有效提高投资者实际获得的收益水平。关于最短持有期产品，你了解了吗？

风险提示：以上为汇华理财有限公司就理财业务开展的通识教育，不代表任何投资建议或市场观点，理财非存款，产品有风险，投资须谨慎。