ESG投资“歪打正着” 海外资本提前布局“中特估”概念股收获颇丰
21世纪经济报道记者 陈植 上海报道
随着A股市场“中特估”概念日益火热,各类资本纷纷涌入淘金。
值得注意的是,海外资本早早潜伏其中。
Choice数据显示,截至5月10日,建设银行和中国石化在过去一个月分别获得约16亿元北向资金净流入,工商银行、中远海控与京沪高铁等多只国企央企A股也获得逾10亿元北向资金净流入。
此外,一季度,阿布达比投资局、科威特政府投资局等多家主权财富基金也增持多家国企央企A股上市公司股票。
一位欧洲资管机构亚太区首席代表向记者表示,北向资金之所以早早布局国企央企A股企业等“中特估”概念股,一方面是众多国企央企分红率较高且盈利稳定,但估值持续偏低,具有较高的投资安全性与获利空间;另一方面随着中国经济持续好转,这些国企央企A股企业有望获得更高的业绩增长空间。
记者多方了解到,除了借道陆股通渠道直接参与A股个股投资,不少海外投资机构还借助QFII等渠道投资“中特估”概念股权重较高的ETF产品。究其原因,他们认为通过ETF配置一篮子股票,不但可以规避单一股票投资踩雷风险,还能有效规避外部环境所带来的配置压力。
一位去年底开始加仓国企央企A股的海外新兴市场基金负责人向记者透露,他们之所以加仓这类A股上市公司,主要是受到ESG投资理念的驱动,没想到近期“中特估”行情兴起令他们收获不菲。
他告诉记者,按照ESG投资理念,他们会特别精选持续发布社会责任报告或ESG报告的A股上市公司加仓配置。目前在A股市场,上市央企国企发布社会责任报告或ESG报告的比重,远远高于民营企业,令他们很自然地重点配置国企央企A股公司。
“我们也注意到,通过上述ESG投资理念投资A股公司,我们遭遇的投资踩雷风险大幅降低。因为严格落实ESG理念的上市公司很少遭遇环境破坏受罚、员工投诉、企业高层内斗等突发事件(令股价大幅下跌),反而令我们的投资策略收益率更加稳健。”这位海外新兴市场基金负责人向记者直言。
记者还多方了解到,目前还有两大因素影响海外资本持续加仓国企央企A股企业的意愿,一是受外部环境影响,部分海外资本不得不压低国企央企因子在A股投资模型的权重;二是部分海外投资机构认为多数A股国企央企公司属于传统行业,在资本市场普遍热捧AI、新能源、新能源汽车、生物科技等新兴产业的情况下,前者受资本市场的追捧度相应减弱。
“随着中特估行情持续发酵,我们也开始重新审视国企央企A股公司的配置价值。”上述欧洲资管机构亚太区首席代表告诉记者。一方面国企央企的稳健盈利能力与投资安全边界,正受到资本市场的追逐;另一方面随着中国相关部门持续推进国企央企改革与资源重新整合,相关国企央企的业绩增长空间可能更大。
记者获悉,除了投资A股市场的国企央企上市公司,不少海外资本还瞄准港股里的国企央企红筹股,因为他们的估值水平或比A股更低,且随着南向资本持续流入港股市场,这类企业的股价反弹空间可能更高。
仁桥资产总经理夏俊杰表示,港股的走势是反转,而非反弹。尤其是随着美联储货币紧缩政策告一段落,以及港股自身调整结束,新一轮趋势性机会也许并不遥远,比如低估值央国企以及AI将是资本市场最热门的二大投资主线。
浙江久兴投资相关负责人王玺认为,“中特估”或是贯穿全年的一条投资主线,其背后的投资逻辑是改革朝着深水区不断深化,未来资本市场会朝着“中特估+芯片半导体”、“中特估+新能源和人工智能”等方向持续演化。近期金融板块A股股价较大幅度回升,的确会对其他板块产生一定虹吸效应。
多位海外投资机构人士向记者透露,目前他们重点投资的中特估概念股里,银行保险股仍占据主要位置。究其原因,一是中国经济恢复发展令银行业绩有望持续改善,保险市场也将进入新的增长期;二是这些板块无论市盈率还是市净率都处于历史较低水准,具备较高的价值投资空间。
(作者:陈植 编辑:周鹏峰)
21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权,任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。