鹏华基金王弈哲：REITs业务有六大发展趋势

“对于公募基金管理人，更重要的是‘修炼内功’，提高资产发掘和筛选能力，同时紧密跟踪常态化发行过程中逐步推出的相关规则，吃透监管要求，高效推出监管认可、发行人认同、投资人满意的优质产品，才能充分抓住新形势下的市场机遇。”鹏华基金基础设施基金投资部总经理王弈哲说。

4月13日，王弈哲做客21世纪经济报道“公募REITs宣传周”直播间，与21世纪经济报道记者围绕“全新的公募REITs市场版图，全新的布局机遇”主题进行了交流。

王弈哲认为，目前公募REITs行业根据各家基金公司股东方以及自身资源禀赋不同，主要分为券商系、银行系、产业股东系、独立拓展四种打法为主。

王弈哲。资料图

“从当前的市场分布情况来看，以中信证券+华夏基金、中金公司+中金基金为代表的券商系占据市场的主导地位。短期内应该还是以券商为主导的机构能够具备更多的优势。”王弈哲分析。

值得关注的是，王弈哲表示，公募REITs市场常态化发行的推进和扩容可能会面临一些新的趋势：一是资产类型越来越丰富；二是全生命周期规则越来越完善；三是发行审批效率越来越高。

在新的趋势下，王弈哲指出，公募REITs市场自由竞争的条件越来越充分、竞争也越来越激烈。

常态化发行之前，在特定区域或行业具有资源优势、或对政策的理解和把握更快速更准确的发行组合（包括原始权益人、基金管理人和ABS管理人），可能具备较强的发行优势；但在常态化发行之后，具备发行条件的资产越来越多，配套政策越发完善，已上市基金的前例经验越来越丰富，项目本身的条件和优势将更为关键。

在此基础上，王弈哲进一步指出，REITs业务面临六大发展趋势：一是公募REITs发展空间广阔；二是未来项目常态化发行与从严审核将有机结合；三是扩募机制助力公募REITs产品做大做强；四是保障房REITs、消费类REITs发展空间广阔；五是基金管理人自主管理能力将不断增强；六是未来Pre-REITs基金有望迎来快速发展。

总体来说，王弈哲认为，REITs市场机遇大于挑战。

在机构纷纷介入公募REITs之时，王弈哲建议，基金管理人、券商积极布局REITs发行上市业务，提升基础设施资产发行和管理能力，并可根据各自情况择时扩展有关基础设施投资基金的综合投研能力。另外，券商自营、保险资管、银行理财等机构投资者加强投研能力，积极布局一二级市场投资；私募牌照管理人积极布局Pre-REITs业务，以真实股权投资带动各类不动产资产的盘活和培育。