行至拐点，寿险一季度“开门红”如何“长红”？

经济转型发展下，寿险业多年粗放式的经营模式面临挑战。近几年，寿险业面临投资收益面临压力、个人代理人流失严重、新业务价值负增长等多重压力。

尽管，一季度险企再迎开门红，但如何长红？险企未来如何高质量发展？这些问题在行业内备受关注。

行至拐点

“对于寿险而言，2022年是充满挑战的一年。金融市场黑天鹅事件频发，寿险行业在保费增速面临连降的同时，遭遇权益市场大幅震荡的打击。保费增长乏力、新业务价值持续下滑、代理人数量大幅减少，资产负债两端同时承压。”中国人寿保险股份有限公司总裁赵鹏在近日举办的2023慧保天下保险大会上感叹道。

今年一季度，寿险实现久违的“开门红”，行业再迎关键性节点。然而这种回升态势能否持续、能走多远？赵鹏喜忧参半，一方面，一季度寿险业呈现快速恢复增长的势头；另一方面，价值增长仍面临挑战。

规模方面，总保费增速反弹明显。截至2月底，寿险行业总保费达到1.1万亿，同比增长7.7%。其中1月、2月单月分别同比增长4.0%、20.7%，赵鹏预计三月份增速大概率仍将进一步提升。

除了规模上的增长，在结构方面，寿险续期保费增长7.4%，新单保费实现了由负转正，同比增长8.1%。首年期交保费增长尤为明显，增长22.8%，高于去年同期30个百分点。首年期交保费快速增长趋势下，赵鹏预计今年一季度行业主要公司新业务价值也会实现一定幅度的正增长。

对于寿险超预期的改善趋势，财通证券分析师夏昌盛在研报中分析，主要由银保渠道高增叠加定价利率下调预期下居民保险储蓄需求提前释放，驱动新单保费高增。

喜规模忧价值。赵鹏指出，一季度的价值增长主要是规模增长带来的，业务结构并未得到明显优化，因此，未来价格增长仍然面临压力。

“尽管一季度增长动能并不理想，但也要看到积极的变化。从老7家来看，代理人队伍降幅已接近底部，二季度大概率将止跌回升，队伍人均产能也明显改善。个险渠道正由规模扩张转向效益扩张。”赵鹏表示。

路向何方

“对于未来依然充满信心。”赵鹏表示。

他指出，尽管我国经济恢复的基础尚不牢固，但依然坚信，中国式现代化建设，将为寿险业提供高质量发展的重要战略支撑和战略机遇。

扩大内需战略、区域协调发展战略、粤港澳大湾区发展战略、乡村振兴战略、健康中国战略、积极应对人口老龄化国家战略……这些政策利好将为医疗险、长护险、年金、终身寿险等民生保障型业务进一步打开上升空间。

经济增长也将为寿险业的发展提供经济基础。他预计，未来10至15年，中国寿险业将处于中高速的增长期。同时，未来客群依然存在较大的扩展空间。此外，目前中国家庭金融资产中寿险仅占9.8%，、未来在财富管理方面也存在较大的机遇。

险企应该如何抓住高质量发展的重要机遇？

赵鹏认为应提升六种能力，包括风险识别定价和管控能力、产品服务送达能力、营销体系专业化能力、生态整合能力、长期投资能力以及数字化转化运用能力。

其中，保险最重要的专业能力是风险管理能力。尤其是针对次健体人群的保险，赵鹏分析，目前风险敞口大、风险控制的专业技术工具相对匮乏，产品设计水平还处在较低的阶段，因此保险公司需持续提高精准定价和风险管理能力。

此外，面对复杂多变的经营环境，如何平衡好保险资金安全性、收益性和流动性也是各险企应该思考的问题。“对寿险公司而言，资产负债管理是核心，要不断地实现资产负债的有效匹配，践行长期投资、稳健投资、价值投资的理念，实现寿险业的行稳致远。因此，现在银保监会采取的措施，我认为是非常得当的，保险公司不能只着眼于当下。”赵鹏提醒。

利率下调，产品怎么办？

3月，有媒体报道称，监管部门已召集部分人身保险公司进行窗口指导，要求新开发产品的定价利率由最高3.5%降到3.0%，进一步控制利差损。

预定利率下调成为近段时间业界广泛探讨的热点话题。

产品端要怎么做？“ChatGPT回答，各家公司的产品结构都会随着定价利率的调整而调整，但是具体哪款产品将成为主流，‘我’不能给你答案，因为这取决于客户的需求和公司的战略。”招商信诺人寿总精算师付玉艳在得知ChatGPT会计算保费和现金价值后，尝试询问AI近期困扰她的利率下调问题。

入行20年，她发现在保险业发展的不同阶段都伴随着较大的产品结构变化。而针对近期有关利率下调的讨论，她表示，首先要看客户的需求，目前银行活期储蓄仍在增加，某种程度上客户对保险的需求还是存在的。即便3.5%的定价利率下调，与银行三年期储蓄产品相比，因此，有长期投资固定偏好的客户依然有保险产品需求。

分红险将成为主流。付玉艳在会上表示，“目前，从演示利率来看，分红险是占绝对优势的，我们也跟管理层建议坚决做转型，第一就是降负债端成本，第二就是降分红。如果定价利率下调，将助力险企产品转型。”

“现在整个利率都在往下走，储蓄性比较强的产品是以分红险、万能险为主的，在利率下降的情况下，对保险公司的资本偿付能力也是一个利好，压力会降低一些。另外，去年以来国债利率的下行对保险行业的利润压力较大，如果行业产品都转成以分红险为主的策略，这也将对保险公司的利润压力起到一定的缓释作用。”爱心人寿总精算师李驭在会上分析。

此外，他还提到了利率下调对其他险种的影响，“若利率下调后，增额终身寿的价格变化将很显著，但重疾险价格不会有重大变化，因为重疾险的保障成分比较重，产品设计上可能会做一些平衡，甚至把一些产品的形态做得简化一些，减少轻症、重症的设计，让总体价格变化不是那么大，这也是有可能的。”