平安理财市场总监姚芳：理财资管机构需要尊重负债端规律，提升陪伴服务的有效性

南财理财通、21世纪经济报道 薛茹云 上海报道

4月26日，南财理财通第五期策略会暨《2022年中国银行理财产品实际运作报告》发布会成功举办。在本次策略会“洞悉经济复苏，展望理财机遇”主题圆桌讨论中，平安理财市场总监姚芳表示，理财资金端“求稳”的属性没有根本改变，理财资管机构需要尊重负债端规律，提升陪伴服务的有效性。

银行理财定位是否仍以“稳”为先？姚芳给出了肯定的答案。她指出，从银行零售资产管理规模看，虽然理财涌现出多种形态的产品，很多品类规模发展的速度也很快，但如果看从2018年至现在的数据，银行理财的初始资金基本是存款、刚兑老理财、货币基金及活期理财，这几年发生的多是不同产品品类间占比的起起伏伏，从总量视角看整体理财规模增长实则有限。将理财总规模拆解到不同的产品类型来看，她进一步表示，理财资金依然多集中在现金、持有期等期限短或阶段收益高的产品上。部分机构一度增长的含权理财稍遇市场调整，规模变动实际上比较剧烈。综合来看，银行客户对于理财求稳、求“确定性收益”的预期基本没有改变。

姚芳同时认为，理财行业出生阶段是处于顺周期下来承接母体留下的资管规模，这一定程度上让这个行业更容易关注规模发展，也就容易涌现出大量的基于银行开放货架，追逐短期收益参与“抢钱”的现象；但如果银行客户资金的属性没变的话，一旦遭遇市场波动和净值调整，如何快速获得来的资金就很容易快速还回去。对此，姚芳认为，管理人要尊重现实，这个现实是投资资金是无法真正理性的，一般容易追逐收益；但市场出现调整下，客户端基于有限的投资认知，容易出现需求和预期间的落差，产品端也容易出现“羊群效应”。

基于这样的现实，姚芳认为，理财净值化转型，道阻且长，投资者教育工作更是理财投资的陪伴工作，理财资管机构需要尊重负债端规律，提升陪伴服务的有效性。2022年理财市场的“破净潮”是推进包括管理人、渠道、客户在内的整个行业生态共同成长的好的契机，在债市平稳、产品净值修复，逐入进入正循环的过程中，各块要更审慎，更稳健地发展，进行更多扎实的陪伴，才能形成对未来长期发展真正有利的驱动。

母行四通八达的线下服务网点对于开展渠道、市场工作有着天然的优势，不过，对于理财公司的市场工作，姚芳有着较为深刻的见解，她表示，经历去年市场的波动后，母行的网点优势对市场工作而言更多的是责任。她指出，网点的背后首先是银行全量的理财经理队伍及基层管理人员，理财作为财富管理的基本盘，需要首先提升渠道队伍对理财、对产品风险收益特征及投资基本原理的认知。理财产品投顾中的“顾”，一方面本身在产品管理层，这是理财公司本职工作中要做的“顾”；另一方面是渠道服务层，如何由浅入深解析理财，对客户和队伍输出通俗易懂的内容，提升内容生产及渠道服务的有效性，是理财市场工作要关注的重点。姚芳还表示，这种服务能力不能只局限于线下，要依托科技和线上化的能力加强承载及传播，提升广度、深度、精准度，这是提升陪伴产品及客户生命周期的长期有效的能力。

站在行业角度，姚芳认为，理财是一个需要耐得住寂寞的、厚重的行业。对于理财公司来讲，聚焦绝对收益策略，是现阶段应该关注培育的主赛道，如何发挥多资产多策略优势，通过切实有效的投资能力帮助客户找到资产保值增值的合适的解决方案，这条路仍然任重道远，但一定要向这个方向坚定前行。