消费参考丨李宁，毛利率下滑

21世纪经济报道记者 贺泓源、陈莎 报道 

李宁的增长似乎难以赢得资本市场信心。

3月17日，该公司发布的财报显示，2022年，其营收增长 14.3%至 258.0亿元；净利润增长 1.3%至 40.6亿元。 同期，毛利率下降 4.6pct 至 48.4%。

毛利率变化原因是多重的。一方面，受疫情影响，李宁为了维持库存周转健康，折扣正在加深(线下零售折扣同比加深中单位数)，同时，原材料成本上涨导致直营毛利率同 比下滑(从 2021 年 60-70%区间高段下滑至 60-70%区间低段)，负向影响整体毛利率 1.3pct。

此种环境影响下，李宁电商毛利率同比下滑(从 2021 年的 50-60%区间高段下滑至50-60%区间中段)，负向影响整体毛利率 1.7pct ； 批发渠道毛利率同比下滑(从 2021 年的 40-50%区间高段下滑至 40-50%区间中段)，负向影响整体毛利率 1.6pct。

但李宁库存还是面临压力。其渠道库存(包括门店和仓库库存)周转月数从 2021 年的 3.9 个月增加至 2022 年的 4.2 个月，当季新品(过去六个月以内推出)占 2022 年底总库存的 88%(2020 年:92%)。当然，这依旧维持在合理范围内。 

由此，受存货水平上升及库龄结构转差导致存货跌价准备同比增加，叠加研发成本增加， 李宁负向影响整体毛利率 0.3pct。另外，毛利率较高的 DTC 渠道占比有所下降，负向影响整体毛利率0.3pct。

另一头，从产品营收来看，李宁鞋/服/配分别增长 41.8%/-9.4%/30.1%，鞋类占比上升到 52.2%，服装下降到 41.5%，配件占比 6.3%。

从门店数来看，李宁全年门店数量 7603 家，比 2021 年末净增加 466 家，增长 6.5%。其中李宁大货及中国李宁增加 360 家(批发增加 95 家，直营增加 265 家)，儿童增加 106 家。 

展望 2023 年全年，该公司管理层保持谨慎乐观，预计收入同比增速在 10-20%区间中段。 

客观上，整个行业都受到疫情影响。譬如，2022年，阿迪达斯大中华区营收同比下滑 36%。

受种种因素影响，业绩发布当天，李宁股价大跌 10%。

3月20日，李宁报收55.6港元，跌幅3.64%。

同日，上证消费80指数报收5661.72点，跌幅0.93%。

农业

农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格比17日上升0.1%

据农业农村部监测，3月20日"农产品批发价格200指数"为131.85，比17日上升0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数为134.22，比17日上升0.14个点。截至20日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.48元/公斤，比17日上升0.1%。

温氏股份：目前未参与非洲猪瘟疫苗相关研究

3月19日，温氏股份在投资者互动平台表示，猪瘟是由猪瘟病毒引起的猪的传染病。非洲猪瘟是由非洲猪瘟病毒引起的猪的急性烈性传染病。以上为猪的两种不同的疫病。对于猪瘟疫苗，目前行业内有成熟的研发和生产体系，产品已商品化和市场化，大部分成熟的动保企业均有相关的产品。公司下属子公司大华农有生产猪瘟活疫苗产品。对于非洲猪瘟疫苗，公司目前未参与相关研究。

新希望董事长刘永好：已组织相关人员研究ChatGPT

3月18日，据澎湃新闻消息，在2023亚布力中国企业家论坛年会现场，新希望集团董事长刘永好在接受采访时表示，自己曾经和百度CEO李彦宏讨论过智能化如何和农业结合。作为农业领域从业者，他已经关注到ChatGPT的发展，并组织相关人员进行研究和讨论。他认为，尽管目前中国推出的产品和美国仍然有差距，但随着时间推移，中国公司会跟上步伐，智能化发展也会跟上台阶。

益生股份：2月白羽肉鸡苗销售收入2.7亿元同比增长244.51%

3月19日，益生股份公告，2月白羽肉鸡苗销售数量5003.29万只，销售收入2.7亿元，同比变动分别为7.67%、244.51%，环比变动分别为-0.23%、58.36%。

食品饮料

宜宾五粮浓香系列酒有限公司更名

3月20日，据新京报消息，宜宾五粮浓香系列酒有限公司拟于3月31日启用新名称“四川五粮液浓香酒有限公司”(简称“五粮液浓香酒公司”)。该公司称，此次更新是为进一步提升品牌形象、品牌价值和品牌地位，增强消费者对公司各品牌及产品的认知。

春雪食品：与肯德基正在接洽中

3月20日，春雪食品在互动平台表示，公司调理品智慧工厂延期综合考虑了进口设备的交付、后续安装调试工作等因素，预计本年度9月份达到预定可使用状态。与肯德基正在接洽中，尚未正式供应。

三元生物：监事会主席减持17.06万股公司股份

3月20日，三元生物公告，持有公司股份68.25万股(占公司当前总股本的0.33%)的监事会主席崔振乾近期以集中竞价的方式减持公司股份17.06万股，减持比例为0.08%。本次减持后，崔振乾持有公司股份51.18万股，占公司总股本的0.25%。

