马太效应凸显!资金偏爱这些黄金ETF,多空博弈之下黄金后续还能买吗?

硬核选基胡琳 2023-03-16 22:24

近期,硅谷银行破产事件影响蔓延,美元走软及美国国债收益率下降为避险资产带来提振,3月13日,国际金价站上1900美元/盎司。

就当硅谷银行事件影响逐渐弱化时,资本市场大风暴再次来袭。

此前最大股东沙特国家银行拒绝提供更多援助后,瑞信表示该行在2021年和2022年的财务报告内部控制方面发现了重大缺陷。当地时间3月15日,士信贷银行开盘跌近30%

瑞士信贷银行股价暴跌引发了市场对欧洲银行业风险释放的担忧,导致投资者转向黄金等避险资产。当天,国际金价创下今年2月1日来新高

有意思的是,3月16日,瑞士信贷美股盘前涨超20%。消息称,瑞信将向瑞士央行借款至多500亿瑞郎,拟以约30亿瑞郎回购。

目前,市场对于黄金多空博弈激烈,美联储加息立场是否会软化成为市场最大的博弈焦点。

那么,黄金后续还值得买吗?市场上16只黄金ETF资金偏爱哪些?该如何选择?

资金偏爱哪些黄金ETF?马太效应凸显!

目前,市场上共有16只黄金ETF。

自当地时间3月10日硅谷银行破产事件以来,不少黄金ETF呈现了份额增加的情况。

从统计来看,华安黄金易ETF(518880)3月13日以来(包括当天,下同)份额增长1050万份,同时基金规模以94.62亿元稳居第一。

其次是博时黄金ETF(159937)和易方达黄金ETF(159934)份额分别增加990万份和750万份,基金规模分别为62.27亿元和35.04亿元。

不过也有一些黄金ETF近期份额减少,比如广发上海金ETF(518600)、平安上海金(159832)和建信上海金ETF(518860)。而这三只基金也是16只黄金ETF中规模最小的。

规模越大的黄金ETF,截至3月15日,近3个交易日份额增加最多。

 

同时,硬核选基梳理了截至3月15日,16只黄金ETF近3个交易日的净流入额。

其中华安黄金易(518880)3个交易日净流入额为4331万元,博时黄金ETF(159937)紧随其后,净流入额超4000万元。

不过,广发上海金(518600)、平安上海金ETF(159832)和建信上海金(518860)近3个交易日呈现净流出的情况。

16只ETF流动性如何?

ETF业绩表现是一方面,另一方面作为场内交易型产品,ETF流动性至关重要。

硬核选基进一步整理上述16只ETF今年以来换手率、成交额等来判断ETF流动性。

从日均成交额来看:

华安黄金易ETF(518880)、博时黄金ETF(159937)、易方达黄金ETF(159934)、国泰黄金ETF(518800)日均成交额均在亿元级,其中华安黄金易ETF(518880)日均成交额高达7.20亿元。

从换手率来看:

嘉实上海金ETF(159831)换手最为频繁,日均换手率高达73%。

国泰黄金ETF(518800)、富国上海金ETF(518680)换手率也较为频繁,均在10%以上。

黄金资产后续怎么看?

近期,外部事件层出不穷,美国重要数据接连发布,黄金多空博弈激烈。对于黄金,是否还值得买买买?

1、短期内避险需求尚在

——3月10日,硅谷银行破产。事后,高盛预测3月不加息。

  • 当地时间3月10日硅谷银行破产,推升市场避险情绪。事后,高盛研究曾发报告称,鉴于最近银行体系承受的压力,不再预期美联储将在3月22日的会议上加息。

  • 投资者将目光放到了避险资产黄金上,最近几个交易日COMEX4月黄金期货跳升。数据显示,自3月9日后,COMEX4月黄金期货跳升,在3月13日盘中最高触及1919美元/盎司。

——3月14日,美国2月CPI连续8个月下降,市场预计加息25个基点。

  • 3月14日,美国劳工部14日公布2月份物价数据,CPI同比上升6.0%,涨幅连续8个月下降。但是扣除住房的核心服务通胀创5个月新高。

  • 美国2月CPI数据发布后,芝加哥商业交易所集团的一项调查显示,市场预计美联储在下次会议上息25个基点的可能性已升至近85%。

  • 国际金价高位盘整。受此影响,COMEX4月黄金期货14日比前一交易日下跌5.6美元,收于每盎司1910.9美元,跌幅为0.29%。

——3月15日,瑞士信贷银行股价暴跌,市场对加息预期减弱。

  • 3月15日,瑞士信贷银行股价暴跌,进一步点燃了市场对欧洲银行业风险释放的担忧。与此同时,美国2月PPI和零售销售均超预期回落。

  • 根据芝加哥商品交易所集团(CME)的“美联储观察(FedWatch)”工具,美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50%。

  • 国际金价3月15日突破1930关口,创2月1日来新高。截至收盘,COMEX 4月黄金期货15日比前一交易日上涨20.4美元,收于每盎司1931.3美元,涨幅为1.07%。

中信建投期货工业品金属首席江露接受采访时表示,近期黄金表现较为强势,主要推动作用有两点。

  • 一是硅谷银行破产时间引发了金融市场巨震,美股、商品市场、债市以及全球汇率市场都出现了价格的显著波动,推升VIX指数走高,这在一定程度上突显了贵金属的避险属性,并且在风险资产下跌后,市场配置资金转移到避险资产上,贵金属也在短期内获得资金的超额配置;

  • 二是从黄金的定价核心来看,其主要的定价因素在于利率以及美元指数的变化,由于该事件主要发生在美国金融系统内部,因此侧面反映了美国金融市场的不稳定性,并削弱了美元的信用等级,美国金融市场流动性危机升温;同时,也倒逼美联储不得不采取救市手段,托底美国银行业,这在一定程度上削弱了近期偏紧的加息预期,并带动美债收益率曲线全线回落,利率下跌叠加弱美元的双重利多效应也加速了贵金属价格的上涨。

他认为,从当前市场来看,该事件风波未平,市场依然担心该事件会引发连锁性的金融系统性危机,因此,短期内避险需求尚在。

2、美联储加息存疑,黄金多空博弈激烈

目前,黄金多空博弈激烈,由于上周硅谷银行和签名银行被接管,美联储加息立场是否会软化成为市场最大的博弈焦点。

黄金分析师张津镭向记者指出,硅谷银行负面情绪波及欧洲,避险情绪短线让黄金大涨,但是欧元大跌同样支撑美元指数大幅走强,限制了金价涨势。因此,等这个事件影响过后,市场目光还是将回归到美联储加息之上。

不过,也有更加乐观的看法。江露告诉记者,如果美联储3月继续加息,短期会压制黄金的涨幅,但考虑到目前脆弱的金融市场稳定性,3月加息将进一步推升市场的恐慌情绪,并提振黄金的配置价值。同时,3月加息也会增加远期降息的概率,所以,利率取消会进一步倒挂,这也对黄金价格利多。

(作者:胡琳 编辑:崔海花)