机警特刊⑳｜现金类产品2022年业绩榜单出炉！新开业机构崭露头角，北银理财现金管理类产品收益超3%

编者按：2023年4月26日，南方财经全媒体集团、21世纪经济报道、南财理财通成功举办第5期策略会，并独家发布《2022年中国银行理财产品实际运作报告》。该报告基于粤港澳大湾区（广东）财经数据中心海量理财大数据撰写而成，并由南财理财通课题组提供专业的金融解读，给投资者提供了一个更客观、公正、真实的中国银行理财市场全貌。

理财风云榜（现金）：新开业机构崭露头角，北银理财现金管理类产品收益超3%

据南财理财通数据，2022年全年现金管理产品收益榜单中，北银理财、民生理财、兴银理财、青银理财、信银理财、光大理财共六家理财公司产品跻身行业前十。值得关注的是，上榜机构均为股份行理财公司和城商行理财公司，未有国有行理财公司上榜。

从产品上榜数量看，民生理财有3只现金类产品上榜，北银理财、兴银理财各上榜2只产品，其余3家机构各有1只产品上榜。民生理财和北银理财开业均未满一年，分别于2022年6月和12月在北京开业，本次上榜产品为母行迁移至理财公司的产品。

2022年，受“现金新规”过渡期结束影响，现金管理类产品在监管要求上基本与货币基金拉齐，可投资产类别、投资品期限、所投债券信用等级、杠杆水平等多方面受更严监管，密集整改下产品收益有显著下滑，产品规模亦有显著压降。

榜单前两位均为北银理财管理的现金类产品——“京华远见医宝金现金管理类理财管理计划”和“京华远见易淘金现金管理类理财管理计划”，这两只产品也是2022年仅有的两只七日年化收益率均值超3%的产品。

其中，“京华远见医宝金”成立于2021年1月26日，风险等级PR1，其销售服务费率、固定管理费率均为0.2%/年，托管费率为0.05%/年。在投资比例上，该产品计划的高流动性资产配置比例不低于5%，其他固定收益类资产不高于95%。

“京华远见易淘金”成立时间更早，为2019年8月30日，产品收费较“京华远见医宝金”更高，销售服务费率、固定管理费率均为0.25%/年，托管费率为0.05%/年。

上榜案例分析：民生理财产品-天天增利

民生理财“天天增利”系列有3只产品上榜，包括私享款、悠享款和新享款。就产品体系，民生理财董事长欧阳勇曾对媒体介绍，民生理财将围绕“竹”系列布局产品线：“富竹”是固收类产品，稳健增值；“贵竹”与“鑫竹”是“固收+”产品，稳中求进；“荣竹”与“银竹”是混合类产品，攻守兼备；“金竹”是权益类产品，力争收益提升；“玉竹”是项目类资产的单发产品；“天天增利”是现金管理类产品，灵活便捷。

以榜单第三名“天天增利私享款”为例，该产品成立于2019年3月15日，截至2022年12月31日，其规模达660.86亿元，杠杆水平为101.6%。

从资产配置情况来看，该产品以同业存单、高信用资质的中短期债券为主要配置资产，侧重高流动性资产。截至2022年末，其直接、间接投资银行存款、结算备付金等现金类资产的比例合计占比34.5%，直接投资于拆放同业及买入返售金融资产的比例为32.13%，债券、资产支持证券等固定收益资产的比例为33.35%，仅0.02%投资于其他资产。

据“天天增利私享款”四季报显示，该产品前十大持仓的投资较为分散，第一大持仓占比也仅为2%左右。值得注意的是，前十大持仓中含4笔永续债投资，应为持有至到期。

第三大持仓“20东方债02BC”发行人为中国东方资管，主体及债券评级均为AAA，发行票息3.39%。该只债券交易并不活跃，2022年末及2023年1月成交收益率在2.85%左右。

第六大持仓“20申证C3”为申万宏源证券发行的证券公司债，发行票息3.25%，将于2023年5月到期，2022年末成交收益率约为3%。 

2022年末，伴随债市大幅调整，产品收益率曲线呈现熊平走势。此后短期债券资产收益率逐步上升，该产品滚动配置同业存单、高信用资质中短期债券，并灵活调整组合平均剩余期限和杠杆率。

展望2023年一季度，该产品债市策略上整体以防守策略为主，将根据产品的负债特征，降低利率风险暴露。组合方面，计划继续保持适度的杠杆水平和高等级信用债持有到期策略。将根据资金面波动情况，积极把握市场配置机遇，同时做好流动性管理。

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