山西预制菜产业联盟正式成立

3月20日，据山西日报消息，近日，山西预制菜产业联盟成立大会在太原举办，近150家预制菜产业链企业、协会商会、金融机构等单位加入联盟，标志着我省预制菜产业从“各自为战”迈向“抱团发展、集群作战”的新阶段，加快迈向规范化、标准化和产业化；会上，通过了山西预制菜产业联盟章程。

电商零售

俞敏洪：承认东方甄选卖了养殖虾

3月18日，据澎湃新闻消息，在2023亚布力中国企业家论坛年会现场，新东方创始人俞敏洪表示，承认此前东方甄选受到供应商误导，把养殖虾当成野生虾来卖，犯错之后就要改正，但不能故意犯错，以后也不能再犯类似错误。

快递物流

顺丰控股：2月速运物流业务营收同比增长37.08%

3月19日，顺丰控股公告，2月速运物流业务营业收入为135.01亿元，同比增长37.08%；单票收入15.36元，同比下降0.52%。供应链及国际业务营业收入40.80亿元，同比下降31.65%。

申通快递：2月份快递服务业收入29.68亿元同比增长58.81%

3月17日，申通快递公告，2月份快递服务业收入29.68亿元，同比增长58.81%。

广东机场集团物流有限公司数字货运“Digi-Cargo”正式上线

3月19日，据中国民航网消息，广东省机场集团物流有限公司宣布数字货运“Digi-Cargo”正式上线。物流公司聚焦数字化转型，积极探索与实践，运用互联网、物联网、人工智能、云计算等先进信息技术，把传统物流导入线上网络，将创新优化业务模式融入货运操作全过程，达成“一次申报、多家联办”，实现了航空货运系统各方信息的互联互通、高效协同。此举标志着物流公司数字化转型迈入新阶段。

文娱

百度：文心一言云服务将于3月27日上线

3月20日，据百度官微消息，文心一言云服务将于3月27日上线。

抖音版B站青桃上线

3月20日，据Tech星球获悉，抖音于近期低调上线了一款名为“青桃”的APP，Slogan为“看见你的热爱”。根据应用介绍可知，“青桃”是一个属于年轻人的兴趣知识视频平台，由抖音官方出品的中长视频关联版本。

字节跳动CEO：要深入学习理解GPT-4思考结合场景创造价值

3月17日，据澎湃新闻消息，字节跳动内部人士表示，在字节跳动11周年年会上，字节跳动CEO梁汝波提到，在ChatGPT推出之后，给行业带来很大震动，GPT-4出来以后也很震撼，但不能停留在震撼上，“我们要深入学习，深入理解它的原理，去思考如何结合场景来给用户创造价值。”

光线传媒：海外动画制作团队正摸索ChatGPT在业务上的应用

3月20日，光线传媒在投资者互动平台上表示，AI确实能够在多个方面成为内容创作的重要工具，比如动画电影制作、剧本创作、音乐创作等方面。近日，公司已在内部部署对于AI技术的探索式实践，积极寻找与内容创作的结合点。同时，公司已经参与了百度文心一言的测试，海外动画制作团队也已经摸索ChatGPT在业务上的应用。此外，公司也会尝试在影视细分领域主动参与AI的开发和应用。

时代出版：中科大资产拟减持不超过1%

3月20日，时代出版公告，持股5.28%的公司股东中科大资产经营有限责任公司为满足自身发展资金需要，计划自本公告披露之日起十五个交易日后的六个月内，通过集中竞价方式减持不超过484.33万股公司股份，占不超过公司总股本的1%。

Keep将推出健身版Switch 融合智能硬件和健身内容

3月20日，据新浪科技消息，Keep近期将推出智能运动新品Keep KS，该硬件将融合AI摄像头、可穿戴运动传感器以及健身内容，打造健身版本的Switch。一位参与过内测的人士对新浪科技表示，这款产品属于行业新品类，在一部分功能上可以类比为“健身版Switch”，“这款产品更大的特点在于融合了摄像头与大屏，具备精准识别和实时反馈功能。”

纺织服饰

我国纺织品服装出口额连续3年超过3000亿美元

3月18日，据央视新闻消息，从3月18日在江苏盐城射阳举行的2022中国纺织行业两化融合大会上了解到，2022年，我国纺织品服装出口总额达3409.5亿美元，同比增长2.5%，连续三年超过3000亿美元。

文旅

首艘国产大邮轮年底交付

3月20日，据北京商报获悉，我国在上海建造的第一艘大型邮轮正如火如荼地开展内部装修和系统调试，预计今年底前交付。国产大邮轮的破冰，不仅意味着造船业最后一颗明珠将被国人摘取，同时，被誉为“漂浮在黄金水道上的黄金产业”万亿级市场也将开启。

携程：近半月五一海外跟团游预订量环比上涨167%

携程数据显示，近半个月，预订五一假期海外跟团产品的订单量，环比前半月增长167%。当前五一报名火爆的海外跟团目的地有：泰国、埃及、瑞士、新加坡、新西兰、俄罗斯、印度尼西亚、马来西亚、马尔代夫、匈牙利。

教育

网易有道推出系列自研AI课程

3月20日，据36氪，近日，网易有道推出系列自研AI课程——人工智能绘画与设计、ChatGPT从入门到熟练。目前，两门课程已经在网易云课堂上架。据介绍，“人工智能绘画与设计”是市面上第一个系统性培训AI绘画的正式课程，“ChatGPT从入门到熟练”则是针对广泛职场人群实现自动化办公的课程。