国华人寿郭颖秋：母基金配置能够帮助险资解决保险资金配置集中化问题

21世纪经济报道记者 杨希 北京报道

4月26日，主题为“保险资金股权投资机遇与挑战”的21世纪创投研究院闭门研讨会在北京顺利举办。本次活动由南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道、21世纪创投研究院主办，LP智库战略支持。

国华人寿保险股份有限公司股权团队负责人郭颖秋介绍，国华人寿股权团队隶属于公司资管部，以母基金配置和基金跟投为主要业务，在2021年前后开始系统性地进行股权投资。郭颖秋表示，险资做股权直投面临着很多的挑战，从投资端的团队建设，到对风险的把控、IC的设立等，是一个系统化的体系和过程。

郭颖秋表示，过去二十年，依托于中国经济向好的趋势，PE和私募股权获得了较好的发展。过去几年，中国经济增速下降，叠加各类内部、外部因素，导致整个市场的资金向个别赛道集中，估值抬升过快。

“所以我们今年在配置的时候，会面临一个很大的困扰。因为我们的策略是说会配置一些白马基金，在此基础上，我们希望能够抓一些行业的赛道基金。从过去来看，医疗和科技是保险资金偏好的赛道，但科技就是面临着估值抬升的问题。这是从去年开始，从实操层面上的直观体现问题。”郭颖秋说道。

郭颖秋表示，相对而言，对于险资来说，母基金能够帮助其触达更多的GP。同时母基金持续周期较长，能够一定程度上解决保险资金配置集中化的问题。不过目前，在实操层面，偿二代偿付能力条款存在限制，该团队也在探索如何更好地形成不同属性的资金，以平衡险资体系内的相关诉求。