地方储备2023年金融工具项目，基建投资增速有望维持高位

21世纪经济报道记者 杨志锦  上海报道  政策性开发性金融工具（简称金融工具）是去年最重要的增量政策工具，两批金融工具合计投放7400亿，对市场形成重大影响。

记者从多位地方投融资人士处了解到，近期一些地方正在储备2023年金融工具项目。在扩大内需的背景下，市场人士认为，今年金融工具还将继续使用，进而对基建投资形成支撑。

国家统计局数据显示，去年基础设施投资增速（不含电力）增速为9.4%，相比上年同期上行了9个百分点，创出2018年的新高。 

地方储备2023年金融工具项目

金融工具起源于去年年中。去年6月29日召开的国务院常务会议决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金，但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。财政和货币政策联动，中央财政按实际股权投资额予以适当贴息，贴息期限2年。

去年8月24日召开的国常会表示，增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，即金融工具规模达到6000亿以上。最终2022年两批金融工具合计已投放7400亿元。

记者从多位地方投融资人士处了解到，近期一些地方正在储备2023年金融工具项目。“按照国家、省里安排，今年金融工具项目申报工作将提前进行。我们现在正在进行基金工具项目储备工作，以提高申报通过率，争取更多基金投放支持重大项目。”西部省份某地市发改系统人士表示。

据记者了解，该地市主要参照2022年的基金投向，在交通基础设施、能源基础设施、城乡冷链和重大物流基础设施、农业农村基础设施、社会事业、市政和产业园区基础设施、新型基础设施等领域谋划和储备一批项目，并在国家重大项目库中标识为“2023年基金储备项目”。

“政策性开发性金融工具项目申报流程及相关操作，整体上与专项债项目的申报流程和操作类似。”前述西部省份某地市发改系统人士表示，“投向上和专项债也有重合的领域，但政策性开发性金融工具项目投向更广，不仅可以投有收益的公益性项目，还可以投经营性项目。”

其他一些地方也在储备金融工具项目。3月13日召开的淮安市省市 “四类项目”会办会表示，要加大统筹力度，强化要素保障，加快政策性开发性金融工具项目进度，并提前做好项目储备工作。

再如，广州市花都区2月下旬召开2023年政策性开发性金融工具项目谋划储备会议时表示，积极谋划争取政策性金融工具，全力以赴为全区固定资产投资增长作支撑。

江苏银保监局2月下旬发布的《关于银行业保险业加大和优化金融供给助力我省经济运行率先整体好转的通知》也提出，政策性银行要尽早做好新一轮政策性开发性金融工具的承接准备工作，对于政策性开发性金融工具已支持的项目，各银行机构要积极跟进配套融资服务。

去年三家银行获得的基金额度和各行体量成正比：农发行、进出口银行2022年10月中旬披露，农发基础设施基金、进银基础设施基金分别完成全部2459亿元、684亿元政策性开发性金融工具投放任务。按此计算，国开行投放的额度在4200亿左右。

支撑基建投资 

前述西部地市还要求，在谋划储备项目时，要充分发挥推进有效投资重要项目协调机制作用，加快推动储备项目前期手续办理，并邀请国开行、农发行、进出口行等三家政策性银行提前介入，帮助审核项目收益以及融资方案等，及时明确三家政策性银行中的一家作为建议银行，增强基金项目与国家政策的适配性。

据了解，去年7月底，国务院办公厅部署建立推进有效投资重要项目协调机制，统筹推进金融工具等投资政策落地实施。其中，协调机制牵头单位为国家发改委，共计18个部委联合办公、并联作业、高效运转，推动项目加快形成实物工作量。

“协调机制及其统筹实施的政策工具，做到了宏观政策和微观项目相结合，实体经济和金融市场相衔接，储蓄和投资相贯通，发展和安全相统筹，对稳经济大盘和长期实现高质量发展发挥了关键作用。”国民经济和社会发展计划报告如是评价协调机制的积极作用，“协调机制工作是支持重点项目的重要手段，及时解决了项目资本金和要素保障问题，有效支持了一大批有利于高质量发展的项目开工建设。”

多地储备基金工具项目意味着今年大概率还将使用该工具，或将有新额度投放。中泰证券固收的一份研报称，考虑到去年政策性开发性金融工具政策效果的持续释放，以及今年可能继续加码工具投放，基建投资增速仍有望维持高位。这种支撑来自两方面，一方面是今年新增额度形成的实物工作量，另一方面则是去年存量项目形成的实物工作量。

“今年将持续推进去年开工的政策性开发性金融工具项目建设，进一步鼓励支持民间资本参与重大项目建设，努力形成更多实物工作量。”国家发改委投资司副司长张建民2月接受央视采访时表示，“这些项目的建设周期平均是三到五年，去年是第一年，到今年将会有大量的实物工作量产生，这批投资不仅仅是有利于当前的经济发展和稳增长，也将为经济中长期发展奠定坚实基础。”

据相关部门披露，首批3000亿金融工具支持投资项目900多个，项目计划总投资超过3万亿，即撬动倍数也约10倍。如按此简单推算，7400亿金融工具所投资项目计划总投资将超过7万亿，但该投资规模将在3-5年内落地，今年可形成的投资规模在1.8万亿左右。

从去年的情况看，除基建投资外，金融工具的投放使用也对PSL、委托贷款等宏观金融数据形成“扰动”。比如PSL（抵押补充贷款）在沉寂两年后重新高增长。央行数据显示，2020年2月后，PSL一直表现为净偿还。但去年9月PSL净新增1082亿元，10月净新增规模进一步上升至1543亿，PSL成为金融工具的资金来源之一。如果今年继续增加金融工具额度，相关金融数据的变动也需引起关注。